ETFهای اسپات بیتکوین در نیمه نخست ۲۰۲۶ مجموعاً ۵.۴ میلیارد دلار خروج خالص سرمایه ثبت کردند و از زمان راهاندازی، نخستین نیمسال منفی خود را رقم زدند. دیدبلیواف لبز میگوید این چرخش بازتاب تضعیف احساسات بازار کریپتو است، زیرا سرمایه و توجه به سمت هوش مصنوعی جابهجا میشود.
صندوقهای قابل معامله در بورس بیتکوین نخستین نیمه منفی را با ۵.۴ میلیارد دلار خروج سرمایه ثبت کردند، به گفته DWF Labs
نویسنده
اشتراک
نکات کلیدی
- ETFهای اسپات بیتکوین در نیمه اول ۲۰۲۶، ۵.۴ میلیارد دلار خروج سرمایه داشتند؛ نخستین نیمسال منفی آنها از زمان راهاندازی.
- دیدبلیواف لبز گفت هوش مصنوعی سرمایه را دور کرد و IBIT بلکراک ۵ میلیارد دلار خروج سرمایه ثبت کرد.
- ETFهای اتر ۱.۴۷ میلیارد دلار از دست دادند، در حالی که دیدبلیواف لبز انتظار دارد زیرساخت کریپتو همچنان رشد کند.
دیدبلیواف لبز میگوید رونق هوش مصنوعی همزمان با نخستین زیان ۵.۴ میلیارد دلاری ETFهای بیتکوین در یک نیمسال رخ داده است
صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیتکوین نخستین نیمسال زیانده خود را ثبت کردند و روند انباشت پیوستهای را که از زمان راهاندازی این دسته را تعریف میکرد، شکستند.
طبق تحلیل دیدبلیواف لبز، ETFهای بیتکوین نیمه نخست ۲۰۲۶ را با ۵.۴ میلیارد دلار خروج خالص سرمایه به پایان رساندند. این چرخش پس از دو سال تقاضای عمدتاً بیوقفه رخ داد؛ دورهای که طی آن جریانهای خالص تجمعی در ابتدای سال به ۵۶.۶ میلیارد دلار رسیده بود.
سهماهه اول ضعیف آغاز شد. ژانویه ۱.۶ میلیارد دلار از جریانها را پاک کرد و تا ۲۳ فوریه، جریانهای خالص تجمعی به ۵۳.۸ میلیارد دلار کاهش یافت. این به معنای افت ۲.۸ میلیارد دلاری در کمتر از هشت هفته بود.
آوریل برای مدت کوتاهی اعتماد را بازگرداند. جریانهای تجمعی تا ۶ مه به ۵۹.۸ میلیارد دلار احیا شد که تقریباً به طور کامل با کمک IBIT بلکراک بود؛ دیدبلیواف لبز گفت این صندوق ۹۹.۶٪ از ورودی سرمایه آوریل این دسته را به خود اختصاص داده است. اما این بهبود به سرعت محو شد.
از ۱۵ مه تا ۳ ژوئن، ETFهای بیتکوین ۱۳ جلسه معاملاتی پیاپی خروج سرمایه را تجربه کردند؛ طولانیترین چنین دورهای از زمان راهاندازی محصولات اسپات. این روند ۴.۴ میلیارد دلار از این دسته خارج کرد و سودهای آوریل را از بین برد.
IBIT از آهنربا به منبع بازخریدها تبدیل میشود
IBIT بلکراک همچنان از نظر جریانهای تاریخی، ETF غالب بیتکوین است. از زمان راهاندازی، این صندوق ۶۰.۳ میلیارد دلار ورود خالص سرمایه جذب کرده است؛ یعنی ۳.۳ برابر مجموع تمام صندوقهای دیگر (بهجز GBTC گریاسکیل) که رویهم محاسبه شوند.
