Voitokas strategia: osta kalliilla, myy halvalla – viikon katsaus

Perjantaiaamun alkuhetkellä Bitcoin on pysynyt vakaana tällä viikolla, liikkuen 61 500–64 000 dollarin vaihteluvälissä. Sama pätee osakkeisiin. Sekä Bitcoin että osakkeet reagoivat negatiivisesti kiristyneeseen Yhdysvaltojen ja Iranin väliseen konfliktiin sekä öljyn hinnan jyrkkään nousuun, mutta toipuivat torstaina.

Viikon makrotaloudellinen uutinen tulee idästä. Heikentynyt jeni on nostanut japanilaisten yritysten konkurssien määrän ennätystasolle, ja Japanin 10 vuoden joukkolainojen tuotto hyppäsi 2,83 prosenttiin, mikä on korkein taso lähes 30 vuoteen. Roberto Rios uskoo, että Japani on maailmanlaajuisen joukkolainamarkkinan kulmakivi ja että kun se vetää likviditeettitarjouksensa pois kaikilta valtionvelkamarkkinoilta valuuttansa pelastamiseksi, maailma vapisee. Tili, joka väittää edustavansa Japanin keskuspankin sisäpiiriä, pyysi etukäteen anteeksi länsimaailmalta toimenpiteitä, joita Japanin keskuspankki on valmistelemassa.

Samaan aikaan dollari jatkaa kuolinilmoitusten kirjoittajien hämmentämistä. Robin Brooks osoitti, ettei ”Sell America” -kauppaa ole koskaan ollutkaan: ulkomaiset sijoittajat eivät ole koskaan ostaneet enemmän yhdysvaltalaisia omaisuuseriä kuin tällä hetkellä. Brad Setser kutsuu tätä ”voittodollarin aikakaudeksi”, jossa ulkomaalaiset ryntäävät Yhdysvaltain osakkeisiin tuoton, ei turvallisuuden, perässä, ja dollarin osuus maailmanlaajuisista osakeindekseistä ylittää nyt sen osuuden virallisista valuuttavarannoista. Kaikki tämä tapahtuu samaan aikaan, kun valtiovarainministeri Scott Bessent tekee selväksi, että Yhdysvallat muuttaa kauppasääntöjä itselleen edullisiksi ja että päivät, jolloin maata käytettiin hyväksi, ovat ohi. Tämä on ollut selvää jo Donald Trumpin toisen presidenttikauden alusta lähtien, mutta jostain syystä se on toistettava yhä uudelleen.

Bessentin vastine, keskuspankin puheenjohtaja Kevin Warsh, julkisti uuden työryhmänsä johtajat. Toistaiseksi ilmoitus on otettu myönteisesti vastaan, jopa niiden keskuudessa, jotka yleensä suhtautuvat kriittisesti keskuspankkiin.

Digitaalisten varojen alalla Strategy kieltäytyi luopumasta huomion keskipisteestä myymällä tällä kertaa 3 588 BTC:tä 216 miljoonalla dollarilla rahoittaakseen edelleen etuoikeutettuja osinkoja. OG X -käyttäjä Light oli oikeassa, kun hän sanoi viime viikolla Strategyn myyvän. Kyseessä on Strategyn historian suurin bitcoin-myynti, ja se toteutettiin keskimäärin noin 60 000 dollarin hintaan, kun hankintahinta oli yli 75 000 dollaria. Osta kalliilla, myy halvalla.

Tämä ei ole aivan vitsi. Michael Kao uskoo, että Saylor on tuonut ekosysteemiin pysyvän ”negatiivisen gaman” ilmiön, joka pakottaa laajamittaiseen ”osta korkealla, myy matalalla” -käyttäytymiseen: laske liikkeelle arvopapereita ja osta BTC:tä, kun tunnelma on euforinen, myy BTC:tä arvopapereiden hoitamiseksi, kun tilanne on huono. Jotkut kryptovaluutta-alan toimijat ovat toistaneet epäilyksiä Strategyn kyvystä menestyä pitkällä aikavälillä, kuten Tarun Chitra äskettäisessä Chopping Block -podcastin jaksossa, jossa hän kutsui Strategyn STRC Lunaa ”pukumiehille”.

