La SEC entame des procédures sur l'ETF Bitcoin de Blackrock en raison du modèle de création en nature

La SEC examine le changement de règle en nature du Nasdaq pour l’ETF Bitcoin de Blackrock

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a émis un ordre le 13 mai pour commencer les procédures qui détermineront s’il faut approuver ou désapprouver un changement de règle proposé par le Nasdaq Stock Market LLC. La proposition vise à modifier les règles de cotation et de négociation pour le Ishares Bitcoin Trust de Blackrock afin de permettre des créations et rachats en nature d’actions en vertu de la règle 5711(d) du Nasdaq, qui régit les actions des fiducies basées sur les matières premières. Cette action procédurale marque une nouvelle phase d’examen réglementaire pour la fiducie, qui a été initialement approuvée pour le commerce en janvier 2024.

Le Nasdaq a déposé le changement de règle proposé le 24 janvier 2025. Il a été publié dans le Federal Register le 12 février, déclenchant une période de révision initiale. Le 11 mars, la SEC a prolongé sa date limite de décision au 13 mai. L’ordre du 13 mai institue formellement des procédures en vertu de la Section 19(b)(2)(B) du Securities Exchange Act de 1934. Cette étape indique que la Commission n’a pas abouti à une conclusion sur les mérites du changement de règle et recherche une analyse plus approfondie ainsi que des contributions publiques. La SEC utilise souvent ce processus pour les propositions complexes ou nouvelles, en particulier dans le domaine des cryptomonnaies, afin d’évaluer si elles respectent les normes légales conçues pour prévenir la fraude, protéger les investisseurs, et promouvoir une négociation équitable.

Le changement de règle proposé modifierait la structure de la fiducie pour permettre des transferts en nature de bitcoin, permettant aux participants autorisés de créer et de racheter des actions directement en utilisant du bitcoin plutôt que des espèces. Le dépôt du Nasdaq modifie certaines divulgations relatives à la garde et à la mécanique de création et de rachat, tout en laissant d’autres aspects de l’approbation originale intacts.

La SEC sollicite maintenant des commentaires publics pour évaluer si ces changements sont conformes à la Section 6(b)(5) de la Loi. Bien que l’agence n’ait pas encore pris de décision finale, elle a noté la nécessité d’un examen plus attentif en raison des questions juridiques et politiques impliquées. Les partisans des modèles de création en nature soutiennent qu’ils conviennent mieux aux produits crypto et offrent des efficacités opérationnelles qui profitent aux participants du marché.