Gamestop tekee 56 miljardin dollarin ostotarjouksen Ebaysta hyödyntäen 519 miljoonan dollarin bitcoin-varantoaan

Keskeiset kohdat:

• Gamestop tarjosi Ebaysta 55,5 miljardia dollaria hintaan 125 dollaria osakkeelta, ja TD Bank tarjoaa 20 miljardin dollarin velkarahoituksen.
• Tarjous perustuu Gamestopin 519 miljoonan dollarin bitcoin-salkkuun, joka koostuu tilikaudella 2025 ostetuista 4 710 BTC:stä.
• Ryan Cohen suunnittelee valtakamppailua, jos Ebayn hallitus kieltäytyy, mikä osoittaa hänen täyden sitoutumisensa yrityskauppaan.

Tarjous

Gamestop esitti pyytämättömän, ei-sitovan tarjouksen ostaa Ebay noin 55,5 miljardilla dollarilla, 125 dollaria osakkeelta, jaettuna suunnilleen tasan käteisenä ja Gamestopin osakkeina, mikä edustaa 20 %:n preemiota Ebayn viime perjantain päätöskurssiin verrattuna.

Gamestopin toimitusjohtajana toimiva Ryan Cohen kertoi Ebayn hallitukselle, että hän näkee alustan kykenevän tulemaan merkittäviksi kilpailijaksi Amazonille. Hän on myös ilmoittanut olevansa valmis käymään valtakamppailun ja viemään tarjouksen suoraan osakkeenomistajille, jos hallitus kieltäytyy neuvotteluista. TD Bank on antanut 20 miljardin dollarin sitoumuskirjeen auttaakseen rahoittamaan kaupan.

Gamestop päätti tilikauden 2025 lähes 9 miljardin dollarin käteisvaroilla ja sijoituksilla, jotka se on kerännyt vuosien kustannussäästöjen ja viime aikoina tarkoituksellisen siirtymisen digitaalisiin varoihin ansiosta.

Bitcoin-yhteys

Bitcoin-näkökulma on Gamestopin modernisoidun taseen keskiössä, sillä yhtiö hankki tilikaudella 2025 4 710 BTC:tä noin 500 miljoonalla dollarilla, joista 4 709 on pantattu vakuudeksi covered-call-strategiassa. Positio on sittemmin kasvanut noin 519 miljoonaan dollariin ja muodostaa osan Ebayn ehdotusta tukevasta taseesta.

Lähestymistapa heijastaa, vaikkakaan ei mittakaavassa, Strategy-yhtiön suosittamaa mallia, joka omistaa 818 334 BTC:tä

ja on käyttänyt etuoikeutettujen osakkeiden liikkeeseenlaskua ja pääomamarkkinoille pääsyä rahoittaakseen aggressiivista bitcoinin keräämistä. Gamestopin versio eroaa siinä, että sen sijaan, että se keräisi lisää, yhtiö hyödyntää epätavallista taseensa toteuttaakseen fuusio- ja yritysostotavoitteita mittakaavassa, joka olisi vaikuttanut epätodennäköiseltä kolme vuotta sitten.

Markkinoiden reaktio

Gamestopin osakkeet sulkeutuivat 1. toukokuuta hintaan 26,53 dollaria, nousua 6,33 %, kun sijoittajat hinnoittelivat muutoksen mahdollisuuden, kun taas Ebayn osakkeet nousivat yli 10 % pörssin sulkemisen jälkeisessä kaupankäynnissä (kuten yllä näkyy) uutisten jälkeen. GME-meme-kolikko heijasti tätä innostusta nousemalla 54 % muutaman tunnin kuluessa uutisen julkaisemisesta. Ebayn hallitus ei ole vielä vastannut ehdotukseen julkisesti.