سناریوی صعودی بیت‌کوین به شرایط کلان اقتصادی گره خورده است، وینترمیوت می‌گوید

نکات کلیدی:

• بیت‌کوین به مقاومت ۸۲,۰۰۰ دلار نزدیک شد، اما همچنان تأیید شکست پایدار را ندارد.
• ورود سرمایه به ETFها به ۲.۶ میلیارد دلار رسید، در حالی که خروجی‌های اواخر دوره نشانه کاهش تقاضا بود.
• عوامل کلان، از جمله ژئوپلیتیک و بازارهای انرژی، احتمالاً جهت قیمت را تعیین خواهند کرد.

بیت‌کوین زیر سطح بحرانی شکست، با مقاومت مواجه است

وینترمیوت، شرکت معامله‌گری الگوریتمیِ کریپتو، در به‌روزرسانی بازار ۴ مه اعلام کرد که با وجود تقویت بنیادها، صعود بیت‌کوین همچنان مشروط است. از آن زمان BTC به بالای ۸۱,۰۰۰ دلار حرکت کرده و آن را به میانگین متحرک ۲۰۰روزه نزدیک ۸۲,۰۰۰ دلار نزدیک‌تر کرده است. با این حال، چیدمان کلی بازار هنوز تعیین‌تکلیف نشده، زیرا تأیید شکست همچنان به این بستگی دارد که آیا BTC می‌تواند از آن آستانه فنی عبور کند و فشارهای کلان را تاب بیاورد یا نه.

سطوح فنی کلیدی همچنان حل‌نشده باقی مانده‌اند، زیرا بیت‌کوین موفق نشده میانگین متحرک ۲۰۰روزه خود نزدیک ۸۲,۰۰۰ دلار را پس بگیرد؛ آستانه‌ای که از اکتبر ۲۰۲۵ از آن عبور نکرده است. این به‌روزرسانی نشان داد که حرکت به بالای آن سطح، نشان‌دهنده تغییری معنادار در ساختار بازار در سال جاری خواهد بود. جریان‌های نهادی از ثبات قیمت حمایت کرده‌اند؛ به‌طوری‌که ورودی صندوق‌های قابل معامله در بورس در ماه آوریل در مجموع ۲.۶ میلیارد دلار بود که عمدتاً با رهبری IBIT بلک‌راک انجام شد. با این حال، مومنتوم به سمت پایان ماه تضعیف شد و طی سه جلسه ۴۹۱ میلیون دلار خروج سرمایه ثبت شد. این الگو نشان می‌دهد تقاضا در سطوح قیمتی بالاتر همچنان حساس است. این به‌روزرسانی افزود:

«روایت ذخیره ارزش اوایل امسال ضربه خورد، وقتی BTC همراه با همه چیز دیگر فروخت، و آن همبستگی شکسته نشده است.»

نوسان کلان، ظرفیت صعود مستقل بیت‌کوین را محدود می‌کند

داده‌های آن‌چین تصویر سازنده‌تری ارائه می‌دهند، اما اثرگذاری آن همچنان مشروط است. ذخایر صرافی‌ها به پایین‌ترین سطح هفت‌ساله رسیده و طی شش ماه حدود ۱۷۰,۰۰۰ BTC برداشت شده است که نشان‌دهنده کاهش فشار فروش فوری است. هم‌زمان، دارندگان بزرگ انباشت خود را افزایش داده‌اند و روندهای موقعیت‌گیری بلندمدت را تقویت کرده‌اند. با این وجود، بیت‌کوین همچنان همسو با دارایی‌های ریسکیِ گسترده‌تر رفتار می‌کند و استقلال آن را در دوره‌های نوسان محدود می‌سازد. این به‌روزرسانی تأکید کرد: «داده‌های آن‌چین به اندازه‌ای که در تمام سال سازنده بوده، سازنده است، اما هیچ‌کدام از آن‌ها اهمیتی ندارد اگر فرشِ کلان از زیر پا کشیده شود.»

اکنون چشم‌انداز کمتر به قدرت درونی و بیشتر به ثبات بیرونی وابسته است. به‌روزرسانی بازار برجسته کرد که مشارکت نهادی همچنان وجود دارد اما به نظر می‌رسد نسبت به سطوح قیمتی قبلی در حال کاهش است؛ موضوعی که احتمال یک حرکت قدرتمند جهت‌دار را بدون محرک‌های اضافی کاهش می‌دهد. روایت‌های رقیب همچنان پابرجاست؛ یک طرف شرایط فعلی را بخشی از یک فرایند کف‌سازی طولانی‌مدت می‌بیند، در حالی که طرف دیگر به تغییرات ساختاریِ ناشی از سرمایه نهادی اشاره می‌کند. در نهایت، تحولات کلان، به‌ویژه در بازارهای انرژی و ژئوپلیتیک، احتمالاً جهت را تعیین خواهند کرد. این به‌روزرسانی نتیجه‌گیری کرد:

«اگر این کار را بکند، چیدمان خوب به نظر می‌رسد. اگر نه، به‌جای روند در هر جهت، انتظار نوسان و رفت‌وبرگشت بر اثر شوک‌های کلان را داشته باشید.»

این وضعیت بیت‌کوین را برای صعود مشروط در موقعیت قرار می‌دهد، اما بدون مومنتوم لازم برای شکست مستقل.