Grayscale et Vaneck actualisent tous deux leurs dossiers relatifs aux ETF au BNB au comptant alors que l'examen de la SEC s'intensifie

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• <li><span style="font-weight: 400;"> Grayscale a déposé un deuxième formulaire S-1 modifié concernant son ETF BNB auprès de la SEC le 16 mai.</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> Vaneck a mis à jour sa propre demande concurrente d'ETF BNB le même jour, ce qui constitue la première double modification simultanée de cette nature.</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> James Seyffart, de Bloomberg, a déclaré que la modification de Grayscale suggère que la SEC examine et collabore activement avec les deux acteurs.</span></li>
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La course à un ETF BNB coté en bourse

Le deuxième formulaire S-1 modifié de Grayscale constitue l'évolution la plus significative, car il indique que l'émetteur répond aux commentaires écrits du personnel de la Commission américaine des opérations boursières (SEC). M. Seyffart a noté que cette modification suggère que Grayscale fait progresser son ETF BNB en s'appuyant sur les commentaires directs de la SEC

Grayscale a déposé son formulaire S-1 initial pour le Grayscale BNB Trust à la fin de l'année dernière, proposant une cotation sous le symbole GBNB sur le Nasdaq. Vaneck a enregistré un trust concurrent en avril et a soumis son formulaire S-1 peu après. Les deux sociétés sont désormais engagées dans des cycles d'amendements actifs avec l'autorité de régulation.

Le BNB est le token natif de la BNB Chain (anciennement Binance Smart Chain) et sert d'actif utilitaire principal au sein de l'écosystème Binance, utilisé pour des réductions sur les frais de trading, des lancements de tokens et la gouvernance on-chain. Aux prix actuels, le BNB affiche une capitalisation boursière supérieure à 87 milliards de dollars, ce qui en fait le troisième plus grand actif cryptographique en termes de capitalisation boursière après le bitcoin et l'ether.

Aucun des deux dossiers ne mentionne le staking, une omission qui reflète l'incertitude réglementaire persistante quant à savoir si les rendements de staking sur les actifs détenus par les ETF entraîneraient des exigences supplémentaires en matière de droit des valeurs mobilières, la même prudence qui a caractérisé les premières versions des demandes d'ETF au comptant sur l'ether.

Structure et conservation

Coinbase agira en tant que dépositaire pour les produits ETF BNB de Grayscale et Vaneck, détenant des BNB pour le compte des actionnaires des fonds. Cela reflète l'accord de conservation utilisé pour les fonds au comptant en bitcoin et en ether des deux sociétés. Avant que l'un ou l'autre de ces produits puisse commencer à être négocié, la SEC doit également approuver une modification de la règle 19b-4 déposée par le Nasdaq, autorisant la bourse à coter le nouvel instrument.

Les modifications simultanées du 16 mai traduisent une urgence concurrentielle. Dans la course aux ETF au comptant sur le bitcoin et l’ether, l’émetteur ayant obtenu l’autorisation réglementaire en premier a capté la majorité des premiers afflux institutionnels. Grayscale et Vaneck semblent tous deux bien conscients de cette dynamique.

Enfin, avec l'intensification de l'accumulation par les « baleines », 700 $ pourrait constituer un objectif de cours à court terme pour le BNB (sous réserve de l'approbation de l'ETF), ce qui établit un parallèle avec les réévaluations de cours induites par les flux qui ont suivi les lancements des ETF sur le bitcoin et l'ether.