سلطه حجم آلت‌کوین‌ها با افزایش ۱۳۵ میلیارد دلاری ارزش بازار به بالاترین سطح دو سال اخیر رسید

آلت‌کوین‌ها اکثریت حجم معاملات بایننس را به خود اختصاص دادند

طبق تحلیلی که کریپتوکوانت در ۲۵ اوت منتشر کرد، آلت‌کوین‌ها در جریان رالی بازار بر فعالیت معاملاتی سلطه داشتند و به بزرگ‌ترین سهم خود از حجم بایننس در دو سال اخیر رسیدند. سهم آن‌ها در اوج به ۶۵٪ رسید، در حالی که بیت‌کوین ۲۱٪ و اتر ۱۳.۶٪ را به خود اختصاص داد.

این تغییر پس از جهش تند بیت‌کوین رخ داد که نقدینگی و توجه را دوباره به بازارهای رمزارزی کشاند. بیت‌کوین در ۲۵ اوت از ۸۱,۰۰۰ دلار عبور کرد؛ پس از آن‌که در بازه رالی گسترده‌ترِ اشاره‌شده توسط تحلیل‌گر، نزدیک به ۳۰٪ رشد کرده بود. کاهش سهم بیت‌کوین از فعالیت بایننس نشان می‌دهد که با گسترش رالی، آلت‌کوین‌ها گردش معاملاتی به‌مراتب بیشتری ایجاد کردند.

این تحلیل توضیح می‌دهد:

“پس از یک دوره طولانی از نوسان پایین و حجم کم‌رمق، این آلت‌کوین‌ها هستند که توجه و سرمایه سرمایه‌گذاران را به خود جلب کرده‌اند و احتمالاً نشانه‌ای از بازگشت گسترده‌ترِ اشتهای ریسک در سراسر بازار است.”

تغییرات شدید در تمرکز معاملات می‌تواند در زمانی که قیمت‌ها و فعالیت در بازه‌های کوتاه جابه‌جا می‌شوند، میزان مواجهه با نوسان را افزایش دهد. کمیسیون معاملات آتی کالای ایالات متحده (CFTC) هشدار داده است که بازارهای نقدی ارزهای مجازی می‌توانند دچار سقوط‌های ناگهانی (flash crash)، دست‌کاری و نظارت محدود شوند و در عین حال برخی پلتفرم‌های معاملاتی ممکن است فاقد تدابیر حیاتی حفاظت از مشتری باشند. این نهاد چندین مورد از ریسک‌های معامله ارز مجازی را برمی‌شمارد.

ارزش بازار آلت‌کوین‌ها ۱۳۵ میلیارد دلار افزایش یافت

طبق این تحلیل، ارزش بازار آلت‌کوین‌ها در همان دوره حدود ۱۳۵ میلیارد دلار افزایش یافت. این افزایش بخشی از یک بازیابی گسترده‌تر بود که حدود ۵۰۰ میلیارد دلار به کل بازار رمزارز افزود و ارزش بازار تجمیعی آن را در هفته سوم اوت به نزدیک ۲.۷۴ تریلیون دلار رساند.

با شتاب گرفتن فعالیت معاملاتی در سراسر بازار، چندین آلت‌کوین از بیت‌کوین پیشی گرفتند. رشدهای اخیر آلت‌کوین‌ها شامل جهش‌هایی نزدیک به ۱۰۰٪ برای برخی توکن‌ها بود، در حالی که اتر طی هفت روز ۳۱.۲٪ افزایش یافت. با این حال، بسیاری از دارایی‌ها همچنان به‌طور قابل‌توجهی پایین‌تر از قیمت‌های رکورد قبلی خود باقی ماندند که نشان می‌دهد عملکرد کوتاه‌مدت، زیان‌های پیشین را پاک نکرده است.

آلت‌کوین‌ها عموماً شامل رمزارزهایی غیر از بیت‌کوین هستند و استیبل‌کوین‌ها، توکن‌های کاربردی، توکن‌های حاکمیتی، کوین‌های حریم خصوصی و میم‌کوین‌ها را در بر می‌گیرند. بازارهای کوچک‌تر آن‌ها می‌تواند نسبت به بیت‌کوین تغییرات تندتری در قیمت و حجم ایجاد کند، هرچند دارایی‌های منفرد از نظر نقدشوندگی، توزیع مالکیت، فناوری و کاربرد موردنظر به‌طور چشمگیری متفاوت‌اند.

جهش حجم برای تأیید «فصل آلت‌کوین» کافی نیست

حجم بالای معاملات نشان‌دهنده افزایش مشارکت در بازار است، اما ثابت نمی‌کند که سرمایه جدید با همان میزان دلاری وارد شده است. ارزش بازار می‌تواند وقتی قیمت توکن‌ها افزایش می‌یابد بالا برود، در حالی که حجم، ارزش دارایی‌های مبادله‌شده را اندازه‌گیری می‌کند. هیچ‌یک از این شاخص‌ها به‌تنهایی جریان خالص سرمایه‌گذاری را مشخص نمی‌کند یا تأیید نمی‌کند که خریداران مستقیماً وجوه را از بیت‌کوین به آلت‌کوین‌ها منتقل کرده‌اند.

یک شاخص معیار دیگرِ بازار همچنان نشان می‌داد که رالی به «فصل آلت‌کوین» تأییدشده تبدیل نشده است. شاخص فصل آلت‌کوینِ Blockchaincenter در ۲۶ اوت روی عدد ۳۷ قرار داشت. این شاخص پیش از آن‌که شرایط را فصل آلت‌کوین طبقه‌بندی کند، نیاز دارد ۷۵٪ از ۵۰ رمزارز واجد شرایطِ برتر طی ۹۰ روز عملکردی بهتر از بیت‌کوین داشته باشند.

برخی توکن‌ها همچنین می‌توانند علاوه بر نوسانات کوتاه‌مدت قیمت و تغییرات حجم معاملات، ریسک‌های دیگری هم داشته باشند. دفتر آموزش و حمایت از سرمایه‌گذارانِ کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) نوسان، کم‌نقدشوندگی، مالکیت متمرکز و حمایت‌های محدود را از جمله ریسک‌های مرتبط با اوراق بهادارِ دارایی‌های رمزارزی معرفی می‌کند. این هشدار مشخصاً درباره اوراق بهادارِ دارایی‌های رمزارزی است، نه لزوماً هر آلت‌کوین.

آخرین افزایش حجم با ارزیابی کریپتوکوانت دو ماه پیش در تضاد است که در آن گفته بود چرخش از بیت‌کوین به آلت‌کوین‌ها تا حد زیادی ناپدید شده است. آن تحلیل ژوئن نشان داد حجم آلت‌کوین‌ها در جفت‌های BTC به پایین‌ترین سطح خود از سال ۲۰۲۱ رسیده بود، زیرا نقدینگی نهادی به‌جای پخش شدن در میان رمزارزهای کوچک‌تر، در بیت‌کوین متمرکز مانده بود.