صندوق قابل معامله در بورس (ETF) استیکینگ اترِ بلک‌راک طی ۲۰ روز ۳۰۸ میلیون دلار جذب کرد و دارایی‌ها از ۱ میلیارد دلار عبور کردند

بلک‌راک ۷۵٪ از ETHB را استیک می‌کند هم‌زمان با افزایش ورود سرمایه

ETF جدیدتر اترِ بلک‌راک بی‌سروصدا در حال ساختن یکی از پاکیزه‌ترین روندهای انباشت در میان صندوق‌های کریپتویی است.

بین ۲۸ ژوئیه تا ۱۱ سپتامبر، «ETF استیکینگ اترِ» بلک‌راک با نماد ETHB، ۲۰ روز ورود سرمایه به مجموع ۳۰۷.۷۲ میلیون دلار را ثبت کرد، بدون اینکه در این بازه حتی یک روز خروج سرمایه داشته باشد. تقاضا در اواخر اوت و اوایل سپتامبر شتاب گرفت. این صندوق در ۲۸ اوت ۴۲.۶۴ میلیون دلار و در ۲ سپتامبر نیز ۵۲.۹۱ میلیون دلار دیگر جذب کرد.

از زمان راه‌اندازی در نزدک در ۱۲ مارس، ETHB طبق داده‌های SosoValue در مجموع ۸۳۰.۶۷ میلیون دلار ورود خالص داشته است. داده‌های بلک‌راک نشان می‌دهد ارزش خالص دارایی‌ها پس از تنها شش ماه از زمان آغاز به کار، حدود ۱.۰۵ میلیارد دلار است.

بلک‌راک در حال فروش «اتر به‌علاوه بازده» است

ETHB با یک ETF اسپات استاندارد اتریوم تفاوت دارد، زیرا بین ۷۰٪ تا ۹۵٪ از دارایی‌های خود را استیک می‌کند.

تا تاریخ ۱۱ سپتامبر، این صندوق حدود ۳۱۳,۷۸۹ اترِ استیک‌شده در اختیار داشت که ارزشی معادل ۸۰۲.۹ میلیون دلار دارد و ۷۴.۵۵٪ از دارایی‌ها را تشکیل می‌دهد. ۱۰۷,۱۲۸ اتر دیگر به ارزش ۲۷۴.۱ میلیون دلار استیک نشده باقی مانده بود. نرخ پاداش‌های استیکینگ ۳۰روزه آن ۱.۵۲٪ بود، در حالی که میانگین حجم معاملات روزانه طی ۳۰ روز حدود ۵۶۶,۷۵۳ سهم بود.

این مؤلفه بازده اهمیت دارد. یک ETF اسپات به سرمایه‌گذاران مواجهه با قیمت اتریوم می‌دهد. یک ETF استیکینگ، جریان بازدهی را هم اضافه می‌کند که به خودِ شبکه گره خورده است؛ موضوعی که می‌تواند اتر را برای نهادهایی که کریپتو را با دارایی‌های درآمدزا مقایسه می‌کنند جذاب‌تر کند.

ETHA همچنان بر تقاضای نهادی سلطه دارد

رشد ETHB قابل‌توجه است، اما صندوق اسپات پرچمدار اترِ بلک‌راک همچنان بسیار بزرگ‌تر باقی مانده است.

ETHA حدود ۱۳ میلیارد دلار ورود خالص انباشته کرده و نزدیک به ۹.۱۱ میلیارد دلار دارایی خالص در اختیار دارد؛ بنابراین، گزینه ترجیحی بلک‌راک برای مواجهه نهادی با اتریوم به شمار می‌آید. این شکاف نشان می‌دهد استیکینگ بیشتر نقش تکمیلی دارد تا اینکه جایگزین تقاضای سنتی ETFهای اسپات شود.

با این حال، نبودِ خروج سرمایه از ETHB در دوره اخیر معنادار است. این موضوع نشان می‌دهد سرمایه‌گذارانی که وارد این محصول شده‌اند تا اینجا بیشتر شبیه تخصیص‌دهندگان استراتژیک رفتار کرده‌اند تا معامله‌گران کوتاه‌مدت.

این موضوع چه معنایی می‌تواند برای قیمت اتریوم داشته باشد

برای بازار گسترده‌تر کریپتو، ETFهای استیکینگ یک منبع اضافی از تقاضای ساختاری برای ETH ایجاد می‌کنند.

ورودهای تازه به ETF نیازمند مواجهه با اترِ پشتوانه است. وقتی بخش بزرگی از آن ETH بعداً استیک می‌شود، بخشی عملاً از عرضه‌ای که به‌راحتی قابل معامله است فاصله می‌گیرد. اگر ورود سرمایه در هر دو صندوق ETHB و محصولات اسپات بزرگ‌تر مانند ETHA ادامه پیدا کند، این ترکیب می‌تواند عرضه نقدشونده را تنگ‌تر کند و به نفع قیمت اتریوم عمل کند.

نباید این اثر را بیش از حد بزرگ جلوه داد. ETHB همچنان بسیار کوچک‌تر از ETHA است و شرایط کلان، ریسک‌پذیری بازار کریپتو و جریان‌های کلی ETF همچنان محرک اصلی حرکت‌های کوتاه‌مدت قیمت خواهند بود.

اما سیگنال بلندمدت سخت‌تر قابل چشم‌پوشی است.

وال‌استریت دیگر اتریوم را صرفاً برای مواجهه با قیمت نمی‌خرد. اکنون در حال بسته‌بندی ETH به‌عنوان یک دارایی مولد است که می‌تواند بازده ایجاد کند؛ چیزی که احتمالاً پایگاه سرمایه‌گذاران نهادی را گسترده‌تر کرده و استدلال سرمایه‌گذاری پشت این توکن را تقویت می‌کند.