دیدبلیواف لبز گفت IBIT به ابزار پیشفرض نهادی برای در معرض قرار گرفتن نسبت به بیتکوین تبدیل شد، با وجود اینکه پایینترین کارمزد را ندارد، زیرا بلکراک دامنه توزیع گستردهای میان تخصیصدهندگان سرمایه و پلتفرمهای سرمایهگذاری دارد.
در بخش عمدهای از دوران ETFها، IBIT و سایر صندوقهای کمهزینهتر خروج سرمایه از GBTC را جذب میکردند؛ صندوقی که به دلیل کارمزد ۱.۵٪ و خروج دارندگان گرفتار طی سالها پس از تبدیل، ۲۷.۱ میلیارد دلار از دست داده است.
این الگو در ۲۰۲۶ شکست.
IBIT در مارس و آوریل بازیابی شد، سپس در مه و ژوئن با بازخریدهای سنگین روبهرو شد. دیدبلیواف لبز گفت این صندوق تنها طی همین دو ماه ۵ میلیارد دلار خروج خالص سرمایه ثبت کرده است؛ بیش از مجموع تمام ماههای قبلیِ خروج سرمایه IBIT رویهم.
ETFهای اتر همان مسیر را دنبال میکنند
ضعف تنها به بیتکوین محدود نبود. ETFهای اسپات اتر نیز نیمه نخست ۲۰۲۶ را برای نخستین بار از زمان راهاندازی در محدوده منفی به پایان رساندند؛ با ۱.۴۷ میلیارد دلار خروج خالص سرمایه طی ۱۲۳ روز معاملاتی. این دوره شامل ۷۳ روز منفی و ۴۹ روز مثبت بود.
ورودیهای تجمعی ETFهای اتر در ۳۰ ژوئن ۱۰.۹ میلیارد دلار بود که ۲۸٪ پایینتر از اوج اکتبر ۲۰۲۵ یعنی ۱۵.۱ میلیارد دلار قرار داشت. همان اوج اکتبر همچنین ماهی بود که ETFهای بیتکوین افت ۱۸.۴٪ خود را آغاز کردند.
دیدبلیواف لبز اشاره کرد که ETFهای اترِ استیکشده از زمان دستورالعملهای نظارتی آمریکا در ۲۰۲۵ که راه را برای استیکینگ پروتکل در برخی محصولات باز کرد، مورد توجه بیشتری قرار گرفتهاند. گریاسکیل استیکینگ را روی ETHE و مینی تراست خود فعال کرد، 21Shares توزیعهای استیکینگ را روی TETH آغاز کرد و بلکراک در مارس ETHB را راهاندازی کرد.
با این حال، ورودی سرمایه به محصولات دارای بازده برای جبران فروش گستردهتر کافی نبود.
دیدبلیواف لبز گفت اشتیاق نهادی و خردهفروشی کاهش یافته است، زیرا هوش مصنوعی سهم بزرگتری از سرمایه و توجه را به خود اختصاص میدهد. با این حال، این شرکت خاطرنشان کرد که حدود ۸۰ میلیارد دلار همچنان در ETFهای بیتکوین باقی مانده است که بخش زیادی از آن متعلق به سرمایهگذارانی است که پیشتر دسترسی آسانی به قرار گرفتن در معرض BTC نداشتند.
دیدبلیواف اظهار کرد: «جریانها بازتابدهنده احساسات گستردهتر نسبت به کریپتو بهعنوان یک طبقه دارایی است. بنیانهای کریپتو هرگز به این اندازه قوی نبودهاند.»
پیام محتاطانه است، نه بدبینانه. جریانهای ETF تغییر مسیر دادهاند، اما زیرساخت پیرامون کریپتو عمیقتر از چرخههای پیشین است.
این مقاله با استفاده از هوش مصنوعی از انگلیسی ترجمه شده است. نسخه اصلی انگلیسی منبع معتبر است؛ ترجمههای خودکار ممکن است حاوی نادرستیهایی باشند، بهویژه در اصطلاحات حقوقی و قانونی.
