Defillama lisää OpenAI:n, SpaceX:n ja Anthropicin listautumista edeltäviä ikuisia joukkovelkakirjoja, kun ketjussa tapahtuva tekoälyyn liittyvä sijoitustoiminta kiihtyy

Onchain-markkinat yrityksille, jotka eivät ole vielä listautuneet

Kryptotietojen kerääjä Defillama ilmoitti lisänneensä uusia pre-IPO-ikuisia futuurimarkkinoita, jotka kattavat neljä tarkasti seurattua yksityisyritystä: Anthropic, OpenAI, SpaceX ja Quantinuum. Listaukset antavat kauppiaille mahdollisuuden ottaa vipuvaikutteisia positioita kunkin yrityksen odotettuun arvostukseen sidotuilla synteettisillä hinnoilla, vaikka yksikään neljästä ei vielä käy kauppaa julkisella pörssillä.

Markkinat ovat hajautuneet useille hajautetuille alustoille, ja Defillama huomauttaa, että SpaceX:llä on nyt kuusi seurattavaa markkinaa, kun taas OpenAI:lla ja Anthropicilla on kummallakin kolme ja Quantinuumilla kaksi, jotka sijaitsevat ikuisille futuureille keskittyneillä alustoilla, kuten Aster, Lighter ja ApeX. Tuotteet ovat synteettisiä, eli ne tarjoavat hintapositioita ilman osakkeenomistusoikeuksia, ja ne selvitetään kunkin yrityksen osakekohtaisen arvon markkina-arvioon perustuen.

Nämä sopimukset ovat ikuisia futuureja, johdannaisia ilman eräpäivää, joiden avulla kauppiaat voivat pitää vipuvaikutteisia pitkiä tai lyhyitä positioita rajoittamattomasti. Siirtämällä tämän rakenteen listautumista edeltäviin nimiin hajautetut pörssit (DEX) rakentavat käytännössä spekulatiivisia markkinoita yksityisyritysten arvostuksille, jotka olivat aiemmin yksinomaan riskipääoman aluetta.

Volyymikilpailu ikuisten DEX-pörssien kesken

Uudet listaukset tulevat markkinoille keskellä kiivasta kilpailua johdannaisten volyymista, sillä Asterin osuus 30 päivän ikuisista DEX-volyymeista oli noin 68 miljardia dollaria, kun taas Lighterin osuus oli noin 50 miljardia dollaria samana ajanjaksona (mikä osoittaa, että merkittävä osa toiminnasta on siirtynyt ketjussa toimiviin pörsseihin). Aster oli jo ennen viimeisintä laajennusta lanseerannut synteettisen SpaceX-perpetual-sopimuksen tunnuksella SPCX sekä OpenAI-sopimuksen, jossa vipuvaikutus oli jopa 5-kertainen.

Samanlaisten tuotteiden aalto on pyyhkäissyt alan yli toukokuusta 2026 lähtien, ja keskitetyt toimijat, kuten OKX, Binance Futures ja Crypto.com, ovat tuoneet markkinoille omia pre-IPO-sopimuksiaan, jotka kohdistuvat OpenAI:hin, SpaceX:ään ja Anthropiciin. Trendi ei ole ollut kivuton, sillä Bitcoin.com News raportoi äskettäin, että Hyperliquid-alustalla oleva SpaceX:n pre-market-ikuisen sopimuksen arvo romahti 45 %:n flash crashissa, joka pyyhkäisi pois yli 1,5 miljoonan dollarin arvosta vipuvaikutteisia positioita 30 minuutissa, kun likviditeetti romahti.

AI-listautumisbuumin aallolla

Kehityksen ajoitus on tarkoituksellinen, sillä nämä neljä yritystä ovat odotettujen listautumisten valtavan putken keskipisteessä. SpaceX:n on raportoitu asettavan listautumisannin (IPO) hinnan kesäkuun puolivälissä ennen julkista debyyttiä, tavoitellen arviolta 1,75 biljoonan dollarin arvostusta, mikä voisi olla historian suurin listautumisanti. Anthropic on jättänyt luottamuksellisen hakemuksen ja tähtää listautumiseen jo lokakuussa, ja OpenAI seuraa perässä (kun taas Honeywellin tukema kvanttitietokoneyritys Quantinuum on myös siirtymässä kohti debyyttiä).

Tämä listautumisaalto on levinnyt kryptovaluuttoihin monin tavoin. Bitcoin.com News raportoi teoriasta, jonka mukaan SpaceX:n, OpenAI:n ja Anthropicin ympärillä vallitseva listautumismania vie rahaa bitcoinista, ja erikseen siitä, että monen biljoonan dollarin arvoinen tekoälyn listautumisaalto vetää pääomaa pois digitaalisista varoista, kun sijoittajat jahtaavat uusia markkinajättiläisiä.

Joka tapauksessa onchain-kauppiaille vetovoima näyttää olevan sujuva pääsy, koska pre-IPO-perpetualit tarjoavat tavan ilmaista näkemyksensä yksityisistä megacapeista ilman myöhäisen vaiheen venture-rahoituskierrosten portinvartijatoimintaa (mutta synteettisille markkinoille ominaisella vipuvaikutuksella, heikolla likviditeetillä ja flash-crash-riskillä).