شرکت‌های خزانه‌داری دارایی‌های دیجیتال با محو شدن پریمیوم‌های کریپتو، به دنبال رونق هوش مصنوعی می‌روند

شرکت‌های خزانه‌داری رمزارزی در پی سودهای هوش مصنوعی؛ در حالی‌که اشتیاق سرمایه‌گذاران رنگ می‌بازد

فروپاشی معامله خزانه‌داری رمزارزی، شرکت‌های عمومیِ درگیرِ مشکل را به سمت جدیدترین منبع اشتیاق سرمایه‌گذاران در بازار سوق می‌دهد: هوش مصنوعی.

طبق گزارش بلومبرگ، دست‌کم یک دوجین شرکت خزانه‌داری دارایی دیجیتال (DAT) در ماه‌های اخیر، هم‌زمان با افت قیمت توکن‌ها و کاهش ارزش‌گذاری‌های خودشان، به فعالیت‌های مرتبط با هوش مصنوعی روی آورده‌اند. نتایج اولیه ناامیدکننده بوده است.

کی‌ویو مدیا، که زمانی بر انباشت بیت‌کوین متمرکز بود، از زمان چرخش به سمت توسعه دیتاسنتر در ماه مه ۷۱٪ سقوط کرده است. لیکست بایوتکنولوژی از زمان موافقت با ادغام با یک شرکت باتری در ژوئن ۳۳٪ افت کرده است. آلفاتون کپیتال، که پیش‌تر دارنده رمزارزهای جایگزین بود، از زمان تغییر برند به Alpha Compute در آوریل ۳۳٪ پایین آمده است. ناظران صنعت معتقدند بیشتر شرکت‌های خزانه‌داری دارایی دیجیتال یا به سمت هوش مصنوعی می‌روند یا به آهستگی رو به مرگ می‌روند.

پریمیوم‌های خزانه‌داری رمزارزی ناپدید می‌شوند

شرکت‌های خزانه‌داری دارایی دیجیتال سرمایه جذب کردند و سهام منتشر کردند تا رمزارز بخرند، با این امید که سهامشان با پریمیومی نسبت به ارزش آن دارایی‌ها معامله شود.

این مدل زمانی که قیمت توکن‌ها بالا می‌رفت شکوفا شد. اما وقتی بسیاری از شرکت‌ها به زیر ارزش خالص ذخایر رمزارزی خود سقوط کردند، این روند شروع به فروپاشی کرد.

سهام خزانه‌داری آمریکا و کانادا که توسط بلومبرگ رصد می‌شود، در میانه (میانه آماری) امسال ۴۳٪ کاهش داشته است. با توجه به اینکه بیت‌کوین از اوج اکتبر خود ۴۹٪ افت کرده و اتر نیز از رکورد اوت ۲۰۲۵، ۶۲٪ کاهش یافته است، شرکت‌ها در عوض در حال بررسی دیتاسنترها، کسب‌وکارهای فضایی و راکتورهای هسته‌ای کوچک هستند.

حتی Strategy که این مدل را تحت رهبری مایکل سیلور محبوب کرد هم آسیب دیده است. سهام آن از رکورد ۲۰۲۴، ۸۱٪ سقوط کرده است، در حالی‌که شرکت دارایی‌های بیت‌کوین خود را کاهش داده است.

ماینرها مسیر قوی‌تری به سمت هوش مصنوعی دارند

هجوم به سمت هوش مصنوعی، یادآور تلاش‌های پیشین شرکت‌ها برای چسباندن خود به موضوعات محبوب است؛ از نام‌های دات‌کام در دهه ۱۹۹۰ گرفته تا چرخش‌های بلاکچینی در دهه‌های بعد.

با این حال ماینرهای بیت‌کوین شاید مسیر قابل‌اعتبارتری داشته باشند. قراردادهای برق، زمین و دیتاسنترهای آنها اغلب می‌تواند برای محاسبات با کارایی بالا سازگار شود.

Coreweave به‌عنوان یک ماینر آغاز کرد و سپس به ارائه‌دهنده رایانش ابری تبدیل شد. اکنون ارزش بازار آن حدود ۴۰ میلیارد دلار است و سهامش از زمان عرضه اولیه عمومی در مارس ۲۰۲۵، ۸۰٪ رشد کرده است.

Hut 8, Iren و Terawulf نیز پس از هدایت مجدد ظرفیت به سمت بارهای کاری هوش مصنوعی، سرمایه‌گذاران را جذب کرده‌اند. برای شرکت‌های خزانه‌داری که زیرساخت قابل‌مقایسه‌ای ندارند، یک نام جدید ممکن است کافی نباشد.

«فکر می‌کنم DATها، آن‌طور که آنها را دیده‌ایم، احتمالاً تمام شده‌اند»، دنیل فورمن، شریک در Lowenstein Sandler، گفت.