کی یانگ جو، بنیانگذار کریپتوکوانت، میگوید چرخه صعودی فعلی بیتکوین میتواند با گسترش نهادها و ETFها فراتر از ایالات متحده به اوج برسد. او انتظار دارد نقدشوندگی عمیقتر استیبلکوینها و زیرساخت داراییهای توکنیزهشده، دسترسی جهانی را گستردهتر کند.
اوج چرخه صعودی بیتکوین میتواند تحت تأثیر تقاضای جهانی ETF قرار گیرد
نویسنده
اشتراک
نکات کلیدی
- تقاضای نهادی جهانی میتواند اوج چرخه صعودی بیتکوین را رقم بزند.
- دسترسی گستردهتر به ETF ممکن است پذیرش را فراتر از ایالات متحده گسترش دهد.
- نقدشوندگی استیبلکوین و ریلهای RWA میتوانند از مرحله بعدی حمایت کنند.
تقاضای جهانی ETF میتواند اوج چرخه بیتکوین را شکل دهد
به گفته کی یانگ جو، بنیانگذار و مدیرعامل Cryptoquant، پلتفرم تحلیل بازار ارزهای دیجیتال، اوج چرخه صعودی فعلی بیتکوین میتواند توسط سرمایه نهادی و صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) خارج از ایالات متحده هدایت شود. او این پیشبینی را در پستی در تاریخ 27 اوت در شبکه X مطرح کرد و دسترسی به بازارهای بینالمللی را بهعنوان منبع بالقوه تقاضا پس از آنکه محصولات آمریکایی به گسترش مواجهه قانونگذاریشده کمک کردند، معرفی کرد.
جو گفت:
“اوج این چرخه صعودی احتمالاً توسط پول نهادی و ETFها خارج از آمریکا هدایت خواهد شد.”
او کره جنوبی را بهعنوان نمونهای از موانعی که خارج از ایالات متحده همچنان وجود دارد مطرح کرد. او گفت این کشور ETF اسپات بیتکوین ندارد، سرمایهگذاران خرد نمیتوانند ETFهای اسپات بیتکوینِ فهرستشده در خارج را بخرند و بیشتر شرکتها همچنان قادر به افتتاح حساب در صرافیها برای خرید BTC نیستند. کره جنوبی اجازه مشارکت شرکتی را بهصورت مرحلهای آغاز کرده و نقشه راه کمیسیون خدمات مالی (FSC) مرحلهای را برای حدود 3,500 شرکت فهرستشده و سرمایهگذاران حرفهای واجد شرایط تعیین کرده است. شرکتهای مالی و سایر شرکتها همچنان از این چارچوب کنار گذاشته شدهاند.
جو توضیح داد که دسترسی گسترده خُردهفروشی چگونه میتواند نشانه اوج چرخه باشد: «سقف این چرخه ممکن است زمانی باشد که یک بانکدار در یک بانک منطقهای در کره، یک ETF اسپات بیتکوین را به یک مادربزرگ برای پساندازهایش توصیه کند.»
این پیشبینی تمرکز را از جریانهای ورودی صندوقهای آمریکا به سمت بازارهایی جابهجا میکند که در آنها محصولات سرمایهگذاری قانونگذاریشده بیتکوین هنوز در دسترس نیست یا توزیع محدودی دارد. کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) در ژانویه 2024 محصولات قابل معامله در بورسِ اسپات بیتکوین را تصویب کرد و به سرمایهگذاران اجازه داد از طریق حسابهای متعارف کارگزاری و سرمایهگذاری به این دارایی دسترسی پیدا کنند. جو استدلال میکند دسترسی مشابه در سایر کشورها میتواند مشارکت را در مرحله بعدی این چرخه گسترش دهد.
