Arkham affirme suivre 78 % des 847 666 bitcoins détenus par Strategy

Arkham identifie 55,78 milliards de dollars répartis entre les portefeuilles et la conservation

Selon Arkham Intelligence, les investisseurs peuvent examiner une partie substantielle de la trésorerie en bitcoins de Strategy grâce aux adresses identifiées publiquement et au suivi des comptes de dépôt. La société d'analyse de la blockchain a publié le 1er octobre sur X des chiffres actualisés concernant Strategy Inc. (Nasdaq : MSTR), une société gérant une trésorerie en bitcoins. Michael Saylor, président exécutif de Strategy, s'est opposé à la divulgation publique des adresses de ses portefeuilles de bitcoins. Arkham a écrit sur X :

« Saylor a déclaré qu’il ne révélerait jamais ses adresses de bitcoins. En mai 2025, nous avons identifié 97 % des BTC de Strategy. Nous avons été les premiers à les identifier publiquement. Les portefeuilles identifiés de Strategy détiennent désormais 40,28 milliards de dollars de bitcoins sur la blockchain, auxquels s’ajoutent 15,5 milliards de dollars identifiés chez Fidelity Custody. Cela représente environ 78 % des 71,4 milliards de dollars de BTC détenus aujourd’hui par Strategy. »

Le tableau de bord ci-joint affiche les soldes et les adresses qu’Arkham associe à Strategy, offrant ainsi un aperçu plus détaillé de la composante des portefeuilles identifiés. Le profil du portefeuille de Strategy affichait environ 478 199 BTC répartis sur quelque 1 600 adresses, le cours du bitcoin s’élevant à 84 238 dollars à ce moment-là. Les valeurs en dollars indiquées reflètent l’instantané du marché utilisé pour la publication d’Arkham.

Le suivi des portefeuilles croisé avec la conservation en pool de Fidelity

Le suivi d’Arkham combine les adresses associées à Strategy et les actifs attribués à Fidelity Custody, qui détient des actifs numériques pour le compte de ses clients. La société d’analyse a identifié en mai 2025 des portefeuilles liés à Strategy, y compris des bitcoins attribués à la garde collective de Fidelity, où les actifs des clients sont détenus en commun. Cette structure sépare la propriété du client des adresses individuelles utilisées pour détenir les cryptomonnaies. Cette distinction en matière de conservation a repris toute son importance lorsque des outils de suivi ont signalé le départ de milliers de bitcoins d’adresses portant la mention « Strategy » peu avant la dernière mise à jour. Suite à la signalisation de 3 568 BTC faisant l’objet de transferts signalés le 29 septembre, l’analyste d’Arkham, Emmett Gallic, a attribué ces mouvements aux opérations normales de conservation de Fidelity. Il a expliqué que Fidelity traite les dépôts de bitcoins de ses clients comme interchangeables et transfère les fonds selon les besoins.

Les registres publics de la blockchain révèlent les montants des transactions, les adresses et l’historique des mouvements, tandis que le fait de relier ces adresses à des entreprises nécessite un processus d’attribution distinct. Les transactions en bitcoins peuvent être vérifiées publiquement à l’aide d’identifiants de transaction ou d’adresses dans un explorateur de blocs. Dans le cadre d’une conservation en pool, un mouvement d’adresse peut refléter les opérations du dépositaire tandis que la propriété du client reste inchangée.

Strategy détient 847 666 BTC après son dernier achat

Le solde en bitcoins déclaré par Strategy fournit le montant total des avoirs auquel l’estimation d’Arkham peut être comparée. La société a acquis 1 665 BTC entre le 21 et le 27 septembre pour 142,7 millions de dollars, selon sa déclaration du 28 septembre. Son prix d’achat moyen s’élevait à 85 681 dollars par bitcoin, frais et dépenses compris. Cet achat a fait grimper le solde de trésorerie déclaré de la société, tandis que ses activités de financement ont également permis de racheter des actions privilégiées, c’est-à-dire des actions qui bénéficient d’une priorité sur les actions ordinaires en matière de versement de dividendes. Les avoirs de Strategy ont atteint 847 666 BTC, acquis pour environ 63,95 milliards de dollars à un coût moyen de 75 437 dollars par pièce. Ces avoirs représentent environ 4,04 % de l’offre maximale de bitcoins, qui s’élève à 21 millions de pièces.

Au cours de la même semaine, Strategy a réparti le produit de la vente d’actions ordinaires entre des achats de bitcoins et des rachats de titres. Elle a levé 246,2 millions de dollars de produit net, allouant 142,7 millions de dollars à l’achat de bitcoins et 103,5 millions de dollars au rachat d’actions privilégiées STRC. Une somme supplémentaire de 48,1 millions de dollars provenant de la trésorerie existante a porté le montant total consacré au rachat d’actions STRC à 151,7 millions de dollars.