”Koko maailma on kasino” – Bitcoin nousee jälleen, ja niin nousee myös usko – Viikon katsaus

Tärkeimmät kohdat:

• Bitcoin lähestyi 80 000 dollarin rajaa, kun Ki Young Ju ennusti 30 prosentin nousua, mikä elvytti riskinottohalukkuutta kryptovaluuttojen suhteen.
• Tether laski liikkeeseen 3 miljardia dollaria ja jäädytti ennätyksellisen määrän USDT:tä, mikä terävöitti Bitcoin- ja stablecoin-valuuttojen välistä kuilua.
• THORChain siirsi 75 700 ETH:ta 1,5 päivässä, ja DeFi:n turvallisuutta ja yksityisyyttä koskevat keskustelut ovat kiihtymässä.

Viikon katsaus

Bitcoin hipoi tällä viikolla 80 000 dollarin rajaa, kun taas Ethereum ja altcoin-markkinat menettivät jälleen arvoaan. S&P 500 -indeksi saavutti jälleen kaikkien aikojen ennätyksensä, ja Russell 2000 -indeksi rikkoi ennätystasot riskinottohalukkuuden ilmeisen paluun myötä.

Kulta ja hopea päätyivät molemmat viikon aikana miinukselle, kun taas dollari-indeksi (DXY) nousi hieman 98,8:aan, mutta pysyi silti selvästi alle psykologisen 100:n rajan.

Lähi-idän tulitauon jatkumisen ja sota- ja öljyyn liittyvien uutisten rauhoittumisen myötä markkinoille laskeutui lähes vieraalta tuntuva rauhallisuus.

Ja tällä viikolla kryptovaluutat alkoivat taas tuntua kryptovaluutoilta.

Ei siksi, että kaikki olisi ollut puhdasta tai terveellistä. Ei se ollut. Hakkeroinnit jatkuivat, stablecoinien koko jäädytettiin, ranskalaisten wrench-hyökkäykset jatkuivat, Ethereum koki uuden kierroksen psykologista väkivaltaa ja ”rikostokenit” ilmestyivät jälleen. Ja silti, kaikesta tästä huolimatta, vallitseva tunnelma muuttui Bitcoinin nousun myötä.

Yksi kiinnostavimmista tilastoista oli ajatus siitä, että aina kun Bitcoin on noussut 30 % alimmasta tasostaan, se ei ole koskaan palannut kyseiselle alimmalle tasolle. Tämän syklin 30 %:n kynnys on 79 694 dollarissa, mikä antaa markkinoille selkeän psykologisen rajan, jonka ympärille järjestäytyä. Onko se matemaattisesti täydellinen vai ei, on sivuseikka. Sijoittajat haluavat syyn uskoa, että pohja on saavutettu, ja nyt heillä on sellainen.

Samaan aikaan rahoituskorkot muuttuivat erittäin negatiivisiksi, mikä on historiallisesti usein näyttänyt enemmän pohjasignaalilta kuin romahduksen alulta. Se on yksi elpyvän markkinan klassisista piirteistä: positiointi muuttuu liian laskevaksi juuri kun kohde-etuus alkaa vakiintua. BTC rakastaa yllättää kaikki. Cryptoquantin toimitusjohtaja Ki Young Ju huomautti, että ”Bitcoin on yleensä lähempänä pohjaa silloin, kun se näyttää vähiten houkuttelevalta”.

Fidelityn Jurrien Timmer lisäsi tunnelmaa sanomalla, että Bitcoin on rakentamassa pohjaa seuraavalle suurelle nousuaallolleen. Klassisen kaavioanalyysin vankkumaton kannattaja Peter Brandt väitti, että vaikka pohja saattaa tulla vasta syys- tai lokakuussa, seuraava nousumarkkina voisi silti tähdätä 300 000–500 000 dollariin.

Jordi Visser esiintyi CNBC:llä ylistäen Bitcoinia ja huomautti BTC:n ja ohjelmisto-osakkeiden välisestä irtautumisesta.

