L'autorité pakistanaise de régulation des cryptomonnaies se bat pour éviter l'interdiction totale des jetons adossés à des actifs

Débats internes sur la conformité à la charia

L’autorité pakistanaise de régulation des actifs virtuels a demandé au séminaire islamique le plus influent du pays de clarifier la différence entre les cryptomonnaies spéculatives et les jetons numériques adossés à des actifs, après qu’une récente décision religieuse a semé le doute sur les projets d’Islamabad en matière de cryptomonnaies, qui évoluent à un rythme soutenu.

Bilal bin Saqib, président de l’Autorité pakistanaise de régulation des actifs virtuels (PVARA), aurait sollicité l’avis de la Jamia Darul Uloom de Karachi après que le séminaire eut statué le mois dernier que les achats effectués à l’aide de cryptomonnaies n’étaient pas autorisés par la loi islamique. Cette fatwa a soulevé des questions quant aux efforts du gouvernement visant à réglementer un marché en plein essor dans un pays de plus de 240 millions d’habitants, qui figure parmi les plus grands pôles mondiaux de cryptomonnaies pour les particuliers.

Cette décision a également mis en évidence des divergences au sein même du séminaire. Selon Bloomberg, plusieurs religieux — dont certains ont participé à la rédaction de la fatwa — divergent sur la question de savoir si certains actifs numériques peuvent être considérés comme une forme de richesse au regard de la charia, certains érudits estimant que les jetons adossés à des actifs ou les stablecoins entièrement réservés pourraient être autorisés. D’autres soutiennent que les cryptomonnaies restent trop spéculatives pour répondre aux normes islamiques en matière de commerce licite. Ce débat interne a accru la pression sur les régulateurs, qui cherchent à obtenir un consensus religieux alors qu’ils mettent en place un cadre national pour les actifs numériques.

Waqas Ghani, directeur de la recherche chez JS Global Capital, a déclaré dans un article de Reuters que la fatwa pourrait entraver une adoption plus large des cryptomonnaies, menée par les banques, au-delà de la communauté commerciale urbaine du Pakistan, bien qu’il ait noté que les volumes de transactions n’avaient pas encore été affectés.

La fatwa a été émise par plusieurs érudits, dont le mufti Muhammad Taqi Usmani, une autorité de premier plan en matière de finance islamique. Elle fait suite à une demande concernant le paiement de livres et d’un cours en ligne à l’aide de cryptomonnaies. Bloomberg a rapporté que certains religieux ayant participé aux délibérations estiment qu’une étude plus approfondie est nécessaire avant de se prononcer définitivement sur des instruments plus récents, tels que les sukuk (obligations islamiques) tokenisés ou les jetons adossés à l’or.

Le président de la PVARA a déclaré que son organisation travaillait avec des érudits pour évaluer les actifs numériques par catégorie plutôt que de les traiter comme une seule et même classe. La question clé, a-t-il précisé, est de savoir si un actif numérique peut être considéré comme un patrimoine reconnu au regard de la charia.

Saqib a expliqué qu’un sukuk enregistré sur une blockchain représente la propriété d’un actif réel générateur de revenus, tandis que les jetons adossés à l’or et les stablecoins à réserve intégrale confèrent des droits exécutoires sur une valeur tangible et rachetable. La blockchain, a-t-il ajouté, est « une technologie d’enregistrement et de vérification, et non un actif financier ».

Les jetons spéculatifs sans actif sous-jacent constituent un cas à part, et M. Saqib a déclaré que les préoccupations des érudits « doivent être prises au sérieux ».

« Nous continuerons à travailler en étroite collaboration avec nos érudits à mesure que le Pakistan élabore son cadre réglementaire et fait progresser ses travaux sur les stablecoins et la tokenisation d’actifs du monde réel », a-t-il déclaré. « Le Pakistan a l’opportunité de devenir un leader mondial dans le domaine de la finance numérique conforme à la charia, et ce leadership doit se construire en collaboration avec nos érudits. »