آی‌بیت (IBIT) بلک‌راک ۴۷۹ میلیون دلار جذب کرد؛ صندوق‌های ETF بیت‌کوین روند صعودی خود را ادامه می‌دهند

روز پنجم، دقیقاً طبق برنامه

آخرین ارقام پنجمین روز معاملاتی پیاپی ورود خالص سرمایه برای ETFهای بیت‌کوین اسپات آمریکا و چهارمین روز برای همتایان اترِ آن‌ها را نشان می‌دهد. ورود سرمایه هفتگی ETFهای بیت‌کوین اکنون از ۷۵۰ میلیون دلار عبور کرده است؛ آهنگی که یک ماه پیش دست‌نیافتنی به نظر می‌رسید.

این روند از دوشنبه، ۳ اوت شروع شده و تا جمعه بدون حتی یک روز منفی ادامه یافته است. این موضوع در تضاد آشکار با الگوی پرنوسان و توقف‌وحرکتِ جریان‌های ETF بیت‌کوین است که بیشترِ سال را تعریف می‌کرد. محصولات ETF سولانا و XRP در مقایسه، در ۷ اوت عملاً تغییر خالصِ نزدیک به صفر ثبت کردند.

IBIT بلک‌راک بار اصلی را به دوش کشید و در بازه دوشنبه تا چهارشنبه که آغازگر روند فعلی بود، تنها IBIT معادل ۴۷۹ میلیون دلار از مجموع ۶۲۶ میلیون دلار ورود سرمایه به ETFهای بیت‌کوین را جذب کرد (حدود ۷۶٪ از کلِ ورودی‌ها).

FBTC فیدلیتی در همان سه روز ۱۹.۶ میلیون دلار افزود، ARKB متعلق به ARK 21Shares مبلغ ۹.۲ میلیون دلار جذب کرد و BITB شرکت Bitwise نیز ۸.۷ میلیون دلار اضافه کرد. در نهایت، لازم به ذکر است که محصول قدیمی‌تر GBTC گری‌اسکیل از زمان تبدیلش به ETF در اوایل ۲۰۲۴ تاکنون به‌صورت تجمیعی ۲۷.۴۷ میلیارد دلار خروج سرمایه داشته است.

روند اتر هم همین شکل را دارد

سمت اترِ این رالی تقریباً از همان الگوی بیت‌کوین پیروی می‌کند. در ۵ اوت، ETFهای اتر اسپات در مجموع ۶۰.۸۶ میلیون دلار افزودند و تنها ETHA بلک‌راک ۵۰.۳۴ میلیون دلار از آن را جذب کرد (حدود ۸۳٪). FETH فیدلیتی فقط ۲.۸۷ میلیون دلار جذب کرد، در حالی‌که ETHW شرکت Bitwise و TETH شرکت 21Shares هرکدام حدود ۱.۳ میلیون دلار ورود سرمایه داشتند. صندوق اترِ استیک‌شده بلک‌راک، ETHB، نیز ۴.۹۴ میلیون دلار دیگر علاوه بر جذب ETHA اضافه کرد.

این تقسیم نامتوازن یعنی «چهار روز پیاپی» ورود سرمایه به ETFهای اتر، در عمل بیشتر داستان بلک‌راک است که روی داستان بیت‌کوین سوار شده است. ناشران کوچک‌تر از نظر فنی در این روند مشارکت دارند، اما ارقام دلاری آن‌قدر کم است که یک تخصیص بزرگ از سوی بلک‌راک در هر روز می‌تواند به‌تنهایی تعیین کند این دسته در آن روز جلسه‌ای سبز ثبت می‌کند یا قرمز.

چه چیزی جهش دوباره را تغذیه می‌کند

این بازگشت پس از دوره‌ای دشوار رخ می‌دهد که در آن ETFهای بیت‌کوین اسپات طی نیمه نخست ۲۰۲۶ ۵.۴ میلیارد دلار خروج خالص سرمایه ثبت کردند؛ نخستین نیم‌سال منفی از زمان عرضه این محصولات در اوایل ۲۰۲۴. یک روند ورود سرمایه در هفت جلسه معاملاتی در ژوئیه که برای مدتی کوتاه اعتماد را بازگردانده بود و نزدیک به ۱ میلیارد دلار جمع‌آوری کرد، اما در ۲۴ ژوئیه با یک خروج یک‌روزه ۲۲۵.۱۸ میلیون دلاری ناگهان قطع شد (هرچند خریداران در هفته نخست اوت بازگشتند).

بخشی از این اشتهای تازه‌شده ظاهراً جنبه مقرراتی دارد؛ زیرا مدیر دارایی Franklin Templeton به احتمال تدوین قواعد فدرال برای ساختار بازار کریپتو به‌عنوان یک نقطه عطف بالقوه اشاره کرده و آن را به‌عنوان تغییری مطرح کرده است که می‌تواند نهایتاً برای نخستین بار نقدینگی ترازنامه بانک‌ها را به روی این کلاس دارایی باز کند.

داده‌های ضعیف اشتغال آمریکا که این هفته منتشر شد نیز انتظارات برای کاهش نرخ بهره را تقویت کرد و اشتیاق به ریسک را در سهام و کریپتو بالا برد؛ شاخص S&P 500 همزمان با جهش ETFها، هفته را در بالاترین رکورد تاریخی به پایان رساند.

اینکه این روند به هفته دوم هم کشیده شود، تا حد زیادی به این بستگی دارد که جریان‌های بلک‌راک پس از پایان موج فعلی بازمتوازن‌سازی نهادی چقدر دوام بیاورد. پنج روز رشد، دوره‌ای به‌مراتب طولانی‌تر از هر چیزی است که ETFهای بیت‌کوین در نیمه دوم ژوئیه توانستند ثبت کنند، اما این دسته در تمام سال میان روندهای چند هفته‌ای پیروزی و چرخش‌های ناگهانی در نوسان بوده است.