Le Crédit Agricole, la plus grande banque coopérative au monde, lance le stablecoin EURXT

Selon l’annonce faite mercredi, la banque a émis le token via CACEIS, sa filiale spécialisée dans les services d’actifs, sur la blockchain Ethereum. L’EURXT respecte la norme ERC-20 et est indexé à parité (1:1) sur l’euro. Ce token est conforme au règlement de l’Union européenne sur les marchés des crypto-actifs, connu sous le nom de MiCA.

Une première européenne en matière de règlement de fonds

CACEIS a utilisé l’EURXT pour régler la souscription d’un client au fonds Amundi Money Market Fund, un fonds OPCVM domicilié au Luxembourg. Le Crédit Agricole et CACEIS décrivent cette opération comme la première fois qu’un fonds OPCVM monétariste tokenisé a été réglé en stablecoin libellé en euros au niveau européen.

Cette transaction montre comment les gestionnaires d’actifs peuvent recourir à la tokenisation pour accélérer le règlement et supprimer les étapes manuelles liées aux souscriptions de fonds. En Europe, le règlement traditionnel des fonds nécessite souvent plusieurs jours pour être finalisé. Le règlement sur la blockchain permet de réduire ce délai.

Réserves détenues auprès de CACEIS Bank

Les réserves d’EURXT sont entièrement constituées de liquidités figurant au bilan de CACEIS Bank. Le Crédit Agricole publie le montant et la composition de ces réserves, ainsi qu’un livre blanc, sur un site web dédié.

Olivier Gavalda, directeur général du Crédit Agricole S.A., a établi un lien entre ce lancement et le plan à moyen terme « ACT 2028 » de la banque. Il a déclaré que ce token offrait aux clients « un instrument de paiement stable et sécurisé, conforme aux dernières exigences réglementaires européennes » et l’a qualifié d’étape vers « la prochaine génération de services financiers ».

Les clients institutionnels sont les premiers à y avoir accès

L’EURXT est actuellement réservé aux investisseurs institutionnels et aux entreprises clientes de CACEIS. La banque n’a pas annoncé de calendrier pour l’accès des particuliers.

CACEIS apporte une envergure à ce lancement. La société détient 5 900 milliards d’euros d’actifs en dépôt et 3 700 milliards d’euros d’actifs sous gestion, selon les chiffres au 31 décembre 2025. Amundi, le gestionnaire de fonds à l’autre bout de la transaction, gère près de 2 400 milliards d’euros pour plus de 200 millions d’investisseurs répartis dans 34 pays.

La banque derrière EURXT

Le Crédit Agricole se classe au 10e rang mondial des banques en termes de total du bilan et est la plus grande banque coopérative et mutualiste au monde. Le groupe sert environ 55 millions de clients dans 46 pays. Par l’intermédiaire d’Amundi, il occupe également la première place parmi les gestionnaires d’actifs européens.

Olivier Gavalda dirige le Crédit Agricole S.A. en tant que directeur général depuis mai 2025. Éric Vial a pris la présidence du conseil d’administration le 1er janvier 2026. Les origines du groupe remontent à 1885, année où la première coopérative locale de crédit agricole a ouvert ses portes à Salins-les-Bains, en France.

L’envergure de la banque transparaît dans ses chiffres. Le groupe Crédit Agricole a enregistré un chiffre d’affaires de 10 milliards d’euros au premier trimestre 2026, en hausse de 2,8 % par rapport à l’année précédente, avec un résultat net de 2,097 milliards d’euros. Crédit Agricole S.A. a annoncé un ratio de fonds propres CET1 d’environ 11,4 %, bien supérieur aux minima réglementaires, et a versé un dividende de 1,13 euro par action au titre de l’exercice 2025.

L’EURXT s’inscrit dans le cadre de l’ACT 2028, le plan à moyen terme lancé par Crédit Agricole S.A. fin 2025. Ce plan fixe comme objectif un résultat net de plus de 8,5 milliards d’euros pour l’entité cotée d’ici 2028 et une rentabilité des capitaux propres corporels supérieure à 14 %. La finance tokenisée figure aux côtés de l’intelligence artificielle (IA) et des données parmi les trois priorités technologiques de ce plan.

Ce que cela signifie pour les marchés des actifs numériques

Ce lancement ajoute un stablecoin en euros réglementé et émis par une banque à un marché jusqu’alors dominé par des tokens indexés sur le dollar américain, tels que l’USDT et l’USDC. La conformité à la MiCA confère à l’EURXT un ancrage réglementaire dont certains stablecoins concurrents ne disposent pas au sein de l’UE.

Pour les traders et les institutions qui suivent les flux de stablecoins, l’EURXT indique que les banques européennes traditionnelles passent des programmes pilotes à un règlement en conditions réelles. CACEIS précise que les clients peuvent suivre la composition des réserves directement sur le site web du projet, une mesure de transparence que les régulateurs ont incité les émetteurs de stablecoins à adopter.

Le Crédit Agricole n’a pas divulgué le volume de l’émission initiale d’EURXT liée à la souscription au fonds Amundi.

S'inscrit dans une dynamique plus large de tokenisation

Le lancement de l’EURXT s’inscrit dans une tendance plus large chez les banques et les gestionnaires d’actifs européens, qui transfèrent les opérations de leurs fonds sur la blockchain. Amundi a déjà travaillé sur des structures de fonds tokenisées au Luxembourg, et CACEIS a développé ces dernières années des services de conservation et d’administration de fonds basés sur la blockchain.

Le Crédit Agricole présente l’EURXT comme une infrastructure de règlement destinée aux entreprises et aux institutions transférant des fonds entre des produits tokenisés, et non comme un instrument de négociation destiné aux marchés de cryptomonnaies grand public.

Les analystes qui suivent l’évolution de la réglementation européenne sur les stablecoins observeront probablement si d’autres grandes banques emboîtent le pas en lançant leurs propres tokens conformes à la directive MiCA. Un stablecoin en euros émis par une banque et entièrement couvert par des réserves offre aux services institutionnels une alternative aux stablecoins en dollars lors du règlement de transactions en euros sur des blockchains publiques.