نام بردن ترامپ از Hyperliquid باعث شد HYPE با شتاب به سمت اوج‌های رکوردی حرکت کند

ترامپ هایپرلیکویید را به کانون توجه واشنگتن آورد

ترامپ این اظهارات را در ۱۹ اوت و در جریان یک نشست در کاخ سفید با مدیران حوزه رمزارز، فناوری و مالی مطرح کرد و مشخصاً به گزارش‌ها درباره تلاش‌های مایکل سلیگ، رئیس کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC)، پیرامون هایپرلیکویید اشاره کرد.

ترامپ با اشاره به سلیگ گفت: «متوجه شدم که مایک همچنین در حال کار است تا هایپرلیکویید را به شکلی کاملاً منطبق با مقررات و قانونی به ایالات متحده بیاورد. خیلی سخت روی آن کار می‌کند.» در آن اتاق، برایان آرمسترانگ مدیرعامل کوین‌بیس، برد گارلینگهاوس مدیرعامل ریپل، ولاد تنِف مدیرعامل رابین‌هود، پل اتکینز رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) و مدیرانی از کراکن، جمینی، سی‌بُو (Cboe) و اینترکانتیننتال اکسچنج (ICE) حضور داشتند.

معامله‌گران وقت را تلف نکردند. دارایی بومی رمزارزی هایپرلیکویید، HYPE طی ۲۴ ساعت حدود ۲۰٪ تا ۲۵٪ جهش کرد، در محدوده ۷۰ تا ۷۳ دلار معامله شد و ارزش بازار آن را به سمت ۱۸ میلیارد دلار راند. حجم معاملات از ۱.۳ میلیارد دلار فراتر رفت و توکن را در فاصله‌ای نزدیک از ثبت اوج‌های تاریخی جدید قرار داد. آخرین اوج تاریخی HYPE در ۱۶ ژوئن ۲۰۲۶ رخ داد؛ زمانی که قیمت آن از ۷۶ دلار به ازای هر واحد عبور کرد. امروز، HYPE از نظر ارزش بازار نهمین توکن بزرگ است.

اما این تیتر ریزه‌کاری‌هایی هم داشت. ترامپ هیچ تأییدیه نظارتی، ثبت نزد CFTC یا جدول زمانی برای ورود هایپرلیکویید به آمریکا اعلام نکرد. رابط کاربری اصلی هایپرلیکویید همچنان کاربران آمریکایی را مسدود می‌کند؛ بنابراین معامله‌گران در حال قیمت‌گذاریِ احتمال یک گشایش نظارتی هستند، نه یک توافق نهایی و انجام‌شده.

چرا هایپرلیکویید همچنان معامله‌گران را جذب می‌کند

هایپرلیکویید یک بلاک‌چین است که عمدتاً برای معاملات—به‌ویژه قراردادهای آتی دائمی—مهندسی شده است. این قراردادها به معامله‌گران اجازه می‌دهند بدون تاریخ سررسید روی قیمت یک دارایی شرط‌بندی کنند و همین موضوع آن‌ها را به یکی از پررفت‌وآمدترین ابزارها در بازارهای رمزارزی تبدیل کرده است.

برخلاف بسیاری از صرافی‌های غیرمتمرکز، هایپرلیکویید یک دفتر سفارش درون‌زنجیره‌ای (onchain) اجرا می‌کند. خریداران و فروشندگان سفارش‌هایی ثبت می‌کنند که مستقیماً از طریق بلاک‌چین با هم تطبیق داده می‌شوند، در حالی که معاملات، لغوها و لیکوییدیشن‌ها به‌صورت عمومی قابل مشاهده می‌مانند. این طراحی تلاش می‌کند سرعت صرافی‌های متمرکز را دنبال کند، در عین حال شفافیت و خودامانی (self-custody) مرتبط با امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) را حفظ کند.

