Cryptoquant : la hausse du cours du Bitcoin a masqué une vague d'achats massifs de 60 000 BTC par une « baleine »

Le graphique derrière la remontée du cours du bitcoin

Woo Minkyu, analyste chez Cryptoquant, a résumé le mois écoulé en un seul graphique, mettant en évidence une forte baisse. Entre le 1er et le 30 août, les portefeuilles détenant 100 bitcoins ou plus ont ajouté environ 60 000 BTC à leurs soldes cumulés, un montant équivalant à environ 4,7 milliards de dollars à des cours avoisinant les 78 000 dollars.

Au cours de cette même période, les portefeuilles détenant entre 1 et 100 BTC ont réduit leurs avoirs d’environ 33 000 BTC, tandis que les plus petits portefeuilles, ceux contenant moins d’un BTC, ont cédé près de 14 000 BTC.

En comparant ces trois catégories, le tableau devient encore plus clair : alors que le cours du bitcoin s’est hissé vers son meilleur mois d’août depuis 2017, les achats se sont concentrés presque exclusivement chez les plus gros détenteurs, tandis que les ventes provenaient de manière disproportionnée de tous les autres.

Qui a vendu alors que le cours était en hausse ?

Ce n’est pas nécessairement un signe baissier en soi (de nombreux détenteurs particuliers prennent délibérément leurs bénéfices lors d’une forte hausse), mais l’ampleur de cette divergence est frappante. Les petits portefeuilles ont collectivement cédé environ 47 000 BTC au total pour les deux plus petites cohortes, un chiffre qui correspond presque aux 60 000 BTC absorbés par les « baleines ».

Concrètement, cela signifie que les gros détenteurs ont acheté presque exactement ce que les petits détenteurs ont vendu, ce qui représente un transfert assez net de pièces des mains les plus faibles vers les mains les plus solides au cours de l’un des mois les plus forts que le bitcoin ait connus depuis des années. Les données de Woo Minkyu mettent également l’accent sur le timing, en soulignant :

• L’accumulation par les « baleines » s’est intensifiée spécifiquement après que le bitcoin a franchi sa fourchette de négociation comprise entre 62 000 et 65 000 dollars le 19 août
• Les grands détenteurs ont profité d’une dynamique confirmée plutôt que d’essayer de prédire le creux exact plus tôt dans le mois.

Bitcoin.com News avait rapporté en août que le ratio des « baleines » de Cryptoquant avait atteint 61,6 % lors d’une précédente baisse, un signal distinct allant dans le même sens, à savoir que les gros portefeuilles achetaient alors que le marché dans son ensemble hésitait (une tendance confirmée par le dernier graphique).

Cela dit, cette interprétation n’est pas systématiquement optimiste par défaut, car une forte accumulation de la part des « baleines » peut tout aussi bien précéder une distribution par les gros détenteurs dès que les petits acheteurs reviennent en force. Pour l’instant, les données montrent une conviction concentrée au sommet de la distribution par taille de portefeuille, précisément pendant la période où le bitcoin a enregistré sa plus forte hausse mensuelle depuis près d’une décennie.