Le testnet « Hashi » de Sui est désormais opérationnel et vise à conquérir une part du marché du bitcoin, évalué à 1 400 milliards de dollars

Un pont conçu pour éviter les ponts

La Fondation Sui et Mysten Labs ont confirmé que le testnet de Hashi avait été mis en service le 22 juillet. Il s’agit de la dernière étape d’un projet visant à permettre au bitcoin de servir de garantie sur les marchés de prêt et de crédit on-chain sans avoir à le « wrapper » en un token synthétique ni à le relier à une autre chaîne (les deux approches qui ont causé à plusieurs reprises des pertes dans le secteur de la DeFi).

Sui avait annoncé pour la première fois Hashi au stade du devnet en mars dernier, présentant le protocole comme un moyen d’optimiser l’efficacité du capital sur le marché du bitcoin, estimé à environ 1 400 milliards de dollars.

« Le bitcoin n’est pas différent » des autres actifs majeurs lorsqu’il s’agit de développer des marchés du crédit autour de lui, a déclaré Adeniyi Abiodun, cofondateur et directeur des produits chez Mysten Labs, ajoutant que Hashi fournit « l’infrastructure nécessaire pour construire ces marchés sur la chaîne avec la sécurité, la transparence et la programmabilité que les institutions attendaient ».

Comment fonctionne concrètement Hashi ?

Hashi conserve les bitcoins sur le réseau Bitcoin lui-même, plutôt que de les déplacer ou de les réémettre ailleurs. Les dépôts sont sécurisés par un dispositif multisignature 2 sur 2 nécessitant les signatures à la fois des validateurs de calcul multipartite (MPC) de Hashi et d’une « Guardian Layer » distincte, un système configurable de gestion des risques conçu pour ralentir ou bloquer les retraits suspects avant que les garanties ne puissent quitter le système.

Les conditions de prêt et les positions de garantie sont ensuite suivies sur la chaîne de blocs, offrant ainsi aux prêteurs une visibilité totale, sans avoir à se fier à la parole d’un intermédiaire pour savoir quel montant de bitcoins garantit réellement un prêt donné.

Cette structure présente également un avantage fiscal par rapport aux modèles concurrents. Selon une analyse juridique citée par Sui, les dépôts et les rachats sont structurés de manière à éviter de déclencher des événements imposables au regard de la législation fiscale américaine, un détail important pour les institutions qui évaluent s’il vaut mieux mettre le bitcoin à profit plutôt que de le laisser inactif.

Pourquoi le risque lié au Wrapped-BTC est bien réel

Le risque que Hashi est conçu pour contourner n’est pas hypothétique, et le propre écosystème de Sui l’a déjà subi. Volo Protocol, une plateforme de staking liquide et de finance Bitcoin également construite sur Sui, a perdu 3,5 millions de dollars lors d’une attaque en avril 2026, après qu’un pirate eut compromis la clé privée d’un administrateur de coffre-fort, vidant ainsi environ 2,1 millions de dollars de bitcoins « wrapped » (WBTC) de trois coffres-forts. C’est précisément ce type de défaillance (à savoir une seule clé de garde contrôlant les garanties « wrapped ») que la conception « multisig + Guardian Layer » de Hashi vise à rendre bien plus difficile à mettre en œuvre.

Sui a également exploré d’autres voies pour accéder à la liquidité du bitcoin. Le tBTC de Threshold a été mis en service sur Sui en tant qu’alternative décentralisée et sans dépôt de garde au bitcoin « wrapped », et le Sui Bridge a été lancé séparément sur le réseau principal pour transférer des actifs tels que l’ether entre Ethereum et Sui. Hashi représente un pari différent : plutôt que d’« emballer » ou de « relier » le bitcoin, il laisse l’actif sur la chaîne Bitcoin elle-même et règle tout le reste autour de celui-ci.

Qui le teste déjà ?

Plus de 25 partenaires institutionnels testent déjà en conditions de stress les applications de prêt et de crédit sur le testnet, notamment le géant de la conservation Bitgo, les sociétés de trading Cumberland et FalconX, le fabricant de portefeuilles matériels Ledger, le fournisseur d’infrastructure Blockdaemon, la plateforme d’échange Bullish, ainsi que les plateformes de prêt natives de Sui, Navi et Scallop.

Wave Digital Assets s’est également engagé dans un plan triennal donnant la priorité à la tokenisation d’obligations générant un rendement en bitcoins sur Sui dès que Hashi atteindra le mainnet, ce qui constitue l’un des signes les plus évidents à ce jour que les acteurs de la finance traditionnelle considèrent ce protocole comme bien plus qu’une simple expérience DeFi.

Cela dit, Hashi n’a pas encore annoncé de date de lancement du réseau principal, et la phase de testnet a précisément pour but de permettre aux développeurs et aux institutions d’intégrer des produits de prêt, d’emprunt et de crédit avant que de l’argent réel ne soit en jeu. Si le projet pilote tient la route, Hashi offrirait aux détenteurs de bitcoins un moyen de générer des rendements sur des BTC natifs sans le risque de « point de défaillance unique » lié à la conservation des actifs qui a frappé le protocole Volo il y a tout juste trois mois.