Dix sociétés cotées détiennent désormais plus d'un million de bitcoins à elles toutes, et le fossé entre les gagnants et les perdants à Wall Street n'a jamais été aussi grand.
Le top 10 des entreprises cotées en bourse en fonction de leurs avoirs en BTC révèle un bloc d'influence détenant un million de bitcoins
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Points clés
- Strategy arrive en tête de toutes les sociétés cotées avec 843 775 BTC, d'une valeur d'environ 58 milliards de dollars au 25 juillet 2026.
- L'action de Riot Platforms a progressé de 73 % depuis le début de l'année 2026, tandis que celle de Twenty One Capital a chuté de 47,9 %.
- SpaceX est entrée en bourse sur le Nasdaq le 12 juin 2026, et l’action SPCX a chuté de 15 % par rapport à son prix d’introduction de 135 dollars.
En 2026, la stratégie de Saylor conserve une avance significative
Strategy, la société que Michael Saylor a transformée en la plus grande détentrice de bitcoins au monde parmi les entreprises, occupe toujours seule la première place avec 843 775 BTC à son bilan. Cela représente environ 58 milliards de dollars aux cours actuels, répartis au sein d’une entreprise qui émet désormais des titres de dette et des actions presque exclusivement pour financer davantage d’achats de bitcoins.
Mais la taille du portefeuille de bitcoins d’une entreprise et l’évolution du cours de son action ont pris deux directions très différentes en 2026. Les sociétés minières sont en pleine ascension. Les sociétés de trésorerie sont pénalisées.
Le classement ci-dessous répertorie les dix plus grands détenteurs de bitcoins parmi les entreprises au 25 juillet 2026, sur la base des données compilées par bitcointreasuries.net.
Les 10 plus grandes entreprises détentrices de bitcoins
- Strategy (MSTR) : 843 775 BTC
- Twenty One Capital (XXI) : 43 514 BTC
- Metaplanet (MPJPY) : 43 000 BTC
- Mara Holdings (MARA) : 36 303 BTC
- Bullish (BLSH) : 24 300 BTC
- Strive (ASST) : 19 921 BTC
- SpaceX (SPCX) : 18 712 BTC
- Coinbase Global (COIN) : 16 492 BTC
- Riot Platforms (RIOT) : 15 680 BTC
- Cleanspark (CLSK) : 13 924 BTC
L'avance de Strategy est considérable. Elle s'élève à environ 843 775 BTC, soit plus de 19 fois le montant détenu par Twenty One Capital, qui occupe la deuxième place. Saylor a commencé à acheter des bitcoins pour l’ancienne société Microstrategy en 2020, à une époque où l’idée qu’une société de logiciels cotée au Nasdaq convertisse sa trésorerie en bitcoins semblait farfelue.
Cinq ans plus tard, cette décision définit l’entreprise. Strategy est désormais largement considérée comme un pari à effet de levier sur le cours du bitcoin, ce qui explique pourquoi son action a chuté de 40 % en 2026, alors même que ses avoirs en bitcoins continuaient de croître. Strategy a abandonné cette année son approche de longue date consistant à « ne jamais vendre », ce qui a immédiatement marqué les esprits après des années passées à affirmer que chaque achat de bitcoins était en réalité définitif.
La société a d’abord vendu 32 BTC fin mai afin de financer le versement des dividendes sur ses actions privilégiées, sa première vente nette de bitcoins depuis des années. Quelques semaines plus tard, entre fin juin et début juillet, elle a vendu 3 588 BTC supplémentaires pour environ 216 millions de dollars afin de honorer ses obligations liées aux actions et d’apporter des liquidités à son bilan. Même après ces transactions, Strategy reste de loin le plus grand détenteur institutionnel de bitcoins au monde, ce qui montre que ces ventes relevaient d’une gestion du capital plutôt que d’un abandon de sa stratégie à long terme en matière de bitcoins.
Les mineurs s’imposent en bourse
Au-delà des simples chiffres bruts relatifs au bitcoin, une tendance plus claire se dessine au niveau des cours des actions. Les entreprises qui exploitent le bitcoin connaissent une excellente année. Ce n’est pas le cas de celles qui se contentent de le détenir comme actif de trésorerie. Les raisons sont simples. Premièrement, les mineurs peuvent accumuler des bitcoins à un coût de production souvent inférieur au prix du marché en vigueur, ce qui leur confère un avantage que la plupart des acheteurs institutionnels ne peuvent égaler. Deuxièmement, de nombreux mineurs cotés en bourse ont passé ces dernières années à développer des infrastructures d’intelligence artificielle (IA), créant ainsi un deuxième secteur d’activité qui contribue à diversifier leurs revenus au-delà du seul minage de bitcoins.
