توسعهدهندگان اتریوم سازوکاری را پیشنهاد کردهاند که با افزایش میزان ETH استیکشده، صدور پاداش اعتبارسنجها را بهتدریج میسوزاند و پاداش خالص را در حدود ۵۰٪ از عرضه به صفر میرساند. استانی کولچوف، بنیانگذار آوه، میگوید این طرح میتواند تقاضای نهادی، فعالیت دیفای و رقابتپذیری اتریوم را تضعیف کند.
توسعهدهندگان اتریوم میخواهند پاداشهای استیکینگ ETH در صورت استیک شدن ۵۰٪ به ۰٪ برسد
نویسنده
اشتراک
نکات کلیدی
- توسعهدهندگان اتریوم پیشنهاد کردهاند با نزدیک شدن نسبت استیکینگ به ۵۰٪، صدور پاداش اعتبارسنجها تا ۰٪ کاهش یابد.
- استانی کولچوف از آوه هشدار میدهد سقف ۵۰٪ میتواند به استیکینگ نهادی و تقاضای دیفای آسیب بزند.
- اتریوم ممکن است این تغییر را طی ۱۸ ماه بهتدریج اعمال کند و این بحث مسیر ارتقای بعدی شبکه را شکل میدهد.
بنیانگذار آوه هشدار میدهد سقف استیکینگ ۵۰٪ میتواند تقاضای ETH را تضعیف کند
بحث طولانیمدت اتریوم درباره اقتصاد استیکینگ تندتر شده است؛ توسعهدهندگان سازوکاری تازه پیشنهاد دادهاند که با نزدیک شدن سهم ETH استیکشده به ۵۰٪، صدور پاداش اعتبارسنجها را بهتدریج حذف میکند.
این پیشنویس پیشنهاد که «Tapered Issuance Burn» نام دارد، بخشی از پاداشهای ایدهآلِ انجام وظیفه اعتبارسنجها را کسر کرده و میسوزاند. نرخ سوزاندن با افزایش مشارکت در استیکینگ بالا میرود تا در حدود نیمی از عرضه ETH، صدور خالص به صفر برسد.
بر اساس گفته نویسندگان پیشنهاد، نسبت استیکینگ اتریوم در آوریل از یکسوم عرضه عبور کرده است. آنها استدلال میکنند منحنی پاداش فعلی انگیزه کمی برای توقف رشد استیکینگ ایجاد میکند، زیرا حتی اگر تقریباً همه ETH استیک شود، بازده نزدیک ۱.۵٪ باقی میماند.
توسعهدهنده جروم دو تیشی در X نوشت اگر کاری انجام نشود، تا ژانویه ۲۰۲۸ بیش از ۷۰ میلیون ETH ممکن است استیک شود که بیش از ۵۵٪ از عرضه را تشکیل میدهد.
توسعهدهندگان کاهش رقیقسازی و تمرکز اعتبارسنجها را هدف گرفتهاند
حامیان میگویند استیکینگ بیش از حد در نهایت میتواند اتریوم را کمتر غیرمتمرکز کند، نه امنتر.
نگرانی آنها این است که اعتبارسنجهای کوچکِ انفرادی زودتر از نظر اقتصادی غیربهصرفه شوند و در نتیجه، سهم استیک بیشتر نزد متولیان (custodians) و ارائهدهندگان بزرگ استیکینگ متمرکز شود. افزایش صدور نیز دارندگان ETH را که استیک نمیکنند، رقیق میکند.
طبق کاهش تدریجی پیشنهادی، صدور سالانه در حدود نسبت استیکینگ ۲۰٪ به اوج تقریباً ۰.۵٪ از عرضه میرسد و سپس تا ۵۰٪ به سمت صفر کاهش مییابد.
دو تیشی گفت: «بازار استیکینگ نهایتاً جایی تثبیت میشود که بازده برابر با صرف ریسکِ مورد انتظار استیککنندگان باشد.» این تغییر طی ۱۸ ماه بهتدریج اعمال میشود و توسعهدهندگان به حدود شش ماه زمان آمادهسازی دیگر پیش از یک ارتقای احتمالی شبکه اشاره میکنند.
حامیان همچنین استدلال میکنند صدور کمتر، در کنار سوزاندن کارمزد تراکنشها و blobهای فعلی اتریوم، میتواند عرضه ETH را قابل پیشبینیتر و با دفعات بیشتری کاهشی (deflationary) کند.
کولچوف از هزینههای نهادی و دیفای هشدار میدهد
استانی کولچوف، بنیانگذار آوه، بهشدت با این پیشنهاد مخالفت کرد و گفت این طرح میتواند بازده ETH را برای نهادها و کاربران دیفای بیش از حد نامطمئن کند.
کولچوف نوشت: «این، پاداشهای استیکینگ اتریوم را وقتی بیش از ۵۰٪ از عرضه استیک شود، به ۰٪ سقفگذاری میکند.» او استدلال کرد بازدههای غیرقابل پیشبینی میتواند ETH را در مقایسه با شبکههای رقیب که پروفایل بازده شفافتری دارند، کمجذابتر کند.
او همچنین هشدار داد پاداشهای کمترِ استیکینگ میتواند راهبردهای وامگیری مبتنی بر ETH در سراسر دیفای را تضعیف کند. سرمایهگذارانی که بهدنبال بازده هستند ممکن است بهجای آن به استیبلکوینها یا دیگر داراییهای درآمدزا منتقل شوند.
کولچوف گفت: «این فقط ETH را بهعنوان یک دارایی کمتر قابل اتکا میکند و پتانسیل آن را محدود میسازد.» «اتریوم نباید بهخاطر رشدش تنبیه شود.»
این بحث در حالی مطرح میشود که فعالیت معاملاتی اتریوم تضعیف شده است. Cryptorank اعلام کرد حجم ماهانه معاملات اسپات در صرافیهای غیرمتمرکز اتریوم در ژوئیه به ۲۹ میلیارد دلار کاهش یافت؛ یعنی ۷۶٪ کمتر از اوج آن در آگوست ۲۰۲۵.
این پیشنهاد همچنان مقدماتی است. اما این اختلاف، یک پرسش بزرگتر برای اتریوم را برجسته میکند: چگونه میتوان بدون کمفایده کردن ETH بهعنوان یک دارایی مولد، رقیقسازی و تمرکز را محدود کرد.
این مقاله با استفاده از هوش مصنوعی از انگلیسی ترجمه شده است. نسخه اصلی انگلیسی منبع معتبر است؛ ترجمههای خودکار ممکن است حاوی نادرستیهایی باشند، بهویژه در اصطلاحات حقوقی و قانونی.