نهادها زیرساخت بیتکوین و توکنیزهسازی را میسازند
پذیرش نهادی از هماکنون فراتر از خرید مستقیم بیتکوین و نگهداری ETFهای اسپات است، هرچند دسترسی و سبد خدمات همچنان نامتوازن باقی مانده است. شاخص پذیرش بانکداری بیتکوین Strategy 25 نهاد بزرگ را در حوزههای معاملهگری، نگهداری امانی، محصولات دارایی دیجیتال، تأمین مالی و مشارکت شرکتی ارزیابی کرد. رتبهبندی پذیرش بانکها، میزان پذیرش کلی را 32٪ نشان داد که بیانگر فضای قابل توجه برای گسترش توانمندیهای دارایی دیجیتال در بانکهاست.
داراییهای واقعی توکنیزهشده (RWA) میتواند جزء دیگری از زیرساخت مالی باشد که جو انتظار دارد از پذیرش گستردهتر پشتیبانی کند. تا تاریخ 29 اوت، نمای کلی بازار جهانی RWA.xyz ارزش دارایی توزیعشده را 38.63 میلیارد دلار نشان داد که نسبت به 30 روز قبل 2.65٪ افزایش داشته است. چنین محصولاتی که بخشی از بازار RWA توکنیزهشده را تشکیل میدهند، ادعاها بر داراییها—از جمله اوراق دولتی و اعتبار خصوصی—را برای صدور، تسویه و انتقال روی سامانههای مبتنی بر بلاکچین منتقل میکنند.
نقدشوندگی استیبلکوین میتواند از دسترسی گستردهتر بازار پشتیبانی کند
بازارهای عمیقتر استیبلکوین میتواند با گسترش دسترسی قانونگذاریشده، نقدشوندگی بیشتری برای معامله، تسویه و انتقالات برونمرزی در اختیار نهادها بگذارد. بانک تسویههای بینالمللی (BIS) اعلام کرد استیبلکوینها تا حدی پتانسیل پرداختهای سریعتر و قابل برنامهریزی را نشان میدهند، در حالی که هشدار داد طراحیهای فعلی میتوانند ریسکهای سلامت مالی، نقدشوندگی و پولی ایجاد کنند. ارزیابی آن نشان میدهد گسترش زیرساخت مالی رویزنجیره نگرانیهای نظارتی یا عملیاتی را حذف نمیکند.
سقف عرضه ثابت بیتکوین و تسویه غیرمتمرکز از صندوقهای قانونگذاریشده و ریلهای مالی توکنیزهشده که دسترسی سرمایهگذاران را فراهم میکنند، جداست. گسترش توزیع ETF میتواند دسترسی به بیتکوین را افزایش دهد بدون آنکه طراحی زیربنایی شبکه تغییر کند. جو انتظار دارد هم دسترسی سرمایهگذاری و هم زیرساخت پشتیبان فراتر از بازار آمریکا گسترش یابد.
این توصیف او در پی پذیرش سریع ETFهای بیتکوین در ایالات متحده مطرح میشود؛ بهطوریکه صندوقهای اسپات در دو سال نخست خود حدود 57 میلیارد دلار ورود خالص سرمایه انباشته کردهاند. جو گفت: «تا اینجا این یک داستان پذیرش در آمریکا بوده، اما مرحله بعدی، نهادیشدن جهانی با نقدشوندگی عمیقتر استیبلکوین و ریلهای RWA است»، و افزود:
“نهادهای بیشتری BTC را بهعنوان یک دارایی استراتژیک نگه خواهند داشت و دسترسی در بسیاری از کشورهایی که هنوز ETF ندارند بهبود خواهد یافت.”
این پیشبینی بر دسترسپذیری گستردهتر ETF در سطح بینالمللی، نگهداری نهادی و زیرساخت مالی مبتنی بر بلاکچین بهعنوان شرایطی تمرکز دارد که میتواند مرحله بعدی پذیرش بیتکوین را شکل دهد.
این مقاله با استفاده از هوش مصنوعی از انگلیسی ترجمه شده است. نسخه اصلی انگلیسی منبع معتبر است؛ ترجمههای خودکار ممکن است حاوی نادرستیهایی باشند، بهویژه در اصطلاحات حقوقی و قانونی.
