Bitcoinin arvo on noussut tällä vuosineljänneksellä lähes 11 %, mikä on sen vahvin tulos kolmannella vuosineljänneksellä sitten vuoden 2021, mutta nousu seuraa rankkaa ensimmäistä vuosipuoliskoa, jonka vuoksi sijoittajat pohtivat, onko nousulla todellista kestävyyttä.
Bitcoin saavutti parhaan kolmannen vuosineljänneksensä sitten vuoden 2021: pysyykö nousu voimassa?
KIRJOITTAJA
JAA
Tärkeimmät havainnot
- BTC on noussut lähes 11 % tämän vuosineljänneksen aikana, mikä on sen paras kolmannen vuosineljänneksen tulos vuodesta 2021 lähtien, Coinglassin mukaan.
- Pelkästään heinäkuussa nousua kertyi 9,8 %, mikä oli bitcoinin paras kuukausi noin vuoteen ilman merkittäviä pääomavirtoja Wall Streetiltä.
- Bitcoin on edelleen noin 50 % alle lokakuun 2025 syklin korkeimman tason, 126 209 dollaria, mikä hillitsee nousun optimistisia odotuksia.
Neljännes, joka alkoi huonosti mutta kääntyi parempaan suuntaan
Bitcoin aloitti kolmannen neljänneksen syvällä kuopassa, kun sen arvo romahti kevään raa’an jakson aikana vuoden 2026 alimmalle tasolleen (jolloin se laski yli 19 % yhden viikon aikana ja yli 26 % 30 päivän aikana). Romahduksen seurauksena yli puolet kaikista liikkeellä olevista bitcoineista oli alhaalla tappiolla.
Bitcoin.com News seurasi, kuinka bitcoinin kurssi oli tuona aikana peräti 50 % alle lokakuun 2025 syklin korkeimman tason, 126 209 dollaria, kun nousua edistävät tekijät, kuten pörssinoteerattujen rahastojen (ETF) kysyntä ja institutionaalisten sijoittajien ostot, törmäsivät laskua edistäviin tekijöihin, kuten makrotalouden kiristymiseen ja pitkäaikaisten omistajien voittojen realisointiin.
Tuosta alimmasta tasosta bitcoin on nyt toipunut merkittävästi, ja Coinglassin seuraamien neljännesvuosituottotietojen mukaan se on noussut lähes 11 % neljänneksen alusta lähtien, mikä merkitsee sen vahvinta kolmannen neljänneksen tulosta vuodesta 2021 lähtien, jolloin bitcoin nousi noin 25 % saman kolmen kuukauden jakson aikana.
Mikään muu kolmas neljännes näiden vuosien välillä ei ole päässyt lähellekään kumpaakaan lukua, minkä vuoksi vuoden 2026 nousu on huomionarvoinen, vaikka prosentuaalinen nousu itsessään onkin pienempi kuin vuonna 2021.
Heinäkuu kantoi suurimman osan noususta
Suuri osa kolmannen vuosineljänneksen vahvuudesta kertyi pelkästään heinäkuussa, kun bitcoinin arvo nousi kuukauden aikana noin 9,8 % – mikä oli sen paras yksittäinen 30 päivän jakso noin vuoteen. Heinäkuun nousussa erottuu se, mikä ei sitä ajanut: toisin kuin aiemmat nousut, joita vauhdittivat suuret spot-bitcoin-pörssinoteerattujen rahastojen (ETF) pääomavirrat, tämä liike tapahtui suurelta osin ”ilman Wall Streetin apua”, mikä viittaa siihen, että ostopaine johtui enemmän spot- ja johdannaismarkkinoista kuin uudesta institutionaalisten sijoittajien allokaatioaallosta.
Tähän asti laajapohjaiseen ETF-kertymiseen perustuvat nousut ovat yleensä houkutelleet jatkuvaa jatkokauppaa, kun taas nousut, jotka perustuvat enemmän lyhyiden positioiden sulkemiseen tai heikompaan spot-kysyntään, voivat päättyä nopeammin, kun vauhti hiipuu. Bitcoin aloitti elokuun noin 64 040 dollarin tasolla ja on sittemmin löytänyt tuen 64 500 dollarin alueelta; se on käynyt kauppaa viime viikosta lähtien yli 65 000 dollarin tasolla (kapealla mutta vakaalla vaihteluvälillä verrattuna toisen vuosineljänneksen jyrkkiin heilahteluihin).
Louhijat asettavat pohjan ja ylärajan
Bitcoinin louhintasektori tarjoaa toisen viitteen siitä, millä tasolla markkinoiden stressitaso tällä hetkellä on. Tällä hetkellä, kun omaisuuserän kurssi on lähellä 63 500 dollaria, louhijoiden tuotantokustannukset ovat suunnilleen samalla tasolla, mikä tarkoittaa, että lisälaskuriskit ajavat osan toiminnasta kannattavuusrajaan tai jopa sen alle. Historiallisesti hinnat, jotka ovat liikkuneet lähellä louhijoiden kannattavuusrajaa, ovat toimineet karkeana alarajana, sillä tappiollisten louhijoiden pakkomyynti yleensä hiipuu, vaikka se myös hillitsee innostusta nousun jatkumisesta jyrkästi ylöspäin ilman uutta kimmoketta.
Kolmannen vuosineljänneksen nousua varjostava suurempi kysymys on kausiluonteisuus. Elokuu on historiallisesti ollut yksi bitcoinin heikommista kuukausista, sillä vuodesta 2013 lähtien elokuun keskimääräinen tuotto on ollut vain +1,12 %, kun taas mediaanituotto on lähempänä -7,49 %:a. Tämä heijastaa sitä, kuinka muutama vahva elokuu vääristää keskiarvoa, vaikka useimpina vuosina tulos on ollut negatiivinen.
Vain kahdella aiemmalla elokuulla on kirjattu poikkeuksellisia nousuja (noin +30 % vuonna 2013 ja +13,8 % vuonna 2021), mikä tarkoittaa, että historiallinen peruskehitys viittaa pikemminkin vakiintumiseen tai laskuun kuin heinäkuun vahvan kehityksen jatkumiseen.
Elokuuta edeltäneet ennusteet viittasivat mahdolliseen romahdukseen kohti 55 000–60 000 dollarin vaihteluväliä myöhemmin neljänneksen aikana, mikä johtuisi heikkenevistä arvostusmittareista, kuten MVRV Z-pisteestä, joka syventyy entisestään negatiiviseen alueeseen, sekä laajemmasta makrotaloudellisesta epävarmuudesta. Jos tämä skenaario toteutuu, se pyyhkäisisi pois merkittävän osan kolmannen vuosineljänneksen nykyisestä noususta ennen vuosineljänneksen päättymistä.
Tämä artikkeli on käännetty englannista tekoälyn avulla. Alkuperäinen englanninkielinen versio on auktoritatiivinen lähde; automaattiset käännökset voivat sisältää epätarkkuuksia, erityisesti oikeudellisessa ja sääntelyyn liittyvässä terminologiassa.
