Yhdysvaltain työvoimatilastovirasto ilmoitti keskiviikkona, että toukokuun 2026 kuluttajahintainflaatio kiihtyi 4,2 prosenttiin edellisvuodesta, mikä on korkein lukema huhtikuun 2023 jälkeen. Nousu johtui lähes kokonaan sotaan liittyvästä energian hintojen noususta, kun presidentti Donald Trump kiristi samana aamuna retoriikkaansa Irania vastaan.
Trump varoittaa, että Iran joutuu ”maksamaan hinnan”, kun bensiinin hinta nousee 40 % ja inflaatio nousee kolmen vuoden ennätykseen
KIRJOITTAJA
JAA
Tärkeimmät johtopäätökset
- Toukokuun 2026 kuluttajahintaindeksi nousi 4,2 % edellisvuodesta, mikä on korkein lukema huhtikuun 2023 jälkeen. Nousua vauhditti 40,5 %:n bensiinin hinnannousu.
- Trumpin 10. kesäkuuta esittämä Iranin-kriisin kärjistyminen lisää uutta geopoliittista riskiä, mikä pitää öljyn ja energian hinnat korkealla FOMC:n kokoukseen asti.
- Fed kokoontuu 16.–17. kesäkuuta, ja korkojen lasku on yhä epätodennäköisempää, kun ydininflaatio pysyy 2,9 %:ssa, yli 2 %:n tavoitteen.
Inflaatio kiihtyy kolmatta kuukautta peräkkäin
10. kesäkuuta kello 8.30 EDT julkaistu toukokuun kuluttajahintaindeksi merkitsi kolmatta peräkkäistä kuukautta, jolloin inflaatio kiihtyi. Huhtikuun lukema oli 3,8 % edellisvuodesta. Kuukausitasolla indeksi nousi 0,5 %, mikä on hieman hitaampaa kuin huhtikuun 0,6 %:n kuukausikasvu.
Elintarvikkeita ja energiaa lukuun ottamatta laskettu ydininflaatio nousi 2,9 % edellisvuodesta, kun se huhtikuussa oli 2,8 % ja on korkeimmillaan syyskuun 2025 jälkeen. Kuukausittainen ydinindeksi oli 0,2 %, mikä oli analyytikoiden odotusten (noin 0,3 %) alapuolella ja huhtikuun 0,4 %:n kuukausikasvua alhaisempi. Tämä vaatimaton epäonnistuminen tarjosi pienen valonpilkahduksen hintojen peruskehityksessä.
Energia on avaintekijä
Energiahintojen nousu vaikutti raporttiin. Energiaindeksi nousi 23,5 % edellisvuodesta, bensiinin hinta nousi 40,5 % vuosittain ja 7,0 % pelkästään toukokuussa. Lämmitysöljyn hinta nousi 58,9 % edellisvuodesta. Sähkön hinta nousi 5,9 %.
Nämä muutokset, jotka liittyvät suoraan korkeisiin maailmanmarkkinahintoihin, jotka puolestaan johtuvat käynnissä olevasta Yhdysvaltojen ja Iranin konfliktista ja sen vaikutuksista Lähi-idän merireitteihin, muodostivat joissakin analyyseissä yli 60 % kuukausittaisesta kokonaisnoususta.
Elintarvikkeiden hinnat lisäsivät hieman painetta nousemalla 3,1 % edellisvuodesta, ja ulkona syömisen hinnat nousivat 3,5 %. Asumiskustannukset nousivat 3,4 % vuosittain, ja pääasunnon vuokra nousi 0,4 % edelliskuukaudesta. Käytetyt autot ja kuorma-autot tarjosivat vastapainoa deflaatiolle laskemalla 2,0 % edellisvuodesta.
Trump kiristää retoriikkaansa Iranin suhteen
Tunteja kuluttajahintaindeksin julkaisun jälkeen presidentti Trump julkaisi Truth Social -palvelussa viestin, jossa hän käsitteli suoraan konfliktia, joka on ollut inflaatiotietojen pääasiallinen liikkeellepaneva voima.
