کرهٔ جنوبی معاملات شاخص KOSPI را پس از سقوط ۸.۴٪ و فعال شدن قطع‌کنندهٔ مدار متوقف کرد

توقف معاملاتی نادر

بورس کره (Korea Exchange) ساعت ۹:۰۳ صبح به وقت محلی قطع‌کننده مدار سطح ۱ را فعال کرد و پس از آنکه شاخص معیار کوسپی ۶۸۳ واحد، یا ۸.۴٪، سقوط کرد و به ۷٬۴۷۷ رسید، معاملات را برای ۲۰ دقیقه متوقف کرد. این تنها نهمین قطع‌کننده مدار در تاریخ این شاخص بود و شدت این حرکت را نشان داد.

قطع‌کننده‌های مدار برای توقف موقت معاملات طراحی شده‌اند، زمانی که قیمت‌ها بیش از حد و خیلی سریع سقوط می‌کنند؛ تا به بازارها فرصت دهند اطلاعات را هضم کنند و از زنجیره‌های ناشی از وحشت جلوگیری شود. توقف سطح ۱ در کره‌جنوبی زمانی فعال می‌شود که شاخص ۸٪ یا بیشتر نسبت به بسته شدن روز قبل افت کند و دست‌کم به مدت یک دقیقه در همان سطح باقی بماند. این موج فروش به‌سرعت به یکی از دراماتیک‌ترین حرکات تک‌روزه بازار کره در سال‌های اخیر تبدیل شد.

خسارت عمدتاً در چیپ‌سازها متمرکز بود؛ به‌طوری‌که سامسونگ الکترونیکس و اس‌کی هاینیکس (دو غول سنگینی که بر کوسپی تسلط دارند) هرکدام درون‌روزی حدود ۱۰٪ افت کردند و کل شاخص را پایین کشیدند. هر دو شرکت در عرضه جهانی چیپ‌های حافظه و سخت‌افزار هوش مصنوعی (AI) نقشی محوری دارند؛ بنابراین شاخص به‌طور محسوسی در معرض نوسان‌های احساسات نسبت به فناوری قرار دارد.

محرک این رخداد، موج فروش نیمه‌رساناها به رهبری آمریکا بود که در سراسر آسیا گسترش یافت. چشم‌انداز ناامیدکننده فروش چیپ‌های هوش مصنوعی از سوی برادکام به تیره شدن احساسات کمک کرد و این ترس را بالا برد که رشد پرشتاب سهام فناوری با اتکا به هوش مصنوعی از بنیادهای اقتصادی جلو زده است. این نگرانی‌ها به تایوان، ژاپن و کره‌جنوبی سرایت کرد؛ جایی که صادرکنندگان چیپ وزن نامتناسبی دارند.

فشارهای کلان نیز به افت دامن زد؛ زیرا داده‌های اشتغال آمریکا قوی‌تر از انتظار نگرانی از افزایش‌های بیشتر نرخ بهره توسط فدرال رزرو را دوباره زنده کرد و در همین حال، تشدید تنش‌ها در خاورمیانه به فضای ریسک‌گریزی افزود.

سرایت به رمزارز

این ریزش سهام محدود نماند؛ زیرا بیت‌کوین و سایر دارایی‌های دیجیتال در آشفتگی اخیر همبستگی نزدیکی با بازارهای پرریسک داشته‌اند و سقوط کره به پس‌زمینه شکننده رمزارزها اضافه کرد. بیت‌کوین.کام نیوز هفته گذشته گزارش داد که BTC به‌تازگی بدترین هفته ۲۰۲۶ را پشت سر گذاشته و پیش از یک بازگشت محتاطانه، تا کف درون‌روزی نزدیک ۵۹٬۱۰۰ دلار پایین آمده بود.

کره‌جنوبی یکی از فعال‌ترین کانون‌های معامله رمزارز در جهان است و حرکت‌های تند در بازار سهام آن اغلب با تغییرات در احساسات محلی نسبت به رمزارز همزمان می‌شود. فرار از ریسک در سئول می‌تواند به فشار فروش بر دارایی‌های دیجیتال تبدیل شود؛ هرچند برخی سرمایه‌گذاران در دوره‌های فشار بر سهام، به‌عنوان ذخیره ارزش جایگزین به بیت‌کوین چرخش می‌کنند.

همان نیروهای کلان که کوسپی را پایین می‌کشند (یعنی ترس از افزایش نرخ بهره، تردید درباره ارزش‌گذاری‌های هوش مصنوعی، و ریسک ژئوپلیتیک) هفته‌هاست بر رمزارزها هم سنگینی کرده‌اند و نشان می‌دهند این دو بازار اکنون چقدر به هم گره خورده‌اند.

گام بعدی چیست

پس از توقف ۲۰ دقیقه‌ای، توجه‌ها به این معطوف شد که آیا فروش از سر گرفته می‌شود یا بازار به ثبات می‌رسد. قطع‌کننده‌های مدار معاملات را متوقف می‌کنند اما به محرک‌های بنیادی نمی‌پردازند، و مسیر از اینجا به این بستگی دارد که سهام چیپ، انتظارات نرخ بهره آمریکا و تنش‌های خاورمیانه چگونه تغییر کنند (رئیس‌جمهور ترامپ دیروز اعلام کرد که اسرائیل «چاره‌ای» جز پذیرش توافقی با ایران که با میانجی‌گری آمریکا صورت گرفته، ندارد).

با توجه به اینکه بازارهای جهانی درباره ارزش‌گذاری‌های هوش مصنوعی و سیاست فدرال رزرو در حالت اضطراب هستند، حرکت بزرگ بعدی در دارایی‌های دیجیتال ممکن است به همان اندازه که روی زنجیره تعیین می‌شود، در بازار سهام هم تعیین شود.