Riot Platforms, par exemple, affiche une hausse de 73 % depuis le début de l’année, soit la meilleure performance parmi les dix principaux détenteurs. Cleanspark a progressé de 39 % grâce au développement de centres de données miniers et de projets de stockage par batterie à travers l’Amérique du Nord. Mara Holdings affiche une hausse de 31 % grâce à la solidité de sa stratégie minière et de trésorerie, détenant 36 303 BTC tout en continuant à étendre son empreinte minière.
Twenty One Capital (XXI) n’a vu le jour qu’en mars 2025, mais s’est rapidement hissée au rang de deuxième plus grand détenteur institutionnel de bitcoins. La société basée à Austin a été soutenue par des acteurs du secteur des cryptomonnaies, dont Tether, et était initialement dirigée par l’entrepreneur Jack Mallers, qui a quitté l’entreprise la semaine dernière. L’ensemble de son modèle économique repose sur l’offre aux investisseurs boursiers d’une exposition directe au cours du bitcoin, sans les logiciels ni les activités minières que d’autres sociétés de cette liste exploitent également.
Metaplanet, la société cotée à Tokyo qui s’est réorientée du développement hôtelier vers une stratégie de trésorerie en bitcoins, affiche une baisse de 49 % au 25 juillet 2026. La société détient toujours 43 000 BTC, ce qui représente la troisième plus grande position de cette liste, mais le cours de son action a évolué presque entièrement au gré des fluctuations du cours du bitcoin. À la clôture de vendredi, Twenty One Capital affichait une baisse de 48 % depuis le début de l’année, bien qu’elle détienne 43 514 BTC, soit la deuxième plus grande réserve de la liste.
Les investisseurs semblent privilégier les entreprises qui produisent du bitcoin et proposent des infrastructures d’IA plutôt que celles qui se contentent d’acheter et de détenir des BTC, en particulier lorsque ces dernières comptent sur l’émission de nouvelles actions ou de titres de dette pour continuer à accroître leurs réserves. Les sociétés minières ont des années d’expérience et certaines maîtrisent leurs propres coûts de production. Les sociétés de trésorerie dépendent quant à elles de la capacité des marchés financiers à rester ouverts et disposés à financer de nouveaux achats.
Deux noms figurant au milieu du classement illustrent à quel point cette année a été contrastée. Bullish, l’opérateur boursier basé aux Îles Caïmans qui est entré en bourse via une opération SPAC en août 2025, détient 24 300 BTC mais a vu son action chuter de 37 % en raison de l’effondrement des volumes de trading de cryptomonnaies et des pertes liées à une situation de capitaux propres négatifs.
Strive, le gestionnaire d’actifs basé à Dallas et articulé autour d’une trésorerie en bitcoins, détient 19 921 BTC et affiche une baisse relativement plus modérée de 24 % depuis le début de l’année. Ces deux sociétés montrent que, même au sein du groupe des gestionnaires de trésorerie, l’ampleur de la baisse dépend fortement de la manière dont chaque entreprise finance ses achats de bitcoins et du niveau d’endettement sous-jacent à cette stratégie.
Coinbase et Riot Platforms figurent côte à côte dans la liste des détenteurs, mais présentent des évolutions diamétralement opposées sur le graphique boursier. Coinbase, la plateforme d’échange de San Francisco fondée par Brian Armstrong, détient 16 492 BTC, mais a vu son action chuter de 31 % cette année, alors que les volumes de transactions ont ralenti dans l’ensemble du secteur. Riot Platforms détient un peu moins de bitcoins (15 680 BTC), mais a enregistré une hausse de 83,4 %, car son activité principale consiste à produire de nouvelles cryptomonnaies plutôt que de se contenter de les détenir au bilan.
