Ethereumin staking-määrä lähestyy 40 miljoonaa lukittua ETH:ta, kun 96 000 uutta validaattoria liittyy mukaan vuonna 2026

Stakingin kasvu numeroina

1. tammikuuta 2026 beaconcha.in– ja Dune-tilastojen mukaan Ethereum-verkossa oli 35 623 779 ETH:ta stakattuna 1 143 333 validaattorin kesken. 15. kesäkuuta mennessä, viimeisten 165 päivän aikana, luvut olivat nousseet 39 673 448 ETH:iin ja 1 239 795 validaattoriin, mikä tarkoittaa 4 049 669 ETH:n nettolisäystä ja 96 462 uutta validaattoria noin viiden ja puolen kuukauden aikana.

Noin kolmasosa protokollan koko liikkeessä olevasta token-tarjonnasta on nyt lukittu talletussopimukseen, ja se on sitoutunut turvaamaan verkkoa syyskuussa 2022 The Merge -päivityksen myötä käyttöön otetun proof-of-stake-konsensusmallin mukaisesti.

Kuinka staking toimii

Validaattorin ylläpitämiseksi osallistujan on sitoutettava tarkalleen 32 ETH:ta Ethereumin talletussopimukseen. Tämä panos toimii taloudellisena vakuutena. Rehellinen suoritus ansaitsee vastikkeen uusina ETH-tokenina sekä osuuden transaktioiden prioriteettimaksuista. Epäasiallinen käyttäytyminen tai pitkittynyt käyttökatkos johtaa rangaistuksiin, ja vakavat rikkomukset laukaisevat slashingin, eli staked ETH:n osittaisen tai täydellisen menettämisen.

Validaattorit käyttävät suoritusasiakkaita (kuten Geth tai Nethermind), konsensusasiakkaita (kuten Lighthouse tai Prysm) sekä validaattoriasiakasta, joka hallinnoi allekirjoitustehtäviä. Nykyinen peruspanos tuottaa keskimäärin noin 2,7 % vuodessa, vaikka korko vaihtelee sidotun kokonaismäärän, yksilöllisen käytettävyyden ja MEV-altistuksen mukaan.

Likvidit staking-protokollat

Niille haltijoille, joilla ei ole 32 ETH:ta tai jotka haluavat pääoman joustavuutta, likvidit staking-protokollat tarjoavat toisenlaisen vaihtoehdon. Käyttäjät tallettavat ETH:ta älykkääseen sopimukseen, protokolla yhdistää sen ja stakaa sen validoijien kesken, ja tallettaja saa likvidin staking-tokenin (LST), joka edustaa hänen osuuttaan taustalla olevasta ETH:sta sekä kertyneitä palkkioita.

Tätä LST:tä voidaan käydä kauppaa, käyttää vakuutena lainaprotokollissa, kuten Aave tai Morpho, tai sijoittaa DeFi-likviditeettipoolien sisään, jolloin haltijat voivat ansaita staking-palkkioita ja pitää pääomansa tuottavana.

Defillaman tiedot osoittavat, että 33 seurannassa olevasta protokollasta 14,41 miljoonaa ETH:ta on lukittu likviditeettipankkiin, ja niiden yhteenlaskettu TVL oli 15. kesäkuuta noin 25,664 miljardia dollaria.

Protokollien ranking

Lido Finance on hallitsevassa asemassa 8,89 miljoonan ETH:n staking-määrällä ja 61,66 %:n markkinaosuudella, mikä tuottaa noin 15,43 miljardin dollarin TVL:n. Binance Staked ETH on toisella sijalla 3,66 miljoonan ETH:n ja 25,37 %:n osuudella. Rocket Pool, johtavien joukossa hajautetuin vaihtoehto, hallitsee 529 406 ETH:ta. StakeWise V2 seuraa 363 630 ETH:lla, Liquid Collective 343 811 ETH:lla, mETH Protocol 211 443 ETH:lla, Coinbase Wrapped Staked ETH 155 663 ETH:lla ja Stader 114 224 ETH:lla.

Lidon stETH käyttää rebasing-mallia, mikä tarkoittaa, että lompakkosaldot kasvavat päivittäin palkkioiden kertyessä. Rocket Poolin rETH on arvoa kerryttävä token, jonka hinta suhteessa ETH:iin nousee ajan myötä. StakeWise laskee liikkeeseen osETH:n vault-pohjaisen mallin kautta, jossa operaattorin valinta on joustavaa.

Inflaatio vai deflaatio?

Ethereumin tarjonta ei ole kiinteä. Se toimii vetokilpailuna liikkeeseenlaskun ja polttamisen välillä. Protokolla luo uutta ETH:ta maksaakseen validoijille verkon turvaamisesta, kun taas EIP-1559 tuhoaa osan jokaisesta transaktiosta kerätyistä perusmaksuista.

Kesäkuun puoliväliin päättyneen seitsemän päivän aikana verkko laski liikkeeseen 94 525 ETH:ta staking-palkkioina ja poltti vain 324 ETH:ta, mikä lisäsi kokonaistarjontaan nettomääräisesti 94 200 ETH:ta. Tämä asettaa tarjonnan vuosittaisen kasvun noin 0,83 %:iin, mikä tekee ETH:sta lievästi inflaatiota aiheuttavan nykyisessä vähäisen aktiivisuuden ympäristössä.

Kun verkon käyttö kasvaa, perusmaksu ja vastaavat polttamiset nousevat. Suuren kysynnän jaksoina polttamiset ovat aiemmin ylittäneet liikkeeseenlaskun, mikä on ajanut Ethereumin nettodeflaatioon. Hiljaisempina aikoina validaattoreille maksetaan edelleen palkkioita, mutta uusia liikkeeseenlaskuja ei kompensoida riittävällä määrällä poltettua ETH:ta.

Ero Merge-päivitystä edeltävään Ethereumiin on merkittävä. Proof-of-work-mallissa ultrasound.money-sivuston simuloimien tietojen mukaan Ethereumin tarjonta kasvaisi nykyään noin 4,035 % vuodessa.

Mitä tämä tarkoittaa sijoittajille

Validaattoreiden ja staked-tarjonnan jatkuva kasvu heijastaa ether-tuoton jatkuvaa kysyntää. Samaan aikaan nykyiset inflaatioluvut viittaavat siihen, että verkoston aktiivisuus ja palkkiotuotot ovat edelleen vaimeita. Palataanko ETH nettodeflaatioon, riippuu siitä, kuinka paljon taloudellista toimintaa kulkee peruskerroksen ja sen toisen kerroksen (L2) ekosysteemin läpi tulevina kuukausina.