Strategia siirtää 411 BTC:tä Coinbase Primeen, kun Polymarketin myyntitodennäköisyys nousee 84 prosenttiin

Strategyn siirto herättää myyntipelkoja

Onchain-seurantapalvelujen mukaan Strategy (ent. Microstrategy), suurin bitcoinia omistava yritys, siirsi 29. toukokuuta 411,48 BTC:tä, arvoltaan noin 30,3 miljoonaa dollaria, Coinbase Primeen. Analyytikot merkitsivät siirron yhtiön ensimmäiseksi suoraksi talletukseksi pörssiin liitetylle alustalle lähes kahteen vuoteen, mikä herätti välittömästi spekulaatioita siitä, että toimitusjohtaja Michael Saylorin yritys saattaisi valmistautua myyntiin.

Tämä ei kuitenkaan yksinään vahvista myyntiä, sillä suuret yritysomistajat siirtävät säännöllisesti kolikoita säilytystä, vakuuksia, tasapainottamista tai selvitystä varten ilman, että ne realisoivat positioitaan. Kehityksen ajoitus, eli viikon kestänyt bitcoinin lasku, on kuitenkin riittänyt nostamaan Strategyn bitcoinin myynnin todennäköisyyden ennen 31. joulukuuta 84 prosenttiin hajautetulla ennustemarkkinalla Polymarket.

Osinkovelvoite, ei pelkkä siirto

Talletus tapahtui samaan aikaan, kun Strategy joutuu jälleen tarkastelun kohteeksi rahoituksensa suhteen, sillä digitaalisten varojen hallinnointiyhtiö Arcan sijoitusjohtaja Jeff Dorman kirjoitti 28. toukokuuta, että MSTR:n tarina oli "karannut käsistä", viitaten noin 15 miljardin dollarin arvosta liikkeellä oleviin ikuisiin etuoikeutettuihin osakkeisiin, joihin liittyy noin 1,5 miljardin dollarin vuotuiset osinkovelvoitteet.

Nämä etuoikeutetut osakkeet, jotka on laskettu liikkeeseen tunnuksilla kuten STRK, STRF, STRD ja STRC, myytiin aggressiivisesti odotusten perusteella, että bitcoin nousisi voimakkaasti, Dorman väitti. Varoitus osuu hermostuneeseen tilanteeseen, kun otetaan huomioon, että yhdysvaltalaiset spot-bitcoin-pörssinoteeratut rahastot (ETF:t) ovat menettäneet rahaa jo päivien ajan ja bitcoin on pudonnut selvästi alle kaikkien aikojen korkeimman tasonsa.

Strategy on toistaiseksi täyttänyt kaikki osingonmaksut ja maksanut satoja miljoonia dollareita yli 20 peräkkäisessä maksussa vuoden 2025 alusta lähtien. Avoinna oleva kysymys on, mitä tapahtuu, jos bitcoinin arvo jatkaa laskuaan ja osinkojen kattavuus heikkenee.

Miksi myynti olisi tuskallista

Strategyn varasto oli aiemmin tällä viikolla 843 738 bitcoinia, mikä on selvästi suurin määrä kaikista pörssiyhtiöistä. Pakkomyynti tuosta asemasta ei vain heikentäisi yrityksen omaa taseetta, vaan se voisi lisätä voimakasta myyntipainetta jo nyt takapuolella olevaan markkinaan ja romuttaa juuri sen omaisuuserän hinnan, joka on Strategyn osakekertomuksen perustana. Dorman kuvasi tilannetta kolmikantaiseksi "sidonnaisuudeksi" yhtiön, bitcoinin ja etuoikeutettujen osakkeenomistajien välillä.
Saylor on itse ruokkinut keskustelua, sillä viime viikkoina puheenjohtaja on esittänyt myyvänsä osan varastosta osinkojen maksamisen helpottamiseksi. Tämä on silmiinpistävä muutos johtajalta, joka on rakentanut maineensa "älä koskaan myy" -etiikalla ja lähes viikoittaisilla ostoilla.

Toistaiseksi Coinbase Primessa olevat 411 BTC:tä ovat vain siirto, eivät kauppa. Se, merkitseekö tämä Strategyn kaikkien aikojen ensimmäisen bitcoin-myynnin alkua vai rutiininomaista kassanhallintaa, riippuu todennäköisesti tulevasta hintakehityksestä ja siitä, kuinka helposti yhtiö pystyy jatkossakin kattamaan osinkomenonsa. Polymarketin perusteella kauppiaat varautuvat ensimmäiseen vaihtoehtoon.