L'exploitation de Coldcard attise les craintes du marché alors que deux bifurcations du Bitcoin se profilent à l'horizon

La plus grande cryptomonnaie au monde s’est négociée entre environ 62 300 et 63 100 dollars lors des premières séances de samedi, après avoir brièvement dépassé les 65 000 dollars la veille. Si le bitcoin a tout de même terminé le mois de juillet en hausse d’environ 7,36 %, le passage au mois d’août a rapidement effacé une grande partie de cet élan, les vendeurs ayant repris le contrôle.

L’incident Coldcard a changé la donne

Les incidents de sécurité sont rarement sans incidence sur l’évolution des cours, en particulier lorsqu’ils concernent l’auto-conservation. C’est exactement ce qu’a provoqué l’incident Coldcard. Des pirates ont exploité une faille de firmware de longue date pour détourner 1 128,6633 BTC de plus de 1 100 portefeuilles lors d’une opération minutieusement coordonnée, rappelant au marché que même du matériel réputé fiable peut devenir une source de risque si une vulnérabilité passe inaperçue pendant des années.

La réaction a suivi un schéma familier, observé après les événements majeurs liés à la sécurité. Coinkite a publié un micrologiciel corrigé et a demandé aux utilisateurs concernés de générer des graines de portefeuille entièrement nouvelles plutôt que de se contenter de mettre à jour leurs appareils. Cette distinction est importante car, une fois qu’une graine a été compromise, l’installation d’un nouveau logiciel ne suffit pas à rétablir sa sécurité. La migration des fonds devient alors la seule solution pratique.

Les sorties de capitaux des ETF continuent de peser

Les flux institutionnels n’ont guère apporté de répit. Les fonds négociés en bourse (ETF) américains sur le bitcoin au comptant ont enregistré environ 265 millions de dollars de sorties nettes le 31 juillet, l’IBIT de Blackrock en tête, tandis que le FBTC de Fidelity et le GBTC de Grayscale ont également terminé la journée en territoire négatif.

Les flux des ETF influencent souvent davantage la psychologie du marché à court terme que les fondamentaux à long terme. Des jours consécutifs de rachats ont tendance à renforcer la prudence, en particulier lorsque le cours est déjà en baisse. Plutôt que d’intervenir en tant qu’acheteurs, les investisseurs institutionnels sont restés pour la plupart en retrait, privant le bitcoin de l’une de ses sources de demande les plus importantes du début de l’année.

Le mois d’août s’annonce marqué par deux événements très différents concernant le bitcoin

Au-delà du cours, les traders suivent de près deux développements sans rapport l’un avec l’autre qui pourraient dominer les discussions sur le bitcoin tout au long du mois d’août.

Le premier est le BIP-110, une proposition de « soft fork » temporaire qui limiterait certaines formes de données non financières intégrées aux transactions en bitcoin. Les signaux des mineurs devraient commencer vers le 7 août, mais le soutien reste minime, ce qui rend incertaine la mise en œuvre de cette proposition. Certains estiment que ce « fork » pourrait entraîner une scission de la blockchain.

Le second est le hard fork eCash prévu par Paul Sztorc vers le 21 août. Contrairement au BIP-110, ce fork ne modifie pas le Bitcoin lui-même. Il crée plutôt une blockchain distincte qui reflète le grand livre du Bitcoin, permettant aux détenteurs de bitcoins éligibles de recevoir une allocation équivalente du nouvel actif. L’incertitude qui subsiste porte sur les bourses et les dépositaires qui choisiront de prendre en charge cette distribution. Le sentiment du marché étant déjà au plus bas, il est difficile de savoir comment ces développements influenceront la confiance dans les jours à venir.

Les tendances saisonnières n’apportent guère d’aide

Le mois d’août a souvent été difficile pour le bitcoin, et cette année, le contexte général n’a guère contribué à améliorer les perspectives. L’indice Crypto Fear and Greed reste en zone de « peur », tandis que la hausse des rendements obligataires et la faiblesse des actions liées à l’intelligence artificielle (IA) ont réduit l’appétit des investisseurs pour les actifs à risque de manière plus générale.

Une différence notable par rapport aux précédentes vagues de ventes réside dans ce qui ne s’est pas produit. Le marché des dérivés du bitcoin est resté relativement calme, l’intérêt ouvert se maintenant à près de 48 milliards de dollars au lieu d’exploser à la hausse. Cela indique généralement que ce sont les positions existantes qui sont dénouées plutôt que de nouveaux paris à effet de levier agressifs qui entraînent la baisse, une dynamique plus saine que les liquidations qui accompagnent souvent les corrections plus brutales.

Ce que les traders surveillent désormais

Le prochain obstacle technique reste la fourchette comprise entre 64 000 et 65 000 dollars, voire au-delà. Une remontée dans cette zone suggérerait que les acheteurs commencent à absorber la récente vague de mauvaises nouvelles. En revanche, une perte du niveau des 62 000 dollars risquerait de recentrer l’attention sur la zone comprise entre 58 000 et 60 000 dollars, une zone qui avait déjà suscité une demande significative plus tôt cet été.

Au cours des prochaines semaines, l’attention se concentrera sur le signal de minage BIP-110 qui devrait débuter vers le 7 août, sur les annonces des plateformes d’échange avant le fork eCash prévu le 21 août, et sur la question de savoir si les rapports quotidiens sur les flux des ETF indiqueront un retour des acheteurs institutionnels après une longue période de sorties de capitaux.