جان دِآگوستینو، استراتژیست کوینبیس، میگوید بزرگترین خریداران جهان از سقوط بیتکوین دچار وحشت نشدهاند و صندوقهای ثروت حاکمیتی و دفاتر خانوادگی بیش از آنکه «ناراحت» باشند، «خوشحالاند» که این دارایی را با تخفیف جمع کنند.
دِآگوستینو از کوینبیس: دولتها و دفاتر خانوادگی از خرید بیتکوین با تخفیف «خوشحال» هستند
نویسنده
اشتراک
نکات کلیدی
چرا نهادها با بیتکوینِ زیر ۶۰ هزار دلار جا نمیخورند
در حالی که بیتکوین به سمت پایینترین سطوح خود در سال سقوط میکرد، جان دِآگوستینو، رئیس استراتژی نهادی کوینبیس، روایتی متفاوت در برابر بدبینیها ارائه کرد. او در برنامه “Squawk Box” شبکه CNBC گفت سرمایهگذاران پولدار که در حال ساخت موقعیتهای بلندمدت بیتکوین هستند از این افت قیمت متزلزل نشدهاند (اگر نگوییم از آن استقبال هم میکنند) و افزود:
«دفاتر خانوادگی و دولتها و صندوقهای حاکمیتی که برای خرید این طبقه دارایی تلاش میکنند، از اینکه بتوانند آن را با تخفیف بخرند ناراحت نیستند.»
نکته محوری دِآگوستینو این است که خریداران با باور و اطمینان، ارزش را متفاوت از معاملهگرانی میسنجند که دنبال موجسواری روی مومنتوم هستند. او استدلال کرد نهادهایی که حاضر بودند در ۱۰۰,۰۰۰ و ۱۲۵,۰۰۰ دلار بیتکوین انباشت کنند، در حوالی سطح ۶۰,۰۰۰ دلار حتی علاقهمندتر هم هستند.
استراتژیست کوینبیس این اظهارات را به مشاهدات دستاول خود از سفر اخیر به خاورمیانه مرتبط دانست. او گفت دفاتر خانوادگی در امارات متحده عربی، بههمراه دولتها و صندوقهای ثروت حاکمیتی، با ارزشگذاریهای فعلی بهطور فعال در حال خرید بیتکوین هستند. این خریداران بهجای عقبنشینی در جریان فروش گسترده، تخفیف را فرصتی برای افزایش قرارگیری در معرض این دارایی تلقی کردهاند.
این دیدگاه با گزارشهایی همراستا است که Bitcoin.com News پیشتر پوشش داده بود؛ جایی که دِآگوستینو بارها صندوقهای ثروت حاکمیتی را توصیف کرده که روی بیتکوین بهعنوان یک جایگزین طلا شرطبندی میکنند و این دارایی را بهعنوان ذخیره ارزشِ بلندمدت، نه یک معامله سفتهبازانه، جایگذاری میکنند. این تز اخیراً با یک داده عینی تقویت شد؛ زمانی که صندوق حاکمیتی لوکزامبورگ گامی تاریخی به سمت صندوقهای قابل معامله در بورس (ETFهای) بیتکوین برداشت و به یکی از نخستین صندوقهای دولتی حوزه یورو تبدیل شد که چنین کاری میکند.
فروش گستردهای که میزان باور را آزمود
خوشبینی دِآگوستینو در پسزمینهای واقعاً دشوار مطرح میشود؛ زیرا بیتکوین هفته گذشته تا کف سال ۲۰۲۶ یعنی ۵۹,۱۰۰ دلار سقوط کرد و ارزش کل بازار گستردهتر را برای نخستین بار در سالهای اخیر به زیر ۲.۱ تریلیون دلار کشاند. علاوه بر آن، شاخص ترس و طمعِ کریپتو نیز دیروز تا عدد ۸ و سطح «ترس شدید» پایین آمد (هرچند طی ۲۴ ساعت گذشته ۲ واحد اندکی بهبود یافت).
با این حال، دِآگوستینو استدلال کرد تصویر ETFها مقاومتر از چیزی است که تیترهای خروج سرمایه القا میکنند؛ او به تداوم سرمایهگذاری در زیرساختهای بازار و پایهای از دارندگان بلندمدت اشاره کرد که برای خروج هجوم نیاوردهاند. تمایزی که او ترسیم میکند میان پولِ سریع، یعنی معاملهگران اهرمی که در جریان آبشار لیکوئیدیشنها مجبور به خروج میشوند، و سرمایه نهادیِ صبور است که معمولاً هنگام افت قیمتها بیسروصدا انباشت میکند.
خلاصه اینکه این تز میگوید بیتکوین در حال بلوغ بهعنوان یک دارایی کلان است و تخصیصدهندگان پیچیده، افتهایی مانند آنچه اکنون دیده میشود را فرصت خرید میدانند، نه دلیلی برای فرار.
از اینجا به بعد چه چیزهایی را باید زیر نظر داشت
شکاکان یادآور میشوند که یک مدیر کوینبیس بدیهی است در نمایش اعتماد نهادی ذینفع است و روایتهای مربوط به خریداران حاکمیتی نیز در لحظه بهسختی قابل راستیآزماییاند. دادههای آنچین و جریانهای ETF طی هفتههای آینده نشان خواهد داد آیا خریدِ تخفیفی که دِآگوستینو توصیف میکند آنقدر گسترده هست که برای قیمتها کف بسازد یا نه.
اگر واقعاً دولتها و دفاتر خانوادگی در نزدیکی کفهای چندماهه در حال انباشت باشند، این تقاضا میتواند بهصورت بیسروصدا عرضهای را که از سوی فروشندگانِ مجبور و دارندگان مضطرب ETF وارد بازار میشود جذب کند. فصل بعدی این داستان در دادههای جریانها نوشته خواهد شد!
