Ermo Eero estime que la loi CLARITY « ne marque pas encore le tournant de Bretton Woods pour les cryptomonnaies »

Un tournant pour le capital national

La récente avancée de la loi CLARITY par la commission bancaire du Sénat américain marque un tournant majeur pour le capital national. Ses partisans, comme le secrétaire américain au Commerce Howard Lutnick, affirment que le projet de loi apporte une sécurité réglementaire indispensable, consolidant la position des États-Unis en tant que pôle cryptographique de premier plan et jetant les bases d’une norme mondiale en matière d’actifs numériques.

Pourtant, les détracteurs font valoir qu’une loi américaine unilatérale ne peut se substituer à des traités de reconnaissance mutuelle. Tout en reconnaissant que les États-Unis dominent les principaux marchés, le PDG d’Ironwallet, Ermo Eero, a souligné qu’un cadre véritablement mondial nécessite en fin de compte une collaboration internationale. « En résumé : un tournant important pour les capitaux nationaux, mais pas encore le moment de Bretton Woods pour la crypto », a déclaré M. Eero.

Néanmoins, comme beaucoup d’autres, le PDG d’Ironwallet voit dans l’avancement du projet de loi un signe que les États-Unis s’éloignent enfin d’une réglementation axée sur la répression pour s’orienter vers une clarté législative. Sous l’administration Biden, les organismes de réglementation, notamment la Securities and Exchange Commission dirigée par Gary Gensler, ont eu recours à des poursuites judiciaires et à d’autres outils pour s’attaquer aux start-ups du secteur des cryptomonnaies. En conséquence, de nombreuses entreprises ont sérieusement envisagé de s’installer dans des juridictions favorables aux cryptomonnaies.

Depuis le début du second mandat de Trump, les régulateurs américains se sont éloignés d’un régime de « réglementation par la répression », abandonnant plusieurs poursuites judiciaires très médiatisées contre le secteur. Alors que les législateurs ont réussi à adopter la première grande loi nationale sur les cryptomonnaies, le GENIUS Act en 2025, le CLARITY Act, axé sur les stablecoins, a été bloqué à la fin de cette année-là sous la pression intense du secteur bancaire et des démocrates du Sénat. Le projet de loi a finalement sorti de l'impasse le 14 mai, franchissant une étape cruciale lorsque la commission bancaire du Sénat américain a voté à 15 voix contre 9 en faveur de son avancement.

Convertir les opposants de principe

Bien que trois sénateurs démocrates aient voté avec leurs homologues républicains, cette division apparente suggère que la cryptomonnaie est toujours considérée comme une question partisane, plus de 15 mois après qu’elle se soit révélée un enjeu clé lors des élections américaines de 2024. Selon Eero, cette situation pourrait signifier deux choses : soit le succès du discours sur les « électeurs crypto » a été « surestimé ou trop dispersé dans les États clés indécis pour l'emporter sur une opposition idéologique bien ancrée ». D'autre part, Eero estime que les efforts de plaidoyer n'ont peut-être pas suffi à apaiser des détracteurs comme la sénatrice du Massachusetts Elizabeth Warren, qui craignent que la loi ne détériore la situation des consommateurs.

« Deuxièmement, le plaidoyer de l’industrie a été efficace pour sauver la crypto d’interdictions existentielles, mais moins efficace pour convaincre des opposants de principe comme Warren, dont les préoccupations concernant les préjudices aux consommateurs, le financement illicite et les inégalités sont sincères, et non pas de pure forme », a déclaré Eero. Eero a ajouté que le problème n’est pas un manque de protection des consommateurs, mais un manque de confiance. Il a déclaré que tant que le secteur n’aura pas démontré qu’il est capable de contrôler les acteurs malveillants, de protéger les clients particuliers contre les piratages et les escroqueries, et d’appliquer les normes sans qu’on le lui demande, la confiance des institutions restera fragile. « Le chaînon manquant est la volonté d’accepter une surveillance interne comme condition préalable pour gagner la confiance de l’extérieur », a déclaré Eero. Abordant l’opposition persistante des banques, le PDG a exhorté le secteur des cryptomonnaies à rechercher de manière proactive des partenariats plutôt que d’essayer de les contourner. Il a ajouté qu’elles pouvaient y parvenir en proposant aux banques des infrastructures de conservation et de règlement en marque blanche, plutôt que de mettre en place des systèmes parallèles qui les excluent. Le secteur doit soutenir des exigences de fonds propres calibrées en fonction des risques, qui établissent une distinction entre le trading volatil de cryptomonnaies et les prêts stables et surcollatéralisés. De plus, le secteur devrait mener un lobbying conjoint en faveur de chartes bancaires à vocation restreinte pour les entreprises de cryptomonnaies, qui offriraient aux banques une contrepartie réglementée plutôt qu’un concurrent non réglementé.

L'objectif, a fait valoir Eero, est de faire des banques les bénéficiaires de l'adoption des cryptomonnaies, et non les victimes de la désintermédiation. « Si le secteur des cryptomonnaies se contente de faire pression contre les banques, ces dernières remporteront la guerre du lobbying, car elles disposent de moyens financiers plus importants et entretiennent des relations de longue date avec les régulateurs », a déclaré Eero.