Trumpin tullien palautukset nousivat 81 miljardiin dollariin korkeimman oikeuden päätöksen jälkeen: tässä selitetään, mitä se tarkoittaa

Palautukset kasvoivat jyrkästi helmikuun tuomion jälkeen

Maanantaina julkistettu palautussumma kattaa lokakuussa 2025 alkaneen tilikauden. Agence France-Pressen (AFP) raportoimien lukujen mukaan suurin osa rahoista maksettiin touko- ja kesäkuussa, kuukausia sen jälkeen, kun korkein oikeus kumosi tullit. Valtiovarainministeriön virkamies kertoi toimittajille, että nousu johtuu ”lähes kokonaan korkeimman oikeuden päätöksestä”.

Helmikuussa äänin 6–3 annetussa päätöksessä todettiin, että Trump ylitti toimivaltansa käyttämällä kansallisiin hätätilanteisiin vuonna 1977 laadittua kansainvälistä hätätilalakia (IEEPA) laajojen ”vastavuoroisten” tullien asettamiseen Yhdysvaltain kauppakumppaneille. Päätös velvoitti hallituksen palauttamaan rahat jo maksaneille tuojille, ja Yhdysvaltain valtiovarainministeriö on siitä lähtien käsitellyt näitä korvaushakemuksia.

Trump ei ole salannut turhautumistaan, sillä hän haukkui palautukset ”raivostuttaviksi” toukokuussa antamassaan haastattelussa, jolloin hallituksen kokonaisvelvoitteen arvioitiin olevan noin 149–166 miljardia dollaria, korkoineen ja hallintokustannuksineen. Näihin ennusteisiin verrattuna tähän mennessä maksetut 81 miljardia dollaria viittaavat siihen, että valtiovarainministeriö on saattanut maksaa vasta noin puolet velasta.

Alijäämäpaine kasvaa

Maksut rasittavat jo ennestään kireää budjettia, sillä liittovaltion alijäämä nousi tilikauden ensimmäisten yhdeksän kuukauden aikana 1,367 biljoonaan dollariin, mikä on 2 % enemmän kuin edellisenä vuonna. Valtionvelan korkomenot ylittivät 1 biljoonan dollarin rajan, mikä on 14 prosentin nousu, kun taas puolustusmenot kasvoivat 5 prosenttia Lähi-idän konfliktien vuoksi.

Ironiaa on vaikea olla huomaamatta, sillä Trump mainosti tulleja keinona vahvistaa kotimaista teollisuutta, saada vaikutusvaltaa kauppaneuvotteluissa ja supistaa alijäämää, ja alijäämä oli alun perin kaventunut tullitulojen virratessa kassaansa. Korkeimman oikeuden päätös käänsi tämän virran päinvastaiseksi, muuttaen tulovirran yhdeksännumeroiseksi velaksi.

Hallinto on yrittänyt pysäyttää tappioiden kasvun, mutta tuloksetta. Liittovaltion tuomioistuin hylkäsi hallituksen yrityksen viivästyttää palautusprosessia, joten liikaa maksaneille yrityksille suoritettavat maksut etenevät aikataulun mukaisesti.

Vaikutus kryptovaluuttakauppiaisiin

Trumpin helmikuussa esittämä uhka 15 prosentin maailmanlaajuisesta tullista ravisteli kryptomarkkinoita ja laski hetkellisesti altcoinien yhteenlasketun markkina-arvon alle 1 biljoonan dollarin, vaikka sijoittajat suhtautuivatkin myönteisesti korkeimman oikeuden päätökseen aiempia tulleja vastaan. Presidentti lupasi tuolloin kiertää tuomioistuimen päätöksen uusilla tulleilla, minkä vuoksi kauppapolitiikka on pysynyt kauppiaiden huomion kohteena siitä lähtien.

Bitcoin on kirjoitushetkellä noin 63 000 dollarin tasolla, ja makrotalouden kommentaattorit väittävät, että kasvavat alijäämät ja nousevat korkokustannukset vahvistavat pitkän aikavälin perusteita harvinaisille omaisuuserille, kuten bitcoinille. Tätä näkemystä kiistetään kuitenkin edelleen, sillä tullimaksuista johtuva volatiliteetti on myös rankaissut riskipitoisia omaisuuseriä uutisista, jotka kertovat tilanteen kärjistymisestä, ja nostanut niiden arvoa helpotuksen myötä.