Dossier : Charles Schwab vise les marchés de Kalshi et Polymarket grâce à un nouvel accord avec le Cboe

La société de courtage Charles Schwab aurait conclu un partenariat avec Cboe Global Markets afin de proposer des contrats d’options de type binaire liés à l’indice S&P 500, selon un article du Wall Street Journal (WSJ) citant des « sources proches du dossier ». Ces contrats permettent aux clients de parier sur le fait que l’indice clôturera au-dessus ou en dessous d’un prix d’exercice défini. Un pronostic correct donne droit à un montant fixe. Un pronostic erroné expire sans valeur. Il s’agit de la première initiative concrète de Schwab sur le terrain des marchés de prédiction. Elle fait suite à des mois d’hésitation publique de la part du PDG Rick Wurster.

Un revirement par rapport à la prudence affichée auparavant

En décembre 2025, M. Wurster avait déclaré au WSJ que Schwab prévoyait de se tenir à l’écart des marchés prédictifs et des produits à effet de levier complexes. Il avait souligné la frontière floue entre l’investissement et le jeu, ainsi que le message que cela envoyait aux jeunes investisseurs en quête de gains rapides.

En avril, son ton avait changé. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre de Schwab, M. Wurster a déclaré que la société « examinait de près » les marchés de prédiction, mais uniquement ceux liés à des événements financiers tels que les données sur l’inflation ou la performance des indices. Il a clairement exclu les marchés liés au sport, à la politique et à la culture pop.

Cet examen s’est désormais traduit par des mesures concrètes.

Fonctionnement des contrats

Schwab et Cboe Global Markets seraient en train de développer ce produit en s’appuyant sur l’infrastructure existante et réglementée des options, plutôt que sur une plateforme de prédiction autonome. Cboe a déjà pris l’initiative de coter des options binaires sur l’indice Mini S&P 500, des contrats réglés en espèces qui rapportent soit 100 $, soit 0 $, selon la position de l’indice par rapport au prix d’exercice.

Les deux sociétés étudieraient également la fonctionnalité « Plus Zone » de Cboe, qui propose des gains partiels en cas de résultats proches du seuil, plutôt qu’un résultat « tout ou rien ». Schwab prévoit de limiter l’offre à un nombre restreint de produits, note l’article du WSJ. Les contrats ne porteront que sur des indices financiers objectivement vérifiables, à commencer par le S&P 500. La société a exclu les événements sportifs, les élections et autres résultats non financiers, une distinction que M. Wurster ne cesse de rappeler depuis décembre. Ces contrats devraient être proposés aux clients dans les mois à venir.

Pourquoi est-ce important ?

Schwab gère environ 11 800 milliards de dollars d’actifs clients répartis sur 47,2 millions de comptes, selon les chiffres du premier trimestre 2026. Tout lancement de produit à cette échelle touche une base de clientèle dont la plupart des plateformes de ce secteur ne disposent pas.

Les marchés de prédiction ont connu une croissance rapide depuis le cycle électoral de 2024, s’étendant aux résultats sportifs, économiques et politiques. Kalshi et Polymarket ont enregistré des volumes records cette année, et la Coupe du monde de la FIFA 2026 a propulsé les paris liés au sport sur ces plateformes bien au-delà des 3 milliards de dollars de volume cumulé.

D'autres courtiers observent la même tendance. Robinhood a développé son activité de contrats sur événements, et Interactive Brokers a intégré l'accès à Kalshi. L'arrivée de Schwab ajoute un acteur majeur à cette liste, même si son champ d'action reste délibérément limité.

En acheminant le produit via le cadre réglementé des options de Cboe plutôt que de créer une nouvelle plateforme, Schwab évite une grande partie de l’incertitude réglementaire liée aux marchés de prédiction autonomes. Cela permet également de maintenir le produit au sein de la structure des comptes de courtage que les clients utilisent déjà.