Muita Bitcoinia koskevia uutisia: BTC saavutti 200 viikon liukuvan keskiarvon, joka PlanB:n mukaan on historiallisesti ollut paras alue pitkäaikaisille ostoille. Viikon annos toivoa. Tether tuo USDT:n natiivisti takaisin Bitcoin-verkkoon RGB-protokollan kautta. Eric Trump juhli American Bitcoinin ylittäneen 8 000 BTC:n rajan ja louhinneen ensimmäisellä vuosineljänneksellä 52 prosentin voittomarginaalilla. Bloomberg raportoi, että Strategic Bitcoin Reserve kohtaa esteitä, kun kaksi ministeriötä riitelevät siitä, kuka saa sen hallinnoida.

Yksityisyyden suojan osalta Zcashin uutta Ironwood-poolia ollaan virallisesti verifioimassa, jotta havaitsemattomat väärentämisvirheet voidaan sulkea pois. Mert, joka myöntää olevansa diehard-fani, pitää tätä valtavana asiana. Se tekee havaitsemattomista väärentämisvirheistä Zcashissa matemaattisesti mahdottomia jatkossa, mikä ratkaisee yksityisen rahan suurimman kompromissin. Matemaattisesti mahdotonta, tietenkin, jos virallinen varmentaminen on toteutettu oikein.

Memecoinien saralla ANSEM kiehtoo edelleen. ANSEMin markkina-arvo on ohittanut $TRUMPin, mitä ANSEMin kannattajat korostavat (sanaleikki tarkoituksellinen), mutta se ei ole erityisen yllättävää, kun otetaan huomioon, että ajan mittaan 99,99 % memecoineista laskee nollaan. Siitä huolimatta ANSEM herättää nyt huomiota. Afroman pyytää Ansemia lähettämään hänelle kolikoita vastineeksi kappaleesta ja musiikkivideosta. DonAlt puolestaan esitti kiistanalaisen näkemyksen, että jos hän olisi pahantahtoinen toimija, hän saisi jonkun lanseeraamaan kolikon puolestaan, ottaisi sen haltuunsa ”yhteisön pelastamiseksi” ja jakaisi sitten osan tarjonnasta ystävilleen ja vaikuttajille, jotta he pysyisivät hiljaa, kun homma menee päin helvettiä.

Epäilykset KOL-vaikuttajia kohtaan ovat ymmärrettäviä. Niitä, jotka pysyvät pitkällä aikavälillä nettopositiivisina, on häviävän vähän. Tällä viikolla eräs kryptovaluutta-KOL myönsi suorassa lähetyksessä rikoksen saadakseen huomiota. Tuntuu todellakin siltä, ettei tällaisia enää tehdä kuten ennen.

Venice-tokenin ja osakkeen välistä keskustelua jatkui viime viikonloppuna yhtä kiivaana Haseeb Qureshin ansiosta, joka johti Dragonflyn kauppaa ja julkaisi videon, jossa selitettiin, miksi he sijoittivat ja mitä hän ajattelee VVV:n todellisesta luonteesta. Venicellä on nyt myös todellinen kilpailija nimeltä Wisp, jonka Lido-tiimi kehitti ratkaisemaan oman sisäisen tietosuojaongelmansa.

Venicen kryptoyhteisö rauhoittui tällä viikolla, mistä yritys on todennäköisesti tyytyväinen ja mikä antaa sille hieman hengähdystaukoa miettiä seuraavia VVV:hen liittyviä siirtojaan. Samaan aikaan Grass, DePin-projekti, joka palkitsee käyttäjiä käyttämättömän internet-kaistanleveyden jakamisesta, suututti yhteisönsä. Grass, joka Venicen tavoin oli tähän asti onnistunut luomaan yhteisönsä keskuudessa lähes pelkästään hyvää tahtoa, ilmoitti palkitsemisohjelmansa toisesta vaiheesta, jossa siirrytään natiivitokeneista USDC:hen ja mitättömiin maksuihin. Yritys saattaa olla menettämässä suuren osan yhteisönsä kaistanleveydestä. Oikeiden päätösten tekeminen on todella vaikeaa.

