Keskuspankit lisäsivät toukokuussa virallisiin varantoihinsa nettomääräisesti 41 tonnia kultaa, käy ilmi World Gold Councilin 2. heinäkuuta julkaisemista tiedoista. Tämä jatkaa ostovauhtia, joka on ollut keskimäärin 1 000 tonnia vuodessa viimeisten neljän vuoden aikana. Ennätykselliset 45 % varantovastaavista odottaa, että heidän omat laitoksensa lisäävät kultavarantojaan seuraavien 12 kuukauden aikana.
Keskuspankit hankkivat toukokuussa 41 tonnia kultaa, ja ennätykselliset 45 % aikoo ostaa lisää
KIRJOITTAJA
JAA
Tärkeimmät kohdat
- Puola osti toukokuussa 2026 18 tonnia kultaa, mikä nosti sen varannot 614 tonniin sen tavoitellessa 700 tonnin tavoitetta.
- WGC:n mukaan 89 % keskuspankkiireista odottaa maailman virallisten kultavarantojen kasvavan edelleen vuoteen 2027 asti.
- Tšekin keskuspankki on ostanut kultaa 39 kuukautta peräkkäin, kun taas Korean keskuspankki harkitsee sijoituksia ETF-rahastoihin.
Puola ja Kiina johtavat laajaa virallisten ostojen aaltoa
World Gold Council (WGC), virallisen sektorin kultavirtoja seuraava alan järjestö, esitteli toukokuun tapahtumat yksityiskohtaisesti tutkimusraportissa, jonka on laatinut neuvoston Aasian ja Tyynenmeren alueen vanhempi tutkimusjohtaja Marissa Salim. Puolan keskuspankki oli suurin ostaja 18 tonnilla, jota seurasivat Kiinan keskuspankki 10 tonnilla, Uzbekistan 9 tonnilla, Kazakstan 7 tonnilla ja Singaporen rahaviranomainen 4 tonnilla.
Neuvoston aiemmin tänä vuonna toteuttama vuoden 2026 keskuspankkien kultavarantoja koskeva kysely kartoitti maailman varantovastaavien mielialaa. WGC totesi:
”89 % keskuspankkiireista odottaa maailman kultavarantojen kasvavan seuraavien 12 kuukauden aikana. Ennätykselliset 45 % keskuspankkiireista odottaa oman laitoksensa kultavarantojen kasvavan seuraavien 12 kuukauden aikana.”
Puola on kerännyt pelkästään vuonna 2026 64 tonnia, mikä tekee siitä vuoden suurimman kullan ostajan sen pyrkiessä julkisesti ilmoitettuun 700 tonnin tavoitteeseen. Kiina on lisännyt varastojaan 25 tonnia vuoden alusta lähtien, jolloin sen viralliset kultavarannot ovat nousseet 2 331 tonniin, mikä on noin 9 % sen kokonaisvaroista. Kazakstanin varastot ovat 361 tonnia, mikä on noin 78 % sen varannoista, kun taas kulta muodostaa 87 % Uzbekistanin varannoista (yksi maailman suurimmista osuuksista).
Kaikki instituutiot eivät olleet ostajia, sillä Turkki vähensi varastojaan 3 tonnilla toukokuussa ja Venäjä myi 6 tonnia, minkä jälkeen Moskovalla on jäljellä 2 292 tonnia tämän vuoden 34 tonnin myynnin jälkeen. Nämä myynnit jäivät kuitenkin muualla vallinneen kysynnän varjoon, sillä Tšekin keskuspankki on nyt kirjannut 39 peräkkäistä kuukautta nettomääräisiä ostoja, mikä on yksi rahapoliittisten viranomaisten pisimmistä aktiivisista jaksoista.
Rakenteellinen muutos viime vuosikymmeneen verrattuna
Nykyinen vauhti poikkeaa historiallisista normeista, sillä keskuspankit ovat hankkineet keskimäärin 1 000 tonnia vuodessa viimeisten neljän vuoden aikana, mikä on kaksinkertainen määrä edellisen vuosikymmenen keskimääräiseen noin 500 tonniin verrattuna, selvisi kyselystä. Myös virallinen sektori aloitti vuoden 2026 vahvasti: arvioidut netto-ostot olivat ensimmäisellä neljänneksellä 244 tonnia (yli sekä edellisen neljänneksen että viiden vuoden neljänneskeskiarvon). Varantojen hoitajat mainitsevat tärkeimmiksi syiksi inflaatiosuojauksen, sanktioriskin ja hajauttamisen pois Yhdysvaltain dollarista.
Seuraukset näkyvät varantojen koostumuksessa: kulta muodostaa nyt ensimmäistä kertaa vuodesta 1996 lähtien suuremman osuuden maailman keskuspankkien varannoista kuin Yhdysvaltain valtionobligaatiot, ja analyytikot kuvaavat tätä muutosta käännekohdaksi siinä, miten viralliset instituutiot varastoivat kansallista varallisuutta. Koska keskuspankit kuuluvat suurimpiin yksittäisiin kullan haltijoihin, niiden ostot poistavat tarjontaa markkinoilta vuosiksi kerrallaan, mikä antaa viralliselle sektorille poikkeuksellisen suuren vaikutusvallan pitkän aikavälin hintoihin.
Lopuksi Goldman Sachs ennustaa kullan hinnalle 20 prosentin nousupotentiaalia vuoteen 2026 mennessä, kun taas Devere Groupin toimitusjohtaja Nigel Green on esittänyt, että kullan väsymätön nousu on herättänyt uusia epäilyjä Yhdysvaltain keskuspankin seuraavasta liikkeestä.
Lisää ostoksia tulossa?
104 tonnia kultaa hallussaan pitävä Korean keskuspankki valmistelee ensimmäisiä sijoituksiaan kultapohjaisiin pörssinoteerattuihin rahastoihin (ETF:t), mikä avaisi uuden kanavan viralliselle kysynnälle. Chile on lisännyt varastojaan 8 tonnia vuoden alusta lähtien, kun kiinnostus Latinalaisessa Amerikassa kasvaa.
Singapore, joka itse osti toukokuussa 4 tonnia ja jonka kokonaisvarannot ovat 197 tonnia, aikoo käynnistää keskuspankin kultavarastointipalvelut lokakuussa 2026, mikä asettaa kaupunkivaltion säilytyskeskukseksi juuri niille varannoille, joita muut maat jatkavat keräämään. Koska 89 % kyselyyn vastanneista keskuspankkiireista odottaa maailmanlaajuisten kultavarantojen kasvavan edelleen, kultamarkkinoiden taustalla vaikuttava virallinen kysyntä ei näytä hiipuvan vuoden toisella puoliskolla.
Tämä artikkeli on käännetty englannista tekoälyn avulla. Alkuperäinen englanninkielinen versio on auktoritatiivinen lähde; automaattiset käännökset voivat sisältää epätarkkuuksia, erityisesti oikeudellisessa ja sääntelyyn liittyvässä terminologiassa.