SpaceX fait son entrée dans le classement après une introduction en bourse record
La place de SpaceX sur cette liste est très différente de celle qu’elle occupait au moment de son introduction en bourse (IPO). La société a finalisé son introduction en bourse le 12 juin 2026, en fixant le prix de ses actions à 135 dollars et en levant environ 85,7 milliards de dollars lors de la plus grande introduction en bourse de l’histoire, surpassant ainsi celle de Saudi Aramco en 2019. Les actions ont commencé à être négociées sur le Nasdaq sous le symbole SPCX et ont ouvert à 150 dollars ; le titre a brièvement propulsé la capitalisation boursière de SpaceX au-delà de 2 600 milliards de dollars lors d’une hausse qui l’a menée à 225,64 dollars le 16 juin. Cette remontée n’a toutefois pas duré.
Les actions sont passées sous le prix d’introduction en bourse dès la mi-juillet et s’échangeaient à 115 dollars à la clôture du vendredi 24 juillet, soit environ 15 % en dessous du prix d’offre et 45 % à 50 % de moins que le pic atteint en juin. SpaceX a révélé dans son dossier d’introduction en bourse qu’elle détenait 18 712 BTC, d’une valeur d’environ 1,45 milliard de dollars à l’époque, une position qui la place toujours devant Coinbase, Riot Platforms et Cleanspark sur la liste des détenteurs de bitcoins, même si le titre lui-même a fortement baissé depuis son entrée en bourse.
Une chaîne hôtelière tokyoïte devenue trésorerie en bitcoins
L’histoire de Metaplanet est l’une des plus singulières de cette liste. Fondée en 1999, la société a consacré la majeure partie de son existence au développement et à l’exploitation d’hôtels au Japon. Ce n’est que ces dernières années qu’elle a commencé à accumuler des bitcoins, annonçant à la Bourse de Tokyo son intention de conserver cet actif à long terme. Ce changement de cap a fait de Metaplanet le troisième plus grand détenteur de bitcoins parmi les entreprises mondiales, avec 43 000 BTC, alors même que son action a souffert des fortes fluctuations de cours du bitcoin en 2026. La réserve de bitcoins de l’entreprise a atteint une ampleur inégalée par aucune autre société cotée japonaise.
Comment cette stratégie s’est répandue
L’approche de Strategy n’est pas restée unique bien longtemps. Dès que Saylor a démontré qu’une société cotée pouvait lever des capitaux spécifiquement pour acheter des bitcoins et voir son action se négocier avec une prime par rapport à ces avoirs, d’autres entreprises ont emboîté le pas. Certaines, comme Metaplanet et Twenty One Capital, ont bâti des modèles économiques entiers autour de cette même idée. D’autres, comme les sociétés minières figurant sur cette liste, ont ajouté des achats de bitcoins à des activités qui produisaient déjà cet actif. Cette différence de point de départ aide à expliquer pourquoi le groupe s’est si nettement divisé entre gagnants et perdants cette année, même si toutes les sociétés de la liste sont exposées au même cours sous-jacent du bitcoin.
Ce que cela signifie pour l’avenir
La distinction entre les sociétés minières et les sociétés de trésorerie devrait continuer à influencer la manière dont les investisseurs abordent les actions liées au bitcoin jusqu’à la fin de l’année 2026. Une société qui mine ses propres bitcoins contrôle ses coûts de production et peut augmenter sa capacité lorsque les conditions le permettent. Une entreprise qui se contente d’acheter des bitcoins dépend de l’ouverture des marchés de capitaux à son égard, et cet accès peut se restreindre rapidement lorsque le cours de l’action baisse et que le risque de dilution augmente.
Pour l’instant, les dix sociétés de cette liste détiennent collectivement plus de bitcoins que la plupart des gouvernements nationaux. Leurs décisions conjointes quant à la poursuite des achats, au début des ventes ou à un changement de stratégie continueront d’influencer à la fois le marché des cryptomonnaies et le cours de leurs propres actions bien au-delà de juillet 2026. Pour les observateurs du marché qui suivent le bitcoin de loin, les actions de ces sociétés de trésorerie d’actifs numériques (DAT) offrent un aperçu de la manière dont les entreprises cotées gèrent d’importantes réserves de bitcoins et de la façon dont le marché réagit à ces stratégies.
La question de savoir si ce risque sera payant continuera de se résumer à la même distinction qui sépare aujourd’hui les entreprises de cette liste : celles qui produisent du bitcoin et celles qui se contentent de l’acheter.
Cet article a été traduit de l'anglais à l'aide de l'IA. La version originale en anglais fait foi ; les traductions automatiques peuvent contenir des inexactitudes, en particulier dans la terminologie juridique et réglementaire.
