Raoul Palin mukaan bitcoinin superkierros on todennäköisempi kuin koskaan vuonna 2026

Mikä ajaa Palin superkierros-teoriaa?

Real Visionin perustaja ja yksi kryptovaluuttojen alalla eniten seuratuista makrotalouden asiantuntijoista, Raoul Pal, kirjoitti sunnuntaina X:ssä, että hän näkee "kasvavan todennäköisyyden" sille, että markkinat ovat siirtymässä superkierrokseen, joka on kestävä ja useita vuosia kestävä noususuhdanne, jollaista ei ole ennen nähty. Hänen mukaansa katalysaattorina ei ole bitcoinin puolittuminen tai vähittäissijoittajien mieliala, vaan globaalien velkamarkkinoiden rakenteelliset mekanismit.

Palin mukaan hallitukset luottavat yhä enemmän lyhytaikaisten velkakirjojen liikkeeseenlaskuun velkataakkansa hallitsemiseksi, mikä vähentää perinteisten velan uusimisaikojen syklisyyttä. Kun nämä velkakirjat erääntyvät, keskuspankit joutuvat käytännössä syöttämään likviditeettiä järjestelmään välttääkseen systeemisen stressin. Tämä likviditeetti virtaa historiallisesti riskipitoisiin sijoituskohteisiin, ja bitcoin on tässä kehityksessä eturintamassa.

"Neljän vuoden välein globaali velka uusitaan, ja keskuspankit joutuvat pumppaamaan likviditeettiä järjestelmän romahtamisen välttämiseksi", Pal selitti aiemmin. Tuo sykli, jonka hän on pidentänyt neljästä viiteen vuoteen, näyttää nyt olevan linjassa modernin historian suurimman pääomamenojen (capex) nousukauden kanssa.

Miksi Pal uskoo, että tämä sykli voisi olla erilainen

Infrastruktuuri-, tekoäly- ja energiasiirtymäinvestoinnit, Pal sanoo, lisäävät nopeasti polttoainetta makrotalouden tulipaloon. Lisäksi hän on jo pitkään väittänyt, että bitcoinin hinta korreloi 90-prosenttisesti globaalin M2-rahan tarjonnan kanssa, mikä tarkoittaa, että kun rahanpainokone pyörii, bitcoinin arvo nousee yleensä entistä voimakkaammin.

Viimeisimmässä Sui Basecampissa hän asetti bitcoinin hintatavoitteeksi 450 000 dollaria, jos superkierron teoria toteutuu, vaikka hän onkin johdonmukaisesti esittänyt nämä todennäköisyysskenaarioina eikä varmuuksina.

Bitcoin käy tällä hetkellä kauppaa noin 81 000 dollarin tasolla, mikä on laskua vuoden 2025 huipusta, joka oli yli 124 000 dollaria, mutta pysyy silti mukavasti yli 80 000 dollarin rajan. Palin superkierros-argumentti, jos se on oikea, viittaisi siihen, että nykyinen hinta edustaa ostomahdollisuutta eikä syklin huippua.

Laajempi makrotaloudellinen tausta tukee hänen näkemystään. Yhdysvaltain valtionvelan korkomenot ovat nousseet tasoille, joita ei ole nähty vuosikymmeniin, ja keskuspankkiin kohdistuu kasvavaa painetta rahoitusolojen keventämiseksi. Samaan aikaan analyytikoiden seuraamat globaalit likviditeetti-indikaattorit viittaavat siihen, että M2 kasvaa jälleen, mikä on yhdenmukaista aiempien bitcoinin nousuvaiheiden kanssa.

Bitcoin.com News on aiemmin raportoinut Palin näkemyksestä, jonka mukaan kryptovaluutat toimivat nyt Yhdysvaltojen finanssipoliittisen paineen ennakkoindikaattorina. Tämä teoria on saamassa kannatusta, kun perinteiset rahoituslaitokset pitävät yhä enemmän digitaalisia varoja taseissaan.

Jää nähtäväksi, toteutuuko Palin superkierros. Mutta kun valtionvelan dynamiikka kiristyy, investoinnit ovat ennätyskorkealla ja likviditeettisyklit ovat linjassa, argumentti on saamassa uskottavuutta jopa skeptikoiden keskuudessa.