استریم‌اکس و اورکا استخر معاملاتی مطابق با مقررات ۲۴/۷ را برای توکن با پشتوانه طلا GLDY روی سولانا ایجاد می‌کنند

سرمایه‌گذارانِ تأییدشده با راه‌اندازی استخر GLDY روی سولانا توسط Streamex و Orca به نقدشوندگی خروج ۲۴/۷ دست یافتند

این دو شرکت استخر GLDY را روی Orca ساختند تا مشکلی را حل کنند که سال‌ها پذیرش دارایی‌های توکنیزه‌شده را کند کرده بود. سرمایه‌گذارانی که اوراق بهادار توکنیزه‌شده خریده بودند، هیچ محل قابل اتکایی برای فروش آن‌ها نداشتند. این شکاف که اغلب «مشکل توزیع» نامیده می‌شود، خریداران نهادی را در حاشیه نگه می‌داشت.

روز چهارشنبه، هنری مک‌فی (Henry McPhie)، مدیرعامل Streamex (نزدک: STEX) گفت راه‌اندازی این محصول مستقیماً به آن مانع می‌پردازد. مک‌فی گفت: «آنچه با Orca ساخته‌ایم از نخستین زیرساخت‌های این‌چنینی است: یک استخر معاملاتی غیرمتمرکزِ دارای مجوز که ۲۴/۷ کار می‌کند و انطباق را در سطح توکن اعمال می‌کند، نه اینکه بعداً به‌عنوان یک لایه اضافی به آن اضافه شود.»

این استخر از طریق کنترل‌های دسترسی در سطح توکن که مستقیماً در زیرساخت سولانا تعبیه شده‌اند، انطباق را اعمال می‌کند. کیف‌پول سرمایه‌گذاران به‌صورت پیش‌فرض در وضعیت مسدود (frozen) شروع می‌شود. تنها کیف‌پول‌هایی که دارندگانشان فرآیند شناخت مشتری (KYC) و تأیید سرمایه‌گذارِ تأییدشدهِ Streamex را تکمیل کرده‌اند می‌توانند GLDY را نگه‌داری یا معامله کنند.

یک لایه کنترل دسترسی آن‌چین (onchain) وضعیت صلاحیت را به‌صورت بلادرنگ از پلتفرم KYC شرکت Streamex همگام‌سازی می‌کند. این یعنی اعتبارنامه‌های سرمایه‌گذاران به‌طور پیوسته بررسی و اجرا می‌شود، بدون آنکه بین معاملات به مرحله بازبینی دستی نیاز باشد.

GLDY تحت قاعده 506(c) از مقررات D ذیل قانون اوراق بهادار ۱۹۳۳ ارائه می‌شود و منحصراً برای سرمایه‌گذارانِ تأییدشدهِ احراز‌شده در دسترس است. Streamex مطابق الزامات فدرال اوراق بهادار، برای همه مشارکت‌کنندگان اقداماتی را برای تأیید وضعیت سرمایه‌گذارِ تأییدشده انجام می‌دهد.

استخرهای نقدشوندگی متمرکز Orca که با نام Whirlpools شناخته می‌شوند، زیرساخت معاملاتی زیربنایی را فراهم می‌کنند. این طراحی به بازارسازان نهادی اجازه می‌دهد سرمایه را در بازه‌های قیمتی هدف‌گذاری‌شده مستقر کنند و با سرمایه کمتر نسبت به ساختارهای استخر سنتی، نقدشوندگی عمیق‌تری ایجاد کنند.

طبق اعلام شرکت، زیرساخت AMM اورکا از زمان راه‌اندازی بیش از ۵۰۰ میلیارد دلار حجم معاملات تجمیعی را پردازش کرده و هیچ سوءاستفاده‌ای از قرارداد هوشمند ثبت نشده است. عملکرد گذشته تضمین‌کننده نتایج آینده نیست و معامله اوراق بهادار توکنیزه‌شده با ریسک‌های مقرراتی، قرارداد هوشمند و شبکه بلاکچین که با سایر دارایی‌های دیجیتال متفاوت است همراه است.

ترتیب درآمدی به Streamex بخشی از درآمد کارمزد پروتکل Orca از استخر GLDY را می‌دهد، علاوه بر کارمزدهای انتقالی که در خود GLDY تعبیه شده است. Streamex در ازای آن، فهرست سفید KYC و سرمایه‌گذارانِ تأییدشده را مدیریت می‌کند و از فرایند ورود سرمایه‌گذاران پشتیبانی می‌کند.

این دو شرکت پشته فناوری را طوری طراحی کرده‌اند که فراتر از GLDY کار کند. همین مدل زیرساخت برای هر اوراق بهادار توکنیزه‌شده‌ای قابل اعمال است، از جمله سهام، اوراق قرضه، املاک و حق امتیازها (royalties). شرکت‌ها اشاره می‌کنند که توان عملیاتی و هزینه‌های پایین تراکنش در Solana آن را به پایه‌ای عملی برای چنین محیط معاملاتیِ مقررات‌مند و پُرفرکانس تبدیل می‌کند.

در بیانیه همچنین آمده است که سرمایه‌گذاران باید توجه داشته باشند توکن‌های GLDY طبق قانون فدرال، اوراق بهادار محدودشده (restricted securities) هستند. فروش‌های مجدد ثانویه مشمول محدودیت‌های قانونی تحت قانون اوراق بهادار است. نقدشوندگی به وجود طرف‌های مقابلِ مایل، تداوم فعالیت زیرساخت Orca و انطباق مقرراتی مداوم بستگی دارد. هیچ تضمینی وجود ندارد که دارنده بتواند در هر زمان یا هر قیمت مشخصی بفروشد.

بازار گسترده‌تر دارایی‌های واقعی توکنیزه‌شده (RWA) روی سولانا رشد کرده و اکنون شامل اوراق خزانه‌داری توکنیزه‌شده، اعتبار خصوصی و ابزارهای دارای پشتوانه کالایی است. Orca، Raydium و Jupiter به‌عنوان محل‌های اصلی نقدشوندگی در آن اکوسیستم عمل می‌کنند. استخر GLDY یک لایه دارای اجرای انطباق را به آن زیرساخت اضافه می‌کند، به‌طور مشخص برای اوراق بهادارِ مقررات‌مند.