دو پیشنهاد سولانا میتواند صدور توکن را بهطور چشمگیری کاهش دهد و همزمان میزان سوزاندن را افزایش دهد؛ امری که ممکن است طی دو سال، بازده استیکینگ را تقریباً نصف کند. بدهبستان این است: درآمد کمتر برای استیککنندگان در برابر چشمانداز عرضهای محدودتر و منسجمتر برای SOL در بلندمدت.
پیشنهادهای سولانا میتواند بازده استیکینگ را به ۲.۲۵٪ کاهش دهد و میزان انتشار را ۱.۵ میلیارد دلار کم کند
نویسنده
اشتراک
نکات کلیدی
- SIMD-550 سولانا نرخ ضدتورمی را به ۳۰٪ دو برابر میکند و بازده استیکینگ را تا سال سوم به سمت ۲٫۲۵٪ سوق میدهد.
- 21Shares میگوید SIMD-550 و SIMD-553 میتوانند انتشار SOL را طی ۶ سال تا سقف ۱٫۵ میلیارد دلار کاهش دهند.
- رأیدهندگان سولانا اکنون با SIMD-550 مواجهاند؛ با این برآورد که حدود ۳۰ اعتبارسنج ممکن است تا سال سوم زیانده شوند.
21Shares کاهش انتشار سولانا تا سقف ۱٫۵ میلیارد دلار را محتمل میداند
سولانا به سمت مدل پولی کمحجمتری حرکت میکند که میتواند SOL را کمیابتر کند، در حالی که یکی از بزرگترین جذابیتهای شبکه برای دارندگان را کاهش میدهد: درآمد استیکینگ.
دو پیشنهاد محرک این تغییر هستند. SIMD-550، پیشنهادی از سوی Helius که اکنون در رأیگیری حاکمیتی است، نرخ ضدتورمی سالانه سولانا را از ۱۵٪ به ۳۰٪ دو برابر میکند. تا اینجا، اعتبارسنجهای بزرگ از جمله Forward Industries و Blueshift به نفع این پیشنهاد رأی دادهاند، در حالی که Everstake و P2P.org علیه آن رأی دادهاند.
SIMD-553، ارائهشده توسط Temporal که در ژوئیه تصویب شد، سوزاندنهای اضافی توکن را مرتبط با واحدهای محاسباتیِ درخواستشده معرفی میکند. طبق گفته مت منا (Matt Mena)، استراتژیست ارشد پژوهش رمزارز در 21Shares، این تغییرات در کنار هم میتوانند انتشار SOL را طی شش سال حدود ۱٫۴ تا ۱٫۵ میلیارد دلار کاهش دهند.
هزینه فوری این تغییر، بازده کمتر است. استیکینگ سولانا در حال حاضر حدود ۵٫۲۵٪ بازده دارد و تورم پروتکل بزرگترین مؤلفه آن است؛ در کنار کارمزدهای تراکنش و درآمد MEV.
بازده استیکینگ میتواند به سمت ۲٫۲۵٪ کاهش یابد
تحت SIMD-550، سولانا به نرخ تورم نهایی ۱٫۵٪ خود حدود نیمه نخست سال ۲۰۲۹ میرسد، نه حوالی ۲۰۳۲. بازده اسمیِ پیشبینیشده استیکینگ به حدود ۴٫۳۴٪ در سال اول، ۳٪ در سال دوم و ۲٫۲۵٪ در سال سوم کاهش مییابد.
SIMD-553 همزمان نابودی SOL را افزایش میدهد. در سطح فعالیت فعلی، سوزاندنهای روزانه میتواند از حدود ۶۰۰ تا ۸۰۰ SOL به بازه ۷,۵۰۰ تا ۹,۰۰۰ SOL برسد. این مقدار هنوز کمتر از تورم فعلی است، اما مسیر عرضه را بهطور معناداری تغییر میدهد.
«ما باور داریم تورم باید به عملکرد اقتصادی و رشد گره بخورد تا به جبران کاهش درآمد استیکینگ کمک کند»، منا نوشت.
اقتصاد اعتبارسنجها همچنان یک نگرانی است. بسته به ساختار نهایی کارمزدها، هزینههای رأیدهی میتواند بهطور قابلتوجهی افزایش یابد، در حالی که تورم کمتر پاداشها را کاهش میدهد. بر اساس برآوردهای SIMD-550، دو اعتبارسنج ممکن است در سال اول زیانده شوند و این تعداد تا سال سوم به حدود ۳۰ برسد.
بازده کمتر میتواند سرمایه را به دیفای سولانا سوق دهد
این پیشنهادها همچنین با هدف تغییر محل استقرار سرمایه SOL طراحی شدهاند.
حدود ۶۷٫۹٪ از SOL در حال حاضر استیک شده است؛ تقریباً دو برابر اتریوم که حدود ۳۴٫۱٪ است. بازده منفعل کمتر میتواند دارندگان را تشویق کند سرمایه را به وامدهی، معاملهگری و سایر برنامههای مالی غیرمتمرکز (DeFi) منتقل کنند.
این موضوع میتواند مهم باشد اگر افزایش فعالیت، کارمزدهای تراکنش، MEV و سایر درآمدها را به اندازهای بالا ببرد که افت پاداشهای ناشی از تورم را جبران کند.
منا استدلال میکند سیگنال کلیِ عرضه همچنین ممکن است از تز سرمایهگذاری SOL حمایت کند. سازوکار سوزاندن EIP-1559 اتریوم و کاهش تورم کازموس در سال ۲۰۲۳ هر دو با افزایشهای کوتاهمدت قیمت همراه شدند، هرچند شرایط گستردهتر بازار نقشهای مهمی ایفا کردند.
برای دارندگان SOL، معادله شفافتر میشود: بازده کمتر امروز در برابر رقیقسازی کمتر فردا. اینکه این موضوع نهایتاً صعودی (bullish) باشد یا نه، به این بستگی دارد که آیا استفاده از شبکه به اندازه کافی سریع رشد میکند تا این بدهبستان ارزشمند شود.
این مقاله با استفاده از هوش مصنوعی از انگلیسی ترجمه شده است. نسخه اصلی انگلیسی منبع معتبر است؛ ترجمههای خودکار ممکن است حاوی نادرستیهایی باشند، بهویژه در اصطلاحات حقوقی و قانونی.
