K33 Researchin mukaan bitcoinin 60 000 dollarin pohjalukema oli laskusuhdanteen suurin kurssilasku

Bitcoinin lasku rajoittuu 60 000 dollariin

Tällä viikolla julkaistussa tutkimusraportissa K33:n tutkimusjohtaja Vetle Lunde totesi, että vuoden 2026 laskusuhdannetta määrittävät olosuhteet tekevät yli 80 prosentin romahduksen (samanlaisen kuin vuosina 2018 ja 2022) rakenteellisesti epätodennäköiseksi. Hän lisäsi, että vuoden 2025 nousumarkkinat olivat vähemmän aggressiiviset kuin aiemmat syklit, minkä seurauksena laskumarkkinat ovat suhteellisesti lievemmät.

Yrityksen keskeinen näyttö perustuu johdannaisdataan, sillä bitcoinin 30 päivän keskimääräinen rahoituskorko on pysynyt negatiivisena 81 peräkkäisenä päivänä, mikä on epätavallisen pitkä jakso laskusuhdanteista positiointia ikuisilla swap-markkinoilla. Lunde kuvailee tätä ”ainutlaatuisen pessimistiseksi” ilmapiiriksi, joka paradoksaalisesti rajoittaa edelleen laskua kuluttamalla lyhyen aikavälin myyntipaineen ennen kuin jatkuva lasku ehtii kehittyä.

K33:n perusskenaariossa bitcoinin ennustetaan vakiintuvan 60 000–75 000 dollarin vaihteluväliin, ja lasku tapahtuu hitaasti pikemminkin kuin jyrkänä romahduksena. Tämän skenaarion "maksimipudotus" on helmikuun alimmalla tasolla, noin 60 000 dollarissa, mikä on noin 52 %:n lasku 6. lokakuuta 2025 saavutetusta kaikkien aikojen korkeimmasta tasosta, 126 272 dollarista.

Luvut saattavat olla vakavia osakkeiden historiallisiin standardeihin verrattuna, mutta melko vaatimattomia bitcoinin laskusuhdanteen kannalta, sillä aiemmissa suhdanteissa huippuarvosta pohjalle lasketut tappiot ovat ylittäneet 80 %.

Keskeinen rakenteellinen ero, johon K33 viittaa, on institutionaalisen pääoman rooli. Koska pääsy bitcoiniin tapahtuu nykyään pääosin säänneltyjen tuotteiden kautta, aiempia kapitulointitapahtumia ajaneita äärimmäisiä vipuvaikutusketjuja on vaikeampi ylläpitää laajassa mittakaavassa. Pitkäaikaiset omistajat näyttävät myös lähestyvän myyntiväsymystä, mikä on mittari, joka aiemmissa sykleissä on edeltänyt keskipitkän aikavälin hintapohjaa.
Lisäksi helmikuussa K33 toi esiin yhtäläisyyksiä vuoden 2022 lopun laskusuhdanteen pohjaan, kun bitcoin lähestyi ensimmäisen kerran 60 000 dollarin tasoa. Viimeisimmässä raportissa tätä argumenttia jatketaan eteenpäin ja esitetään, että jos helmikuu oli pohja, markkinat ovat nyt hitaassa elpymisvaiheessa eivätkä keskivaiheessa laskua.

Sekä kauppiaille että pitkäaikaisille omistajille kysymys siirtyy nyt siitä, kuinka alas bitcoinin arvo voi laskea, siihen, kuinka kauan konsolidoituminen kestää.