اعداد و ارقام توجه را توضیح می‌دهند. هایپرلیکویید در دوره‌های مختلف، سهمی برآوردی از ۴۰٪ تا بیش از ۷۰٪ از حجم قراردادهای آتی دائمی غیرمتمرکز را به دست آورده است، در حالی که حجم معاملات تجمیعیِ طول عمر پلتفرم به تریلیون‌ها دلار رسیده است. «اوپن اینترست» (Open Interest)، یعنی ارزشی که در موقعیت‌های مشتقه باز قرار دارد، پیش‌تر از ۱۱ میلیارد دلار هم عبور کرده است.

HYPE فعالیت معاملاتی را به یک شرط‌بندی روی توکن تبدیل می‌کند

HYPE مستقیماً در قلب ماشین اقتصادی شبکه قرار دارد. این توکن که در ۲۹ نوامبر ۲۰۲۴ از طریق ایردراپ عرضه شد، استیکینگ، حاکمیت و فعالیت‌ها را در محیط قراردادهای هوشمند سازگار با اتریومِ هایپرلیکویید پوشش می‌دهد. حدود ۳۱٪ از سقف عرضه ۱ میلیارد توکنی آن در ابتدا به کاربران اولیه اختصاص یافت.

هایپرلیکویید همچنین بخش عمده کارمزدهای معاملاتی پروتکل را به «صندوق کمک» (Assistance Fund) هدایت می‌کند؛ صندوقی که HYPE را از بازار آزاد برای انباشت یا سوزاندن خریداری می‌کند. این ساختار، فعالیت معاملاتی را به تقاضای تکرارشونده برای توکن تبدیل می‌کند و به معامله‌گران دلیلی ملموس می‌دهد تا هنگام قیمت‌گذاری HYPE، درآمد و حجم پلتفرم را رصد کنند.

اظهارات دیروز ترامپ درباره رمزارز و بیت‌کوین کاتالیزور دیگری را هم تزریق کرد: دسترسی به بزرگ‌ترین بازار سرمایه جهان. یک فعالیت منطبق با مقررات در آمریکا می‌تواند به‌طور بالقوه هایپرلیکویید را به روی معامله‌گران نهادی و مشتریانی که اکنون از رابط اصلی آن محروم‌اند باز کند.

این معامله به‌سرعت فراتر از HYPE هم سرایت کرد. Hyperliquid Strategies، یک شرکت پذیرفته‌شده در نزدک که حول نگهداری HYPE شکل گرفته، تا ۳۰٪ تا ۳۱٪ افزایش یافت، طبق داده‌های بازار. اپراتورهای مشتقه سنتی مسیر عکس را رفتند؛ به‌طوری که Cboe Global Markets و CME Group افت کردند، زیرا بازارها می‌سنجیدند آیا یک رقیب آن‌چینِ تحت نظارت می‌تواند در نهایت جایگاه بازیگران تثبیت‌شده را تهدید کند یا نه.

اکنون میدان مینِ مقرراتی فرا می‌رسد

آوردن هایپرلیکویید به آمریکا بسیار فراتر از تشویق سیاسی است. نهادهای ناظر هنوز باید موضوعاتی مانند امانت‌داری (custody)، اهرم، پایش بازار، حفاظت از مشتری و این‌که دفتر سفارش مبتنی بر بلاک‌چین هایپرلیکویید چگونه در قواعدی جا می‌گیرد که در اصل حول واسطه‌های مالی سنتی نوشته شده‌اند را حل‌وفصل کنند.

به همین دلیل، جهش اخیر HYPE گروگانِ آن چیزی است که پس از حمایت ترامپ رخ می‌دهد. معامله‌گران اکنون سلیگ، CFTC و کمیته مشورتی نوآوری آن را برای یک پیشنهاد واقعی، فرایند ثبت یا چارچوب نظارتی زیر نظر خواهند داشت. تا آن زمان، هایپرلیکویید چیزی بالقوه قدرتمند اما به هیچ وجه نهایی در اختیار دارد: سیگنالی از کاخ سفید که نشان می‌دهد واشنگتن می‌خواهد برای آوردن این پلتفرم به داخل کشور یک مسیر قانونی پیدا کند.