فورتی‌تیود ۴۵ میلیون دلار در زیرساخت استخراج زی‌کش سرمایه‌گذاری می‌کند تا یکپارچگی عمودی را پیش ببرد

این مقاله نخستین‌بار در The Energy Mag منتشر شد. نسخه اصلی مقاله را می‌توان اینجا مشاهده کرد. The Energy Mag (پیش‌تر با نام The Miner Mag) اخبار، داده‌ها و بینش‌هایی درباره پیوند انرژی–محاسبات–بازارها ارائه می‌کند.

این توسعه شامل تعهد خرید ماینر به ارزش ۳۱.۵ میلیون دلار و دو تملک به مجموع ۱۳.۹ میلیون دلار برای قراردادهای برق، زمین، ساختمان‌ها و تجهیزات استخراج است. مجموع این معاملات قرار است فورتیتود را از یک ماینر که بخشی از زیرساخت خود را به طرف‌های ثالث متکی است، به اپراتوری یکپارچه‌تر به‌صورت عمودی تبدیل کند که برق و ظرفیت دیتاسنتر تحت کنترل شرکت را در اختیار دارد.

فورتیتود اعلام کرد ظرفیت دیتاسنتر تحت کنترلش در سال ۲۰۲۶ به بیش از ۶۰ مگاوات افزایش یافته است. این توسعه پیش از ادغام پیشنهادی آن با شرکت HeartSciences Inc. که در نزدک فهرست شده انجام می‌شود؛ ادغامی که به ماینرِ تحت مالکیت Digital Currency Group (DCG) امکان می‌دهد به یک شرکت بورسی تبدیل شود.

طبق تازه‌ترین بیانیه پروکسی مرتبط با ادغام، جدیدترین معامله زیرساختی در ۷ ژوئیه انجام شد؛ زمانی که فورتیتود قراردادهای برق، زمین، یک ساختمان و سایر تجهیزات استخراج را در جونیاتا، نبراسکا، به قیمت ۶.۲۵ میلیون دلار خریداری کرد. حدود ۹۸۵ هزار دلار از مبلغ معامله از طریق سپرده‌های از پیش تأمین‌شده تسویه شد و ۴۶۶ هزار دلار نیز از طریق فروش تجهیزات استخراج تأمین شد و باقیمانده به‌صورت نقدی پرداخت شد.

این معامله پس از تملک ۷.۶۵ میلیون دلاری در آروورا، نبراسکا، در اکتبر ۲۰۲۵ انجام شد. فورتیتود پیش از هزینه‌های معامله، ۴.۵ میلیون دلار از مبلغ خرید را به یک قرارداد برق، ۲.۷ میلیون دلار را به تجهیزات استخراج و رایانه‌ای، ۵۶۷ هزار دلار را به یک ساختمان و ۱۳۴ هزار دلار را به زمین تخصیص داد.

فورتیتود گفت تملک آروورا عمدتاً با هدف تضمین برقِ تملک‌شده و تحت کنترل به‌عنوان بخشی از راهبرد یکپارچگی عمودی انجام شده است. برق و میزبانی از بالاترین هزینه‌های مستقیم در استخراج رمزارز هستند و دسترسی به برق قابل‌اتکا با قیمت رقابتی، برای سودآوری کسب‌وکار نقشی محوری دارد.

فورتیتود این تملک‌ها را با سرمایه‌گذاری قابل‌توجهی در ماشین‌های استخراج جدید همراه می‌کند. این شرکت در ۲۱ مه قراردادهای خرید تجهیزات با تعهد تجمیعی ۳۱.۵ میلیون دلار امضا کرد. تا زمان انتشار صورت‌های مالی، ۱۲.۶ میلیون دلار پرداخت شده بود و ۱۸.۹ میلیون دلار دیگر در ادامه سال ۲۰۲۶ سررسید می‌شود.

شرکت قصد دارد باقی‌مانده خریدها را از محل وجه نقد موجود، جریان نقد عملیاتی و استقراض از DCG تأمین مالی کند. فورتیتود در ۱ ژوئن با شرکت مادر خود یک تسهیلات وام مدت‌دار ۲۶ میلیون دلاری منعقد کرد. مبالغ برداشت‌شده معمولاً نرخ بهره سالانه ۱۱٪ دارند و در ژوئن ۲۰۲۸ سررسید می‌شوند.

هرچند فورتیتود نوع ماشین‌های استخراج در این معامله را مشخص نکرد، این خرید هم‌زمان با تغییر تمرکز فورتیتود از بیت‌کوین به زی‌کش انجام شد. بر اساس بیانیه پروکسی، زی‌کش در سه‌ماهه نخست ۲۰۲۶، ۶۱٪ از درآمد استخراج فورتیتود را تأمین کرد؛ در حالی که این رقم یک سال قبل ۱۱٪ بود. سهم بیت‌کوین از ۷۹٪ به ۳۶٪ کاهش یافت و سایر رمزارزها ۳٪ را تشکیل دادند.

از نظر دلاری، درآمد زی‌کش در سه‌ماهه نخست تقریباً پنج برابر شد و به ۱۱.۸ میلیون دلار رسید. درآمد بیت‌کوین ۶۰٪ کاهش یافت و به ۶.۹ میلیون دلار رسید، زیرا فورتیتود ماشین‌های قدیمی بیت‌کوین را که دیگر سودآور نبودند خاموش کرد و ظرفیت به‌کارگرفته‌شده بیت‌کوین خود را کاهش داد.

