Datavault AI-Biconomy: alerte aux investisseurs Bitcoin Treasury

Le 26 octobre, la société technologique Datavault AI a révélé qu’elle était dans l’impossibilité de retirer des bitcoins de la plateforme d’échange de cryptomonnaies Biconomy depuis juin 2026. Le lendemain, le cours de l’action de la société a chuté d’environ 50 % et ne s’est toujours pas redressé, sa capitalisation boursière oscillant désormais autour de 65 millions de dollars. Le document déposé n’explique pas pourquoi le retrait a échoué, et ni Datavault ni Biconomy n’ont fait d’autre déclaration publique à ce sujet.

Transferts internes hors chaîne

Le principe « pas vos clés, pas vos cryptomonnaies » est présent à chaque étape du parcours de ces bitcoins, depuis septembre 2025, lorsque la société biopharmaceutique Scilex a accepté d’acheter des actions de Datavault ainsi qu’un bon de souscription préfinancé pour un montant de 150 millions de dollars payés en bitcoins. Scilex a obtenu ces bitcoins directement de Biconomy : deux jours plus tôt, Scilex avait accepté de vendre à Biconomy des actions de sa filiale Semnur pour une valeur de 200 millions de dollars, en échange de bitcoins. Scilex a déclaré par la suite avoir utilisé 150 millions de dollars de ces bitcoins pour acheter les actions de Datavault. Scilex a également signé un protocole d’accord avec Biconomy en vue d’une coopération en matière de stratégie cryptographique et de trésorerie. Datavault affirme que 1 309 BTC ont été envoyés vers son portefeuille Biconomy via un transfert hors chaîne. Cela signifie que le transfert s’est déroulé en interne sur la plateforme d’échange, sans qu’aucune transaction ne soit enregistrée sur la blockchain Bitcoin. Datavault n’a jamais disposé des clés privées de ces bitcoins. Selon la société, entre septembre 2025 et janvier 2026, elle a renvoyé 491,431 BTC à Scilex, également hors chaîne. Il reste donc environ 817,6 BTC, d’une valeur d’environ 66 millions de dollars aux cours actuels, sur le compte auquel elle affirme ne pas pouvoir accéder. D’après la preuve de réserves fournie par Biconomy elle-même, la plateforme détenait 197 millions de dollars d’actifs cryptographiques au moment de la rédaction de cet article, le BTC représentant 73 % de ses réserves.

Datavault n’ayant pas pu prouver qu’elle contrôlait ces BTC, ceux-ci n’auraient pas dû être comptabilisés comme un actif dans son bilan, conformément aux normes comptables applicables. La société indique désormais qu’elle doit corriger ses rapports financiers en conséquence et a demandé aux investisseurs de ne pas se fier à ses quatre derniers rapports financiers.

Un investisseur devenu débiteur

Désormais, en vertu du traitement comptable révisé, Scilex, l’investisseur principal de Datavault, est considéré comme un débiteur de Datavault. Cependant, Datavault indique ne pas être certaine de pouvoir récupérer cette somme. Au 30 juin, Scilex devait déjà à Datavault 8,8 millions de dollars sur des droits de licence s’élevant à 10 millions de dollars, tandis que Vivasor, filiale de Scilex, devait 15 millions de dollars sur des droits s’élevant à 20 millions de dollars.

Par ailleurs, alors que le retrait de BTC était bloqué depuis juin, Datavault continuait de présenter le bitcoin comme une ressource permettant de régler ses factures dans son rapport trimestriel d’août. Au cours de la même période, la société faisait également la promotion du lancement de sa propre « meme coin » sur Biconomy.

Risques pour les entreprises et les investisseurs

Quoi qu’il en soit, si de nombreuses questions concernant cette affaire restent sans réponse, un point essentiel est clair : l’incapacité d’une entreprise à accéder à ses bitcoins peut porter préjudice aux investisseurs.

Selon Bitcointreasuries.net, 201 sociétés cotées détiennent 1,296 million de BTC, d’une valeur de 105 milliards de dollars, dans leurs bilans. Cependant, même Strategy, qui détient 65 % de ce total, ne publie ni preuve de ses réserves ni les adresses de ses portefeuilles. Ce sont donc des analystes « on-chain » tels qu’Arkham qui tentent d’identifier eux-mêmes ces adresses.

En 2025, le cofondateur Michael Saylor a déclaré que la publication des adresses de portefeuille entraînerait des risques sécuritaires et opérationnels, et que rendre publics les mouvements de bitcoins de Strategy pourrait effrayer les traders. Les investisseurs de Strategy doivent donc avoir confiance dans la capacité de l’entreprise à accéder à ses bitcoins, qu’elle conserve auprès de dépositaires réglementés sans publier la liste complète. Coinbase a confirmé faire partie de ces dépositaires, et Arkham affirme avoir retracé une partie des avoirs jusqu’à Fidelity. Ce même besoin de confiance s’applique à d’autres sociétés cotées en bourse qui ne divulguent pas l’intégralité de leurs avoirs en bitcoins.

Choisissez votre niveau de confiance

À l’inverse, Metaplanet et Twenty One Capital ont publié les adresses sur lesquelles sont détenus leurs BTC, permettant ainsi aux investisseurs de vérifier leurs avoirs sur la blockchain. Cependant, ces deux sociétés dépendent également de tiers, car elles font appel à des dépositaires pour stocker leurs BTC.

Par ailleurs, Block, la société de Jack Dorsey, fervent défenseur du bitcoin, a lancé en avril un tableau de bord en chaîne attestant de ses réserves, couvrant à la fois sa trésorerie d’entreprise et les bitcoins détenus pour le compte des clients de Cash App et de Square. En septembre, Block a déposé une demande auprès du Bureau du contrôleur de la monnaie des États-Unis (OCC) pour obtenir une charte bancaire nationale de confiance, ce qui lui permettrait de conserver des bitcoins et des stablecoins sous contrôle fédéral. Par conséquent, les investisseurs dans les trésoreries en bitcoins peuvent décider du niveau de confiance avec lequel ils se sentent à l’aise lorsqu’ils choisissent une entreprise dans laquelle investir.

Bitcoin.com News a contacté Datavault AI, Biconomy et Scilex pour obtenir leurs commentaires et mettra à jour cet article s’ils répondent.