Yhdysvaltain keskuspankki aikoo pitää korkotason 3,75 prosentissa, kun sijoittajat arvioivat 29. huhtikuuta pidettävän FOMC-kokouksen korkopäätöksen todennäköisyydeksi 99 prosenttia

Keskeiset kohdat:

• CME Fedwatch arvioi, että Fed pitää korot ennallaan 99 %:n todennäköisyydellä 29. huhtikuuta pidettävässä FOMC-kokouksessa, kun vielä kuukausi sitten koronnostojen todennäköisyys oli 6,2 %.
• Polymarketin kauppiaat ovat sijoittaneet 20,9 miljoonaa dollaria vuoden 2026 korkojen laskumarkkinoille, ja 40 % hinnoittelee nollakorkojen tämän vuoden aikana.
• Kalshin mukaan Fedin korkojen pitämisen todennäköisyys heinäkuussa on 84 %, sillä maaliskuun 2026 kuluttajahintaindeksi (CPI) on 3,3 %, mikä rajoittaa korkojen laskun odotuksia.

Kauppiaat hinnoittelevat Fedin korkotason pysymisen ennallaan 99 %:n todennäköisyydellä huhtikuun FOMC-kokouksessa, kun Polymarket ja Kalshi ennustavat, ettei leikkauksia tule kesän aikana

CME Fedwatch Toolin mukaan on 99 %:n todennäköisyys, että Yhdysvaltain keskuspankki pitää tavoitekorkonsa 350–375 peruspisteessä, kun se kokoontuu tällä viikolla 29. huhtikuuta. Jäljelle jäävä 1 % heijastaa pientä mahdollisuutta 25 peruspisteen korotukseen. Korkojen laskun todennäköisyys on nolla.

Tämä konsensus on pysynyt vakaana ainakin viikon ajan. Kuukausi sitten tilanne näytti hieman erilaiselta. Koronnostojen todennäköisyys oli 6,2 %, mikä viittasi siihen, että osa sijoittajista suojautui talouslukujen yllättävältä nousulta. Tämä huoli on sittemmin hälvennyt.

Polymarketin kesäkuun FOMC-markkinat kertovat samanlaisen tarinan. Siellä kauppiaat arvioivat 93 %:n todennäköisyydellä, että korkoja ei muuteta 16.–17. kesäkuuta pidettävässä kokouksessa. 25 peruspisteen laskun todennäköisyys on 4,5 %, kun taas korotuksen todennäköisyys on 1,6 %. Markkinoiden kokonaiskauppavolyymi on ollut yli 10,5 miljoonaa dollaria, ja pelkästään ”yli 50 peruspisteen lasku” -luokka on kerännyt yli 2,8 miljoonaa dollaria huolimatta alle 1 %:n implisiittisestä todennäköisyydestä.

Polymarketin heinäkuun näkymät heijastavat hieman enemmän epävarmuutta, vaikka hallitseva näkemys pysyy muuttumattomana. ”Ei muutosta” -tuloksella on 85 %:n todennäköisyys 28.–29. heinäkuuta pidettävässä FOMC-kokouksessa. 25 peruspisteen laskun todennäköisyys on 10 %, korotuksen 3,4 % ja suuremman laskun 2,4 %. Kyseinen markkina avattiin 19. maaliskuuta 2026, ja sen kokonaisvolyymi on siitä lähtien ollut 3,9 miljoonaa dollaria.

Kalshin rinnakkainen heinäkuun markkina on samassa luokassa. Siellä kauppiaat arvioivat 84 %:n todennäköisyydellä, että Fed pitää korot ennallaan 29. heinäkuuta pidettävässä kokouksessa. 25 peruspisteen leikkauksen todennäköisyys on 12 % ja korotuksen 4 %. Kyseisen sopimuksen kokonaisvolyymi on 79 441 dollaria.

Korkojen pitämistä ennallaan koskevan konsensuksen taustalla on yhdistelmä maaliskuun 2026 kuluttajahintaindeksin lukemaa, joka on 3,3 % edellisvuodesta, ja 4,3 %:n työttömyysastetta. Nämä luvut eivät ole antaneet Fedin virkamiehille juurikaan syytä toimia kumpaankaan suuntaan, ja kauppiaat näyttävät olevan samaa mieltä.

Laajin näkemys vuoden 2026 rahapolitiikasta löytyy Polymarketin "Kuinka monta Fedin koronlaskua vuonna 2026?" -markkinasta, joka on tuottanut 20,9 miljoonan dollarin kaupankäyntivolyymia syyskuun 2025 lanseerauksesta lähtien. Huhtikuun lopun tilanteen mukaan johtava tulos on nolla laskua, jonka todennäköisyys on 40 %. Yhden koronlaskun todennäköisyys on 28 % ja kahden koronlaskun 16 %.

Kalshin vastaava markkina heijastaa tätä näkemystä. Täsmälleen nolla laskua johtaa 39,9 %:n todennäköisyydellä, jota seuraa yksi lasku 27,5 %:n todennäköisyydellä ja kaksi laskua 15,8 %:n todennäköisyydellä. Markkinan kokonaisvolyymi on saavuttanut 3,18 miljoonaa dollaria.

Molemmat alustat määrittävät vuotuiset korkoleikkausmarkkinansa samalla viitekehyksellä. Jokainen 25 peruspisteen lasku lasketaan yhdeksi leikkaukseksi. 50 peruspisteen muutos lasketaan kahdeksi. Mukaan lasketaan myös suunniteltujen kokousten ulkopuolella tehdyt hätäleikkaukset. Kalshi sulkee markkinansa 31.12.2026, ja voitot maksetaan arviolta 1.1.2027.

Sijoittajat seuraavat seuraavaksi huhtikuun työllisyysraporttia ja päivitettyjä kuluttajahintaindeksitietoja merkkejä siitä, että laskelmat ovat muuttumassa. Kunnes nämä luvut julkaistaan, markkinoiden työoletuksena on, että Fed pysyy paikallaan.