Euroopan komissio käynnistää MiCA-tarkistuksen, joka kohdistuu vakaavaluuttoihin, hajautettuun rahoitukseen (DeFi) ja staking-sääntöihin

Eurooppa arvioi kryptovaluuttojen sääntelykehystä uudelleen, kun kryptovaluuttojen käyttö yleistyy maailmanlaajuisesti

Euroopan unioni arvioi uudelleen lippulaivamaista kryptovaluuttojen sääntelykehystään alle kaksi vuotta sen käyttöönoton jälkeen, kun päätöksentekijät kohtaavat digitaalisten omaisuusmarkkinoiden nopeat muutokset ja kasvavan paineen sääntöjen mukauttamiseksi.

Euroopan komissio käynnisti keskiviikkona 20. toukokuuta julkisen kuulemisen kryptovaroja koskevasta asetuksesta (MiCA) ja pyysi alan toimijoilta, rahoituslaitoksilta, tutkijoilta, kuluttajaryhmiltä ja suurelta yleisöltä palautetta siitä, onko sääntelykehys edelleen sopiva kehittyvälle kryptotaloudelle.

Kuuleminen on avoinna 31. elokuuta asti ja voi olla ensimmäinen askel kohti sitä, mitä jotkut alan tarkkailijat kutsuvat jo ”MiCA 2:ksi”.

Vuonna 2024 voimaan tullut MiCA loi Euroopan unionin ensimmäisen yhtenäisen oikeudellisen kehyksen, joka sääntelee kryptovaroja, vakaavaluuttoja, liikkeeseenlaskijoita ja kryptopalvelujen tarjoajia. Asetuksen tarkoituksena oli luoda selkeämmät sijoittajansuojat ja sääntelystandardit koko unionin alueelle sekä vähentää jäsenvaltioiden välistä hajanaisuutta.

Sääntöjen laatimisen jälkeen kryptoteollisuus on kuitenkin edennyt nopeasti alueille, joita MiCA käsitteli vain osittain tai jätti kokonaan ulkopuolelle.

Vakaavaluutat merkittävänä arviointikohteena MiCA-tarkistuksessa

Komissio totesi, että globaalit markkinat ja kansainväliset sääntelystandardit ovat kehittyneet merkittävästi MiCA:n käyttöönoton jälkeen, mikä on saanut viranomaiset arvioimaan, tarvitaanko päivityksiä. Yksi tarkimmin seuratuista tarkasteltavista alueista on vakaavaluutat.

Komissio arvioi uudelleen MiCA:n kiistanalaista kieltoa maksaa stabiilivaluuttoihin sidottuja korkoja. Monet alan toimijat ovat väittäneet, että tämä rajoitus heikensi euromääräisten digitaalisten varojen kilpailukykyä suhteessa Yhdysvaltain dollarin stabiilivaluuttoihin. Sääntelyviranomaiset tarkastelevat myös stabiilivaluuttojen varantovaatimuksia, likviditeetin hallintastandardeja ja lunastusoikeuksia.

Kuulemisessa korostetaan lisäksi kasvavaa huolta luokitteluhaasteista, jotka liittyvät wrapped-tokenien, synteettisten varojen ja tokenisoitujen rahastotuotteiden käyttöön ja jotka hämärtävät yhä enemmän rajaa kryptovaroiden ja perinteisten rahoitusinstrumenttien välillä.

Hajautettu rahoitus on toinen tärkeä painopistealue. Vaikka DeFi jää suurelta osin MiCA:n nykyisen soveltamisalan ulkopuolelle, komissio pyytää nyt näkemyksiä stakingista, luotonannosta, tokenisoiduista varoista ja hajautetuista protokollista, kun sääntelyviranomaiset yrittävät määrittää, miten nämä markkinat tulisi sovittaa osaksi Euroopan laajempaa rahoituskehystä.
Tarkastelu osuu myös kriittiseen hetkeen Euroopassa toimiville kryptovaluutta-alan yrityksille. Heinäkuuhun 2026 mennessä kryptovaluutta-palvelujen tarjoajien on joko hankittava täysi toimilupa MiCA:n nojalla tai lopetettava toimintansa EU:n alueella.

Teknisten vaatimustenmukaisuusasioiden lisäksi komissio tutkii myös kansalaisten luottamusta digitaalisiin varoihin. Kuulemisasiakirjoista käy ilmi, että sääntelyviranomaiset arvioivat, ymmärtävätkö kuluttajat MiCA-asetuksen mukaisia kryptotuotteita ja mitkä lisäsuojatoimet voisivat parantaa luottamusta säänneltyihin palveluihin.

Tulokset voivat muokata paitsi Euroopan kryptomarkkinoita myös laajempia globaaleja sääntelystandardeja. MiCA on jo noussut yhdeksi maailman tarkimmin seuratuista kryptosääntelykehyksistä, ja se vaikuttaa poliittiseen päätöksentekoon kaukana Euroopan unionin ulkopuolellakin.

Nyt eurooppalaiset sääntelyviranomaiset näyttävät viittaavan siihen, että kryptolainsäädäntöä saattaa olla tarpeen kehittää yhtä nopeasti kuin itse teknologiaa.