"Iranin armeija on täydellinen ja totaalinen sekasotku. Suuri osa siitä, kuten laivasto ja ilmavoimat, ei edes enää ole olemassa. Heidät on täysin voitettu. Iran on pelkkää puhetta ja ei mitään tekoja. Lähi-idän kiusaaja on KUOLLUT!!! He ovat viivytelleet liian kauan neuvotellakseen sopimuksesta, joka olisi ollut heille loistava, nyt heidän on maksettava hinta!!!" Trump kirjoitti.
Erillisessä viestissä Trump väitti, että merisaarron tehokkuus on huipussaan.
"Fake news -media kieltäytyy raportoimasta, kuinka TEHOKAS Yhdysvaltain merisaarto on, merisodankäynnin historian menestynein saarto. MITÄÄN EI PÄÄSE LÄPI, ellei me sitä haluta. SE ON TERÄSMUURI! Iranilla ei ole MITÄÄN liiketoimintaa, se ei maksa armeijalleen eikä laskujaan, ja siitä on nopeasti tulossa EPÄONNISTUNUT VALTIO! Paljon öljyä pääsee ulos. Ylistys Allahille!" Trump lisäsi.
Eskalointi seuraa tapahtumaketjua, johon kuuluu Iranin väitetty Yhdysvaltain armeijan Apache-helikopterin alasampuminen Hormuzin salmen lähellä, Yhdysvaltain vastaiskut Iranin ilmapuolustusinfrastruktuuriin sekä Iranin ballististen ohjusten ja drone-iskut Yhdysvaltain tukikohtiin Bahrainissa, Kuwaitissa ja Jordaniassa. Konflikti, joka on nyt kestänyt noin 103 päivää, rikkoi huhtikuun hauraan tulitauon.
Mitä tämä tarkoittaa Fedin politiikalle ja markkinoille
Federal Open Market Committee (FOMC) kokoontuu 16.–17. kesäkuuta haastavien lähtötietojen valossa: kokonaisinflaatio on kolmen vuoden korkeimmillaan, ydininflaatio on lähes kokonaisen prosenttiyksikön yli Fedin 2 %:n tavoitteen, työmarkkinat ovat vahvat ja aktiivinen geopoliittinen konflikti vääristää energian hintoja.
Korkojen laskun todennäköisyys vuodelle 2026 oli jo pienentynyt ennen keskiviikon lukujen julkaisua. Odotusten mukainen mutta jälleen kiihtyvä kokonaisinflaatio yhdistettynä sitkeään palvelujen ydininflaatioon estää keskustelun lähitulevaisuuden elvytyksestä ja herättää uudelleen keskustelun mahdollisista korkojen pitämisestä ennallaan tai korotuksista, jos energiapaineet laajenevat ydininflaatioon.
Bitcoin ja kryptovaluutat ristitulessa
Bitcoin pysyi 61 000–61 600 dollarin vaihteluvälissä ennen tilastojen julkaisua. Korkeammat reaalituotot, poliittinen epävarmuus ja geopoliittiset riskit luovat yhdessä lyhyen aikavälin vastatuulta riskipitoisille sijoituskohteille, mukaan lukien kryptovaluutat. Osakefutuurit osoittivat painetta S&P 500- ja Nasdaq-indekseihin ennen avaamista, ja kasvuyhtiöt olivat erityisen alttiita korko-odotusten nousulle.
Pitkällä aikavälillä pitkittynyt inflaatio ja konfliktit ovat historiallisesti herättäneet sijoittajien kiinnostusta Bitcoinin arvon säilyttäjänä. Mutta välitön tilanne, kuuma inflaatioluku yhdistettynä uuteen sotilaalliseen eskaloitumiseen viikkoa ennen FOMC:n kokousta, pitää lyhyen aikavälin sijoituskannan varovaisena.
Trading Economicsin kaltaisten mallien pidemmän aikavälin ennusteet ennustavat edelleen inflaation hidastuvan 3,0 prosenttiin vuonna 2027 ja 2,5 prosenttiin vuonna 2028, mikäli energian hinnat laskevat. Tämä kehitys riippuu nyt suuresti siitä, kuinka nopeasti Iranin konflikti ratkeaa ja pysyykö Hormuzin salmi paineen kohteena.
