Un dirigeant de Coinbase se montre « résolument optimiste » quant aux chances de réussite du CLARITY Act

Les arguments d’un dirigeant de Coinbase en faveur de l’optimisme

John D'Agostino, responsable de la stratégie institutionnelle chez Coinbase, a déclaré aux journalistes qu'il était convaincu que le Digital Asset Market Clarity Act, ou CLARITY Act, serait finalement adopté par le Sénat. Son raisonnement s'appuie davantage sur des précédents récents que sur l'actualité du moment. Il a ajouté :

La raison pour laquelle je reste résolument optimiste, c’est que je pense que nous avons déjà vécu cela. Tout le monde se souvient que le GENIUS Act a été adopté sans encombre, mais il a fait l’objet de débats jusqu’à la toute dernière minute et son sort est resté incertain jusqu’au bout.

M. d'Agostino faisait référence au GENIUS Act, la loi sur les stablecoins signée en juillet 2025 après une période précédant le vote final tout aussi chaotique. Son argument est que les négociations autour du CLARITY Act semblent chaotiques aujourd’hui pour la même raison que celles du GENIUS Act dans ses derniers jours, et non parce que le projet de loi est réellement menacé. La loi CLARITY elle-même créerait le premier cadre réglementaire fédéral régissant la structure du marché des actifs numériques, en répartissant la surveillance entre la SEC et la CFTC en fonction de la classification des tokens. Faryar Shirzad, directeur des affaires publiques chez Coinbase, a tenu hier des propos similaires, affirmant que le travail restant était d’ordre procédural plutôt que de fond, et ajoutant :

« Nous avons réglé les questions d’éthique, nous avons réglé les nominations, nous avons un projet de loi bipartite sur le fond, nous devrions être prêts à aller de l’avant. »

Les marchés ne sont pas si sûrs

Tout le monde ne semble pas aussi confiant ; les analystes de JPMorgan estiment à seulement 37 % les chances d’adoption du CLARITY Act, et les parieurs sur le marché de prédiction Polymarket n’attribuent au projet de loi qu’une probabilité de 31 %, contre 39 % il y a seulement quelques semaines (ce qui reflète un calendrier législatif extrêmement serré).

La commission bancaire du Sénat a déjà adopté le projet de loi par 15 voix contre 9, mais celui-ci doit encore recueillir 60 voix en séance plénière. Le chef de la majorité au Sénat, John Thune, aurait relégué le CLARITY Act au second plan, derrière les nominations fédérales et un projet de loi sur les sanctions contre la Russie, ce qui réduit encore davantage la marge de manœuvre. Les législateurs doivent partir en vacances parlementaires le 8 août, et si le projet de loi ne respecte pas cette échéance, la prochaine occasion réaliste ne se présentera qu’en septembre, avec des complications supplémentaires probables après les élections de mi-mandat de novembre.

Une coalition de Wall Street, comprenant notamment Blackrock, Fidelity, Franklin Templeton, Goldman Sachs et SoFi, a continué à faire pression en faveur de son adoption, démontrant une fois de plus à quel point les institutions ont un intérêt majeur dans l'issue de ce dossier.

Coinbase s’en sortirait dans tous les cas

Brian Armstrong, PDG de Coinbase (Nasdaq : COIN), a adopté un ton plus détaché que M. D’Agostino lors de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de la société. M. Armstrong a déclaré que Coinbase s’en sortirait même si le CLARITY Act ne parvenait pas à être adopté par le Sénat avant la pause estivale, soulignant que la plateforme respectait déjà de nombreuses pratiques que le projet de loi finirait par imposer.

M. Armstrong a évoqué un filet de sécurité réglementaire au cas où le Congrès traînerait les pieds. Il a déclaré que le président de la Securities and Exchange Commission (SEC), Paul Atkins, et le directeur de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Michael Selig, pourraient édicter leurs propres règles relatives à la structure du marché en s’appuyant sur les pouvoirs dont ils disposent déjà. M. Atkins a confirmé séparément que la SEC agirait de manière indépendante si les législateurs ne respectaient pas le délai, ce qui signifie que le secteur bénéficierait d’une version plus claire des règles, que le Congrès agisse ou non en premier.

Ce plan d’urgence modifie les enjeux du combat actuel, car une loi CLARITY adoptée par le Sénat aurait force de loi et serait plus difficile à abroger sous une future administration, tandis que les règles édictées au niveau des agences par la SEC et la CFTC pourraient être révisées ou annulées lors du prochain changement de régulateurs. Les commentaires de M. Armstrong suggèrent que Coinbase se prémunit contre un éventuel retard plutôt que de considérer l’adoption de la loi comme une question de vie ou de mort.

M. Armstrong a toutefois présenté la date limite fixée avant la suspension des travaux parlementaires comme un moyen de pression utile, affirmant qu’elle « a tendance à amener les gens à la table des négociations à la dernière minute ». Cette dynamique fait écho à l’impasse sur les dispositions éthiques que Bitcoin.com News a suivie entre la Maison Blanche et les démocrates du Sénat au sujet de la formulation des mesures d’application au début du mois.