بهای طلا با ادامه انباشت چین به بالاترین سطح ۲ ماهه و بالای ۴٬۴۰۰ دلار رسید

این فلز تا حدود ۴,۴۳۴ تا ۴,۴۳۵ دلار هم بالا رفت تا اینکه در نهایت فروشندگان وارد شدند. تا ساعت ۱ بعدازظهر به وقت EDT در سه‌شنبه، ۱۱ اوت، طلای اسپات روی ۴,۳۸۲.۴۳ دلار معامله شد و بازار را دقیقاً در وضعیت «رصدِ شکست» قرار داد.

گزارش زشتِ اشتغال، معامله فدرال رزرو را برگرداند

جرقه مستقیم از گزارش اشتغال آمریکا در ژوئیه آمد. اقتصاد ۲۳,۰۰۰ شغل از دست داد؛ در حالی که اقتصاددانان انتظار حدود ۸۰,۰۰۰ موقعیت شغلی جدید را داشتند و بازنگری‌های سنگین رو به پایین نیز ماه‌های گذشته را به‌مراتب ضعیف‌تر نشان داد.

آن خطای بازار کار خیلی سریع انتظارات پیرامون سیاست فدرال رزرو را بازتنظیم کرد. معامله‌گران شرط‌بندی‌ها روی یک افزایش نرخ دیگر در کوتاه‌مدت را کاهش دادند، بازده اوراق خزانه را پایین کشیدند و به طلا مهمات تازه‌ای در برابر دارایی‌های بهره‌دار دادند.

طلا برای نگهداری هیچ بازدهی پرداخت نمی‌کند؛ بنابراین افزایش بازدهی‌ها یکی از قابل‌اعتمادترین نقاط فشار بر شمش است. وقتی بازدهی‌ها عقب‌نشینی می‌کنند، این نقطه‌ضعف کوچک‌تر می‌شود و سرمایه دلایل کمتری برای ماندن در اوراق و پول نقد دارد.

این جهش همچنین طلا را به‌طور قاطع بالاتر از میانگین متحرک ۱۰۰روزه‌اش برد؛ یک خط تکنیکال که معامله‌گران با دقت زیر نظر دارند. عبور از آن مانع، خریداران بیشتری را از حاشیه وارد کرد؛ پس از آنکه طلا در اصلاح تابستانی‌اش تا حدود ۳,۹۶۶ دلار کوبیده شده بود.

چین همچنان طلا انباشته می‌کند

چین یک بادِ موافق قدرتمند دیگر هم فراهم کرد. بانک خلق چین کمپین خرید طلای خود را در ژوئیه به ۲۱ ماه پیاپی رساند و حدود ۲۰ تن، یا تقریباً ۶۴۰,۰۰۰ اونس، خریداری کرد.

ذخایر رسمی چین تا پایان ژوئیه به حدود ۷۶.۰۸ میلیون اونس افزایش یافت. صندوق‌های قابل معامله در بورسِ طلا (ETF) در چین نیز ورودی‌های تازه‌ای جذب کرده‌اند و تقاضای سرمایه‌گذاران را مستقیماً روی انباشت مداوم بانک مرکزی سوار می‌کنند.

بانک‌های مرکزی طلا را ارزشمند می‌دانند زیرا وابستگی به هیچ دولت یا صادرکننده ارز دیگری ندارد. این تقاضای نهادیِ پیوسته بارها کف قیمتی ایجاد کرده است، حتی زمانی که دلار قوی‌تر آمریکا باید شمش را سخت‌تر تحت فشار می‌گذاشت.

ریسک ژئوپلیتیک خریداران را در مدار نگه می‌دارد

تنش‌های پایدار آمریکا و ایران دلیل دیگری برای نزدیک نگه داشتن طلا اضافه کرده است؛ به‌ویژه چون بحران پیرامون تنگه هرمز می‌تواند عرضه جهانی نفت را مختل کند و ترس‌های تورمی را دوباره شعله‌ور سازد.

این وضعیت طلا را در یک معامله آشنای دوطرفه گیر می‌اندازد. نفت گران می‌تواند تورم و سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر را احیا کند و به شمش ضربه بزند؛ در حالی که بی‌ثباتی ژئوپلیتیک هم‌زمان سرمایه تدافعی را مستقیم به سمت فلز می‌فرستد. حامی طلا و اقتصاددان، پیتر شیف فکر می‌کند این روند ادامه خواهد داشت.

شیف در پلتفرم اجتماعی X نوشت: «طلا و نقره امروز همراه با رشد ۵٪ نفت جهش کردند. فلزات دارند از همبستگی منفی‌ای که اخیراً با نفت شکل گرفته بود آزاد می‌شوند. طلا و نفت باید با هم بالا بروند؛ زیرا تورم، CPI و بازده اوراق را بالاتر می‌برد، در حالی که اقتصاد آمریکا با از بین رفتن مشاغل بیشتر، ضعیف‌تر می‌شود.»

شیف در پست دیگری در X ادامه داد و گفت:

«طلا اکنون بالای ۴,۴۰۰ دلار است. نقره در حال نزدیک شدن به ۶۶ دلار است. بازار دارد چیزی به شما می‌گوید. گوش می‌دهید؟»

داده‌های تورمی می‌تواند رالی را بسازد یا نابود کند

تقابل بعدی داده‌های تورمی آمریکاست. شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) نرم‌تر می‌تواند استدلال برای سخت‌گیری فدرال رزرو را بیشتر تضعیف کند و به طلا فرصتی دیگر بدهد تا ناحیه شکست اخیرش را به حمایتی بادوام تبدیل کند.

اما انتشار عددی داغ‌تر می‌تواند با بالا بردن بازده اوراق خزانه و دلار، این چیدمان را سریعاً خراب کند. معامله‌گران اکنون سطح ۴,۵۰۰ دلار و میانگین متحرک ۲۰۰روزه طلا را زیر نظر دارند تا ببینند آیا این بازگشت ادامه‌دار می‌شود یا پس از یک ریکاوری سوزان، به یک شکست ناموفق دیگر تبدیل خواهد شد.