JPMorgan porte sa participation dans un ETF sur le bitcoin à 356 millions de dollars et se positionne sur le XRP

Les positions de JPMorgan en Bitcoin et en Ether progressent au deuxième trimestre

JPMorgan Chase & Co. a déposé son rapport 13F-HR sur les participations institutionnelles auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) le 12 août, dévoilant une position d’environ 10,4 millions d’actions de l’iShares Bitcoin Trust (IBIT), d’une valeur d’environ 355,7 millions de dollars au 30 juin. Cela représente une hausse par rapport aux quelque 8,3 millions d’actions détenues trois mois plus tôt, lorsque la position était évaluée à près de 162 millions de dollars, selon le rapport du premier trimestre de la banque.

La participation dans l’IBIT ne représente qu’une infime partie du total des positions déclarables de JPMorgan, que ce même rapport évalue à 1 807 milliards de dollars, répartis sur 34 064 positions individuelles. Néanmoins, le taux de croissance d’un trimestre à l’autre dépasse celui de la majeure partie du portefeuille d’actions traditionnelles de la banque.

Le portefeuille de produits dérivés de la banque a également évolué dans une direction plus haussière. Les options d’achat liées à l’IBIT sont passées de 3,77 millions à 3,94 millions, tandis que les options de vente ont reculé de 4,75 millions à environ 3,5 millions, comme le montre le rapport. Un nombre d’options de vente inférieur à celui des options d’achat indique généralement une réduction de la couverture contre une baisse des cours.

Enfin, la participation de la banque dans l’iShares Ethereum Trust (ETHA) de Blackrock a augmenté de 338 % pour atteindre environ 14,3 millions de dollars, répartis sur près de 1,17 million d’actions, selon les mêmes données du document déposé.

Un retour vers le XRP

Le changement le plus notable est peut-être le retour de JPMorgan sur le XRP, étant donné que le rapport du premier trimestre de la banque indiquait qu’elle s’était entièrement désengagée de sa position dans l’ETF Bitwise XRP, passant de 3 870 actions à zéro. Le rapport du deuxième trimestre inverse cette tendance, avec de nouvelles positions dans l’ETF Bitwise XRP et l’ETF Grayscale XRP Trust, ainsi qu’une participation dans Armada Acquisition Corp II, une société d’acquisition à vocation spécifique soutenue par Ripple et cotée sous le symbole XRPN.

Ces positions liées au XRP restent modestes en valeur monétaire par rapport aux participations de la banque en Bitcoin et en Ether. La participation dans l’ETF Bitwise XRP est évaluée à 1 356 dollars pour 113 actions, celle dans l’ETF Grayscale XRP Trust s’élève à 3 763 dollars pour 181 actions, et la participation dans Armada Acquisition Corp II, une société à chèque en blanc cherchant à réaliser une fusion liée à l’écosystème de Ripple et cotée sous le symbole XRPN, est évaluée à 207 295 dollars pour 19 894 actions.

Aussi modestes soient-elles, ces réorientations — passant d’une sortie totale à une exposition renouvelée via trois véhicules distincts liés au XRP — suggèrent que la branche de gestion d’actifs de la banque n’évite plus cet actif. Cela s’inscrit dans une tendance plus générale chez JPMorgan, dont les analystes ont précédemment fait valoir que les investisseurs institutionnels considèrent de plus en plus le citcoin comme une alternative à l’or, un argument que la banque a elle-même développé dans ses propres études.

Les flux globaux des ETF racontent une autre histoire

L’accumulation de JPMorgan contraste avec la performance du marché global des ETF liés au citcoin au cours de la même semaine. Les ETF américains sur le bitcoin au comptant ont enregistré une sortie nette de 61,16 millions de dollars le 13 août, mettant fin à un bref rebond observé lors de la séance précédente. Le FBTC de Fidelity a été en tête des rachats avec 46,82 millions de dollars retirés, tandis que l’IBIT de Blackrock a enregistré des sorties relativement modestes de 14,34 millions de dollars. Les fonds liés à l’Ether ont pris la direction opposée, enregistrant 7,38 millions de dollars d’entrées nettes ce jour-là.

La sortie de fonds du 13 août faisait suite à une sortie encore plus importante, de 144,67 millions de dollars, enregistrée le 11 août, qui avait mis fin à une série de cinq séances consécutives d’entrées de fonds, illustrant une nouvelle fois à quel point les flux à court terme ont été irréguliers, alors même que des déclarations telles que celles de JPMorgan indiquent une accumulation régulière en arrière-plan.

Le prochain rapport 13F de JPMorgan, attendu mi-novembre, montrera si la banque a continué à renforcer ses positions sur le Bitcoin, l’Ether et le XRP tout au long du troisième trimestre ou si elle les a réduites après la constitution de positions observée au deuxième trimestre. Les investisseurs observeront également si l’évolution des options vers davantage d’options d’achat et moins d’options de vente s’avère être un véritable signal haussier ou simplement un rééquilibrage de portefeuille de routine.