Yksi yritys, joka on johdonmukaisesti tehnyt oikeita liikkeitä, on Robinhood. Robinhood Chain sai huikean lähdön. Hayden Adams kehui, että ketjun 24 tunnin kaupankäyntivolyymi Uniswapissa oli 500 miljoonaa dollaria, mikä on 10 kertaa enemmän kuin edellisenä päivänä ja enemmän kuin millään muulla ketjulla paitsi Ethereumin pääverkossa. Heidän ensimmäisen viikon luvut ovat uskomattomat. Yksi seikka, jota kannattaa seurata, on se, että suurin osa DEX-kaupankäyntivolyymista tulee meemeistä – tämä on yleistä uuden ketjun lanseerauksen yhteydessä, koska spekulaattorit näkevät mahdollisuuksia uusissa ketjuissa, joissa ei vielä ole olemassa olevia memekolikoita. Jää siis nähtäväksi, onko kaupankäyntivolyymi kestävällä pohjalla pitkällä aikavälillä.

Vlad Tenev uskoo, että kryptovaluuttojen tulevaisuus on reaalimaailman omaisuuserissä, mikä tarkoittaa, että hän luultavasti näkee myös Robinhood Chainsin tulevaisuuden siinä, mutta hän pitää myös meemeistä. Kuten viime viikolla mainittiin, pörssit (ja ketjut) rakastavat meemikolikoita niiden kaupankäyntivolyymin vuoksi. Reaalimaailman omaisuuseristä puheen ollen, Tronin TVL on noussut 1,95 miljardia dollaria 1. heinäkuuta lähtien – selkeä nousutrendi, jonka Tenev toivoo oman lohkoketjunsa saavuttavan tai ylittävän.

Robinhood-ketjun alkuperäisen menestyksen perusteella Travis Kling esitti erinomaisen kysymyksen: Eikö ole nyt ilmeistä, että todelliset yritykset, jotka tekevät todellisia asioita, eivät ole kiinnostuneita olemassa olevista julkisista ketjuista? Mike Dudas esitti tukevaa näyttöä: Sui käsittelee 6 miljoonaa TPS:ää ja tuottaa 1 000 dollarin päivittäiset tulot – se on korkean suorituskyvyn haamuketju, jonka markkina-arvo (FDV) on 7,2 miljardia dollaria.

Kuten Graham Stone totesi tämän viikon Token Narratives -jaksossa, Robinhood-ketju on positiivinen merkki Ethereumille, sillä se osoittaa, kuinka helppoa on käynnistää oma hallinnassasi oleva Ethereumin L2-ketju, mutta se ei silti selitä, miksi ETH-omaisuusarvon pitäisi kasvaa. Itse asiassa kahvi on jo ohittanut ETH:n suorituskyvyssä. TXMC esitti kysymyksen, jota kukaan ei halua pohtia: Entä jos ETH/BTC-kurssi käyttäytyisi aivan kuten LTC/BTC-kurssi?

Blockworksin toimitusjohtaja Jason Yanowitz uskoo, että saatamme elää kryptovaluuttojen vuoden 2000 jälkeisen internetkuplan kaltaista hetkeä, ja viittaa Fred Wilsonin klassiseen esseeseen siitä, miltä laskusuhdanteet näyttävät. Pieninvestoijat ovat poissa, sijoittajat ovat poissa, ja jopa kehittäjät ovat siirtymässä pois alalta, jonka he kokevat romahtaneeksi. On syytä muistaa, että juuri tuolloin rakennettiin internet sellaisena kuin sen tänään tunnemme.

Ehkä juuri siksi älykkäät institutionaaliset sijoittajat jatkavat rahan virtaamista kryptovaluuttoihin, eivätkä pois niistä. Vanguard, yli 10 biljoonan dollarin varallisuutta hallinnoiva varainhoitaja ja perinteisen rahoitusalan viimeinen suuri kryptovaluuttojen vastustaja, julkaisi työpaikkailmoituksen ensimmäisestä digitaalisten varojen johtajastaan – uskomattoman optimistinen uutinen institutionaalisten sijoittajien kannalta! No, melkein. Vanguard otti yhteyttä Eric Balchunasiin selventääkseen, ettei se ole ”taipunut” tai ”saanut oranssia pilleriä”; se haluaa vain varmistaa, että se hyödyntää teknologiaa. Totta kai, Vanguard. Niin se aina alkaa. Jonkun pitäisi perustaa Polymarket-vedonlyönti siitä, ilmoittaako Vanguard suorista kryptotarjouksista kuuden kuukauden kuluessa!

-David Sencil