Bitcoinin nousukäänne tapahtui epätavallisten makrosignaalien taustalla.

Valtiovarainministeriö teki juuri kaikkien aikojen suurimman velkakirjojen takaisinoston. Kevin Warsh, todennäköisesti seuraava Fedin puheenjohtaja, päätti tuomita julkisesti määrällisen keventämisen ja inflaation kielteiset vaikutukset, vaikka kaikki eivät näytä olevan vakuuttuneita hänen kannastaan. Tom Lee varoitti, että uudet Fedin puheenjohtajat ovat usein edeltäneet markkinakorjauksia, ja ennusti myös kaikkien aikojen nousun laskun päätyttyä.
Taloustieteilijä Steve Hanke lisäsi uuden ulottuvuuden ennustamalla raaka-aineiden superkierrosta ja kehottamalla sijoittajia siirtymään pois teknologiasta kohti kovia omaisuuseriä.
Samaan aikaan tekoälyyn liittyvät osakkeet muodostavat nyt ennätykselliset 45 % S&P 500 -indeksistä, mikä korostaa, kuinka keskittyneeksi perinteinen osakesijoitus on tullut. Tällainen ruuhkautuminen saa sijoittajat usein etsimään epäsymmetristä nousupotentiaalia muualta, ja Bitcoin on edelleen yksi selkeimmistä likvideistä ja harvinaisista vaihtoehdoista.

Yksi syy, miksi optimistinen ilmapiiri on palaamassa Bitcoiniin, voi olla se, että suuri osa muusta kryptoekosysteemistä näyttää edelleen hauraalta ja riskialttiilta.

Pohjoiskorealaisen KelpDAO:n hyökkäys on ollut merkittävä muistutus siitä, että DeFi on rakenteellisesti edelleen haavoittuva. Aave vastasi hakkerointiin jäädyttämällä kyseisiin varoihin liittyvät markkinat, ja Arbitrumin kerrotaan onnistuneen saamaan takaisin kymmeniä miljoonia dollareita, mikä sytytti uudelleen ikuisen hajauttamiskeskustelun.

Ethereumin ekosysteemi ansaitsee kiitosta yrityksestään reagoida kollektiivisesti. Stani Kulechov sanoi lahjoittavansa henkilökohtaisesti 5 000 ETH:ta rsETH-tappioiden korvaamiseen, ja muut pyrkivät virallistamaan lisäsitoumuksia.

DeFi:n jatkuvan kaaoksen keskellä ankarammat näkemykset ovat saamassa kannatusta. Pentoshi julisti, että DeFi-unelma on käytännössä kuollut, ja väitti, että käyttäjät voivat nyt saada samanlaisia tuottoja perinteisten välittäjien kautta ilman samoja olemassaoloa uhkaavia turvallisuusriskejä. Ei tarvitse olla täysin samaa mieltä ymmärtääkseen, miksi väite resonoi. Kryptovaluutat lupasivat avointa rahoitusta, mutta tällä hetkellä kyse on vain jatkuvasta komedian tasoisesta riskistä, stressistä ja epäilyksestä.

Ansem on julkaissut Ethereumia koskevia pessimistisiä viestejä ja väittänyt, että ETH:n pitäminen vuoteen 2030 asti voisi olla yksi pahimmista kuviteltavissa olevista sijoituspäätöksistä. Se voi olla hieman äärimmäistä, mutta se kuvaa markkinoiden nykyistä tunne-elämän kahtiajakoa: Bitcoin on palauttamassa uskoa, kun taas suuri osa muusta kryptovaluutasta puolustautuu edelleen pettymyksiä vastaan.

Haseeb Qureshi julisti Pohjois-Korean kryptovaluutan viholliseksi. Hän ei ole väärässä. Lazarus saattaa olla maailman kaikkien aikojen paras kryptovaluuttojen hakkeri. Turvallisuusasiantuntija Taylor Monahan sanoi, että KelpDAO-hakkeroinnin toteuttamiseksi hyökkääjät suorittivat 1 610 transaktiota 11 tunnissa, eli 146 transaktiota tunnissa tai 2,4 transaktiota minuutissa.
“Joo. He ovat vertaansa vailla.”

