Le graphique Bitcoin de Saylor fait son retour après la vente de BTC dans le cadre de sa stratégie, mais il affirme que les points orange ne reflètent qu'une partie de la réalité

Le retour des points orange après que Strategy a rompu avec son ancien schéma

Le 12 juillet, Michael Saylor a publié sur X son graphique d’accumulation de bitcoins aux points orange très suivi pour Strategy (Nasdaq : MSTR), un visuel devenu un rituel au sein de la communauté des investisseurs en bitcoins et souvent perçu comme un signal indiquant que la société pourrait bientôt annoncer un nouvel achat de bitcoins.

Auparavant, chaque nouvelle apparition de ce graphique précédait souvent l’annonce d’un achat de bitcoins, ce qui amenait les investisseurs à le considérer comme un signal d’achat. Cependant, après la récente vente par l’entreprise de 3 588 BTC pour 216 millions de dollars, sa dernière apparition pourrait signaler une vente ou une autre manœuvre stratégique plutôt qu’un signal d’achat clair.

Le graphique retrace les achats de bitcoins de Strategy au fil du temps, des points orange marquant les acquisitions et illustrant la manière dont elle a constitué sa position en BTC au fil des cycles de marché. La dernière version fait état de 113 opérations d’achat, avec 843 775 BTC détenus pour une valeur d’achat totale d’environ 63,69 milliards de dollars et un prix d’acquisition moyen d’environ 75 476 dollars par bitcoin, reflétant une longue série d’acquisitions réalisées tant pendant les périodes de baisse que de hausse des cours.

Pour les investisseurs, ces points orange sont devenus bien plus qu’un simple enregistrement historique. Saylor, le président exécutif de Strategy, publiait ce graphique presque chaque semaine, et les acteurs du marché percevaient souvent l’apparition d’un nouveau point comme le signe qu’une nouvelle annonce d’achat de bitcoins pourrait suivre le lendemain, ce qui en a fait un indicateur de marché suivi de près.

Les ventes récentes de Strategy ont changé la signification de ce signal

Cette anticipation s’est affaiblie après que Strategy a commencé à utiliser ses avoirs en bitcoins d’une manière différente. La société a récemment révélé avoir vendu 3 588 BTC entre le 29 juin et le 5 juillet, soulevant de nouvelles questions quant à savoir si le graphique aux points orange représentait toujours un aperçu des achats futurs.

Strategy a indiqué que le produit de la vente avait été utilisé pour honorer ses obligations liées aux actions privilégiées et renforcer sa réserve en dollars américains. La société a expliqué que le maintien de sa liquidité l’aidait à gérer ses engagements tout en poursuivant sa stratégie de trésorerie axée sur le bitcoin.

Cette vente plus importante faisait suite à une transaction antérieure de moindre ampleur, au cours de laquelle Strategy avait vendu 32 BTC entre le 26 et le 31 mai à un prix moyen de 77 135 dollars par bitcoin, générant environ 2,5 millions de dollars. Cependant, Strategy a par la suite repris ses achats et acquis plus de bitcoins qu’elle n’en avait vendus, ce qui indique que la réduction de ses avoirs ne signalait pas un abandon de sa stratégie d’accumulation.

Ce contexte est désormais au cœur de l’interprétation que font les investisseurs du dernier graphique publié par Saylor. La tendance précédente suggérait que les ventes pourraient être temporaires avant un nouvel achat, mais la récente vente de 3 588 BTC rend la prochaine étape moins prévisible.

Saylor reste concentré sur le bitcoin malgré les changements au sein de Treasury

Les ventes récentes ont soulevé des questions quant à l’approche de Strategy en matière de gestion du bitcoin, mais Saylor continue de décrire le bitcoin comme un actif financier à long terme. Il a déclaré que l’adoption du bitcoin entrait dans une phase plus large, axée sur le capital numérique et une intégration plus poussée dans les marchés financiers.

Cette évolution suggère que le graphique aux points orange pourrait ne plus servir uniquement de signal d’achat, car les investisseurs qui considéraient autrefois les nouvelles publications de graphiques comme des indicateurs d’acquisitions à venir sont désormais confrontés à la possibilité que Strategy utilise également ses avoirs en bitcoins pour une gestion de trésorerie plus large, ce qui soulève la question clé de savoir si les ventes récentes constituent des mesures de liquidité temporaires ou si elles signalent un changement dans la manière dont la société gère sa position en bitcoins.

Le dernier tableau de bord de Strategy affiche 843 775 BTC d’une valeur d’environ 53,991 milliards de dollars, sur la base du cours du bitcoin affiché de 63 988 dollars. Le tableau de bord indique également une capitalisation boursière de 35,17 milliards de dollars pour MSTR, une valeur d’entreprise de 54,838 milliards de dollars, un ratio mNAV de 1,02, 2,55 milliards de dollars de réserves en dollars américains, 6,754 milliards de dollars de dette et 15,464 milliards de dollars de valeur en actions privilégiées.