ماینر بیت‌کوین CleanSpark در حالی که دیگران در بازار نزولی اقدام به فروش می‌کنند، ۴۵۴ بیت‌کوین را با قیمت ۶۴ هزار دلار اضافه کرد

شنا خلاف جریان

طبق داده‌های ردیاب‌ها، این خرید با میانگین قیمتی حدود ۶۴٬۰۰۰ دلار به ازای هر سکه انجام شد و شرکتِ مستقر در لاس‌وگاس را تا فاصله‌ای نزدیک از ۱۴٬۰۰۰ بیت‌کوین رساند (و هم‌زمان جایگاه آن را در میان بزرگ‌ترین دارندگان بیت‌کوین در بخش عمومی استخراج تثبیت کرد).

انباشت کلین‌اسپارک از این جهت برجسته است که صنعت در مسیر عکس حرکت کرده است. ماینرهایِ فهرست‌شده در بورس در سه‌ماهه نخست ۲۰۲۶ در مجموع بیش از ۳۲٬۰۰۰ بیت‌کوین فروختند؛ رکوردی که از مجموع کل سال ۲۰۲۵ نیز فراتر رفت. در این میان، تنها شرکت ماراتن بیش از ۲۰٬۸۰۰ بیت‌کوین فروخت تا بدهی را تسویه کند و توسعه را تأمین مالی کند.

در چنین پس‌زمینه‌ای، افزودن بیت‌کوینی به ارزش صدها میلیون دلار توسط یک ماینر، پیام پرمعنایی است و حاکی از اطمینان به افزایش قیمت‌ها در هفته‌های پیشِ رو است.

اعداد از خون‌ریزی سنگین خبر می‌دهند

Bitcoin.com News گزارش داد که کلین‌اسپارک برای سه‌ماهه دوم سال مالی خود که در ۳۱ مارس پایان یافت، زیان خالص ۳۷۸.۳ میلیون دلاری ثبت کرده است؛ زیانی که عمدتاً ناشی از زیان غیرنقدی ۲۲۴.۱ میلیون دلاری از محل ارزش منصفانه بیت‌کوین‌هایش در پی افت قیمت‌ها بود. همان گزارش‌ها نشان دادند که شرکت در پایان سه‌ماهه ۹۲۵.۲ میلیون دلار بیت‌کوین و ۲۶۰.۳ میلیون دلار نقدینگی در اختیار داشته است؛ به این معنا که خودِ خزانه همچنان مرکز ثقل ترازنامه است.

قواعد ارزش‌گذاری منصفانه ماینرها را مجبور می‌کند هر سه‌ماهه بیت‌کوین‌هایشان را با قیمت بازار ثبت کنند؛ بنابراین همان انباشت که در بهار زیان کاغذی ایجاد کرد، در هر بازیابی قیمت می‌تواند به سود تبدیل شود (اثری شبیه اهرم که کلین‌اسپارک عملاً با هر خرید آن را افزایش می‌دهد).

همچنین کلین‌اسپارک به‌طور پیوسته خریدهای خود را فرصت‌طلبانه توصیف کرده و به‌جای خرید در اوج‌های سرخوشانه، در دوران ضعف بازار به‌طور منظم سکه اضافه کرده است. خرید با میانگین نزدیک به ۶۴٬۰۰۰ دلار نیز هم‌راستا با همین نگاه است.

در نهایت، بد نیست اشاره شود که سهام شرکت‌های استخراج در سال جاری بهتر از دارایی‌ای که تولید می‌کنند دوام آورده‌اند و سهام ماینرها به‌عنوان یک گروه در سال جاری عملکردی بهتر از BTC داشته‌اند.

از این منظر، ماینری که تولید خود را نگه می‌دارد و نمی‌فروشد، باید عملیات را از منابع دیگری تأمین مالی کند و افت عمیق‌تر بیت‌کوین هم فشار عملیاتی را تشدید می‌کند و هم زیان‌های ارزش‌گذاریِ بازار (mark-to-market) را. فعلاً پیام خرید ۷ ژوئیه بدون ابهام است؛ یعنی در حالی که رقبا در بازار نزولی می‌فروشند، کلین‌اسپارک در حال خرید است.