کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا (CFTC) گامی تاریخی برای تأیید نخستین قرارداد پرپچوال واقعی بیت‌کوین در ایالات متحده برداشت

CFTC مسیر تاریخی برای پرپچوال‌های بیت‌کوین را باز می‌کند

کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) در ۲۹ مه ۲۰۲۶ گامی تاریخی را برای وارد کردن قراردادهای پرپچوال واقعی بیت‌کوین به چارچوب نظارتی ایالات متحده اعلام کرد. این اقدام مسیری را باز می‌کند تا یکی از نقدشونده‌ترین بازارهای مشتقات کریپتو در صرافی‌های ثبت‌شده نزد CFTC معامله شود و BTCPERP به‌عنوان نخستین قرارداد پرپچوالِ مبتنی بر BTC نقدی (Spot) تأیید شود.

CFTC درخواست KalshiEX LLC برای فهرست‌کردن BTCPERP، یک قرارداد آتی پرپچوالِ مبتنی بر BTC نقدی (Spot)، را در صرافی ثبت‌شده نزد CFTC خود تأیید کرد. این محصول طوری طراحی شده است که بدون تاریخ سررسید ثابت معامله شود؛ ویژگی‌ای که پرپچوال‌ها را به ابزاری غالب در پلتفرم‌های جهانی کریپتو تبدیل کرده است. این نهاد اعلام کرد قرارداد الزامات قانون قابل‌اعمال، مقررات نهاد، و استانداردهای بازار قراردادِ تعیین‌شده را برآورده می‌کند. Kalshi باید این محصول را تحت نظارت مستمر CFTC اداره کند.

مایک سلیگ، رئیس CFTC، در X نوشت:

«صبح امروز، CFTC اقدامی تاریخی انجام داد تا امکان فهرست‌کردن یک قرارداد پرپچوال واقعی بیت‌کوین توسط یک صرافی ثبت‌شده نزد CFTC را فراهم کند و مسیری را ترسیم کند تا یکی از نقدشونده‌ترین بخش‌های بازارهای دارایی‌های کریپتو در چارچوب نظارتی ایالات متحده وجود داشته باشد.»

این تصمیم Kalshi را به‌عنوان نخستین بستر تحت نظارت CFTC تبدیل می‌کند که مجوز فهرست‌کردن یک قرارداد پرپچوال بیت‌کوین را دارد. پرپچوال‌ها سهم قابل‌توجهی از فعالیت مشتقات کریپتو در جهان را تشکیل می‌دهند، با این حال این محصولات تا حد زیادی بیرون از بازارهای قانون‌گذاری‌شده ایالات متحده باقی مانده‌اند. این دستور، چارچوبی داخلی برای بخشی از بازار ایجاد می‌کند که از نظر تاریخی بر پلتفرم‌های معاملاتی فراساحلی متمرکز بوده است.

آن‌شور کردن پرپچوال‌ها به هدف سیاست‌گذاری تبدیل می‌شود

در ۲۹ مه، اقدامات CFTC فراتر از تأیید Kalshi رفت. کارکنان این نهاد یک تفسیر و موضع عدم‌اقدام (no-action) مرتبط با برنامه Coinbase Financial Markets Inc. برای ارائه قراردادهای پرپچوالِ کریپتوِ پوشش‌دار که در Deribit FZE، هیئت معاملات خارجی وابسته به آن، فهرست شده‌اند صادر کردند. کارکنان گفتند ممکن است با آن محصولات به‌عنوان قراردادهای آتی خارجی برخورد شود. این راهنما همچنین به نحوه انتقال کالاهای دیجیتالِ متعلق به مشتری و استیبل‌کوین‌های پرداختی برای مارجین توسط کارگزاران کمیسیون معاملات آتی، با رعایت شرایطی، پرداخت.

راهنمای سیاستی که همان روز منتشر شد نشان می‌دهد CFTC چگونه قصد دارد محصولات پرپچوال آینده را بررسی کند. این نهاد برای قراردادهای مرتبط با دارایی‌هایی فراتر از محصول بیت‌کوین Kalshi، بررسی موردبه‌مورد را ترجیح می‌دهد. این رویکرد به کارکنان فضا می‌دهد تا پیش از آنکه پرپچوال‌های بیشتری به صرافی‌های ایالات متحده برسند، طراحی بازار، کیفیت دارایی، حفاظت‌های مشتری و کنترل‌های معاملاتی را ارزیابی کنند.

نخستین اظهارات عمومی سلیگ به‌عنوان رئیس، معاملات آتی پرپچوال، معاملات ۲۴/۷ و زیرساخت کریپتوی مستقر در آمریکا را در دستورکاری مشترک با کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) قرار داد. در کنار هم، اقدامات ۲۹ مه چارچوبی هماهنگ برای آوردن پرپچوال‌های بیت‌کوین و محصولات مرتبط زیر نظارت CFTC ایجاد می‌کند و برای صرافی‌ها و فعالان بازار، راهنمای نظارتی روشن‌تری فراهم می‌سازد.

رئیس CFTC همچنین در X بیان کرد:

«اقدام امروز برای آن‌شور کردن پرپچوال‌های دارایی‌های کریپتو، بیانگر تعهد CFTC به تقویت نوآوری مسئولانه است، در حالی که اطمینان حاصل می‌شود این محصولات نوظهور در صرافی‌های قانون‌گذاری‌شده‌ای معامله می‌شوند که از حفاظت‌های مشتری و یکپارچگی بازار پاسداری می‌کنند.»

برای فعالان بازار، تغییر عملی این است که یک بستر قانون‌گذاری‌شده آمریکایی برای مواجهه با پرپچوال‌های بیت‌کوین پدیدار شده است. برای صرافی‌ها، کارگزاران و شرکت‌های پایاپای، این تأیید چارچوب روشن‌تری برای طراحی محصول، نحوه برخورد با مارجین و انطباق فراهم می‌کند. آزمون بعدی این است که آیا فعالیت معاملاتی از پلتفرم‌های فراساحلی به درون ساختار نظارتی‌ای که CFTC آغاز به ایجاد آن کرده، مهاجرت می‌کند یا خیر.