فورتیتود استخراج بیت‌کوین را متوقف نکرده است، اما مدیریت گفت دیگر رشد نرخ هش بیت‌کوین را با همان سرعت شبکه گسترده‌تر در اولویت قرار نمی‌دهد. میانگین تعداد ماشین‌های بیت‌کوینِ آنلاین در سه‌ماهه نخست ۴۵٪ کاهش یافت و به ۱۴,۳۷۰ رسید و تولید بیت‌کوین ۵۲٪ افت کرد و به ۸۹ سکه رسید.

زی‌کش تنها اخیراً از بیت‌کوین به‌عنوان منبع اصلی درآمد فورتیتود پیشی گرفته است. بیت‌کوین در سال ۲۰۲۵ مبلغ ۵۸.۱ میلیون دلار، یا ۶۵٪، از ۸۹.۵ میلیون دلار درآمد استخراج شرکت را ایجاد کرد. زی‌کش ۲۵.۲ میلیون دلار، یا ۲۸٪، سهم داشت و سایر دارایی‌های دیجیتال ۷٪ باقیمانده را تأمین کردند.

این گذار همچنین نشان می‌دهد چرا فورتیتود در ماشین‌های جدیدتر و زیرساخت برق سرمایه‌گذاری می‌کند. تولید زی‌کش کاهش یافت، حتی با وجود اینکه شرکت ظرفیت بیشتری را به کار گرفت.

فورتیتود در سه‌ماهه نخست ۳۹,۰۶۲ واحد ZEC استخراج کرد که ۳۶٪ کمتر از یک سال قبل بود، با وجود افزایش ۲۳٪ی در میانگین تعداد ماشین‌های زی‌کشِ آنلاین به ۹,۵۸۱. نرخ هش متوسطِ به‌کارگرفته‌شده زی‌کشِ آن ۶٪ افزایش یافت، اما رشد قدرت محاسباتی کل شبکه و سختی استخراج از توسعه فورتیتود فراتر رفت. این شرکت در سه‌ماهه دوم ۳۳,۶۳۴ واحد ZEC استخراج کرد.

قیمت‌های بالاتر زی‌کش کاهش تولید را جبران کرد. فورتیتود در سه‌ماهه نخست میانگین قیمت فروش ۲۷۲ دلار به ازای هر ZEC را گزارش کرد، در مقایسه با ۴۰ دلار یک سال قبل؛ امری که باعث شد با وجود کاهش تعداد سکه‌های استخراج‌شده، درآمد زی‌کش به‌طور چشمگیری افزایش یابد.

در کل سال ۲۰۲۵، فورتیتود ۲۳۰,۱۲۴ واحد ZEC تولید کرد که ۴۰٪ کمتر از ۳۸۰,۷۲۳ واحد در سال ۲۰۲۴ بود. شرکت این کاهش را عمدتاً به هاوینگ زی‌کش در نوامبر ۲۰۲۴ نسبت داد که پاداش بلاک را نصف کرد، و همچنین به سختی بالاتر شبکه.

هزینه مستقیم درآمد فورتیتود در سه‌ماهه نخست ۳۹٪ کاهش یافت و به ۱۰.۴ میلیون دلار رسید، در حالی که درآمد ۱۲٪ کاهش یافت و به ۱۹.۲ میلیون دلار رسید. درآمد پس از کسر هزینه‌های مستقیم، پیش از استهلاک و سایر هزینه‌ها، از ۴.۸ میلیون دلار به ۸.۸ میلیون دلار افزایش یافت.

شرکت زیان خالص سه‌ماهه نخست را ۴.۶ میلیون دلار گزارش کرد که نسبت به ۶.۸ میلیون دلار یک سال قبل کاهش یافته است. استهلاک و کاهش ارزش (amortization) در مجموع ۵.۹ میلیون دلار بود، در حالی که هزینه‌های عمومی و اداری بیش از سه برابر شد و به ۵.۴ میلیون دلار رسید.

در سال ۲۰۲۵، شرکت با ۸۹.۵ میلیون دلار درآمد، ۱۲.۷ میلیون دلار زیان ثبت کرد، در مقایسه با زیان ۱۴.۴ میلیون دلاری در ۲۰۲۴. هزینه‌های مستقیم درآمد ۱۱٪ افزایش یافت و به ۶۰.۵ میلیون دلار رسید که اندکی سریع‌تر از درآمد رشد کرد و استهلاک و کاهش ارزش به ۳۲.۶ میلیون دلار رسید.

فورتیتود ماه مارس را با ۸.۹ میلیون دلار وجه نقد، ۱.۹ میلیون دلار دارایی دیجیتال و ۶۷ میلیون دلار دارایی کل به پایان رساند. تعهد باقی‌مانده ۱۸.۹ میلیون دلاری آن برای تجهیزات از موجودی نقدی‌اش بیشتر بود و اهمیت جریان نقد عملیاتی و تسهیلات اعتباری DCG را افزایش داد.

این مقاله نخستین‌بار در The Energy Mag منتشر شد. نسخه اصلی مقاله را می‌توان اینجا مشاهده کرد. The Energy Mag (پیش‌تر با نام The Miner Mag) اخبار، داده‌ها و بینش‌هایی درباره پیوند انرژی–محاسبات–بازارها ارائه می‌کند.