THORChain pysyi keskustelun keskiössä. KelpDAO-hakkerien käytön jälkeen sitä käyttivät tiettävästi myös Balancer-hakkerit siirtääkseen varoja Ethereumista Bitcoiniin THORChain-kanavien kautta. Hyökkääjät vaihtoivat lähes kaikki 75 700 ETH:n omistuksensa, arvoltaan noin 175 miljoonaa dollaria, BTC:ksi vain puolitoista päivässä.

Mert Mumtaz vihjaa jonkinlaiseen yksityisyysprojektiin, mikä tuntui ajankohtaiselta. Viikolla, joka oli täynnä kyberhyökkäyksiä, seurantaa, jäädytyksiä ja pakottamista, yksityisyyttä koskeva narratiivi näyttää entistä perustellummalta.
Tetherillä oli yksi viikon paljastavimmista jaksoista. Toisaalta Tether laski liikkeeseen 3 miljardia dollaria yhden viikon aikana, ja Abraxas Capital sai lähes yhtä paljon valtiovarainministeriöltä. Toisaalta yhtiö on myös keskellä ilmeisesti kaikkien aikojen suurinta USDT-jäädyttämistä.
Bitcoinin vetovoima kasvaa, kun puolueettomuus on tärkeää. Stablecoinit voittavat, kun käytettävyys ja valtion yhteensopivuus ovat tärkeitä. Tällä viikolla molemmat dynamiikat vahvistuivat yhtä aikaa.

Altcoin-markkinat ovat edelleen outoja. Bitcoinia lukuun ottamatta muut kryptovaluutat jatkoivat sitä, mitä ne tekevät parhaiten: sekoittivat vakavaa pääomaa, heimolaisuutta, absurdiutta ja ratkaisemattomia keskusteluja arvosta.
Bittensor-yhteisö piti vauhtinsa yllä. Algod kertoi ostaneensa lisää TAO:ta, Barry Silbert nähtiin yhteisön kanssa tapahtumassa, ja Jason Calacanisin podcastissa haastateltiin yhtiön perustajaa.

Sam Bankman-Fried nousi jälleen esiin, kun käy yhä selvemmäksi, että FTX:n omaisuuden myyminen lähes pohjalukemissa saattoi olla kaikkien aikojen suurin mokaus, sillä salkun arvo on nyt hypoteettisesti 114 miljardia dollaria. Olipa luku oikea tai ei, se on sellainen jälkiviisaus, joka saa huomiota vasta, kun ihmiset ovat jo taas noususuhdanteessa.

Kryptovaluutat finanssialistavat kaiken, myös hölynpölyn. Tämän viikon paras esimerkki oli Polymarket-tapaus Pariisissa, jossa eräs kauppias otti väitetysti pitkän position lämpimämmästä säästä ja käytti sitten hiustenkuivaajaa lentokentän lämpömittariin tuloksen vääristämiseksi, keräten 34 000 dollarin voitot. Täysin harmittomien tapahtumien muuttaminen rahoitusinstrumenteiksi on noussut yhdeksi kryptovaluuttojen tärkeimmistä käyttötapauksista.

CFTC syytti yhdysvaltalaista sotilasta sisäpiirikaupasta Nicolas Maduroon liittyvässä Polymarket-tapahtumassa ja 404 000 dollarin voiton keräämisestä. Bloomberg raportoi sitten, että Valkoinen talo seuraa jatkossa tarkemmin tällaisia markkinoita sisäpiirikaupan varalta.

Puhuttaessa ennustemarkkinoiden noususta ja sisäpiirikaupan ongelmasta presidentti Trump muistutti meitä siitä, että ”koko maailmasta on valitettavasti tullut jonkinlainen kasino”.