چاپ جذاب شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) جرقه جهش دوباره بازار را زد؛ هم‌زمان بیت‌کوین، طلا و سهام با قدرت اوج گرفتند

سهام، اوراق قرضه، رمزارزها و فلزات همگی روز دوشنبه فروخته شدند؛ هم‌زمان با آنکه ایالات متحده و ایران در نزدیکی تنگه هرمز حملات متقابل انجام دادند. رئیس‌جمهور ترامپ از تجدید محاصره دریایی بنادر ایران خبر داد و سنتکام اعلام کرد این اقدام از ساعت 4 بعدازظهر سه‌شنبه به وقت شرق آمریکا (ET) اجرایی می‌شود. سپاه پاسداران انقلاب اسلامی (IRGC) به دو نفتکش امارات متحده عربی در آب‌های عمان حمله کرد که در پی آن یک عضو خدمه کشته شد. اردن گفت چهار موشکی را که از ایران شلیک شده بود رهگیری کرده است.

جهش نفت، سقوط سهام

قیمت‌های نفت خام با خبر محاصره به‌شدت جابه‌جا شدند. نفت وست تگزاس اینترمدیت با قیمت 79 دلار برای هر بشکه بالاتر بسته شد و نفت برنت بالای 83 دلار بسته شد؛ بزرگ‌ترین رشد درصدی یک‌روزه آن در بیش از شش سال گذشته.

سهام در سراسر بازار افت کرد. شاخص S&P 500 با 0.79% کاهش در 7,515.34 بسته شد. شاخص نزدک کامپوزیت 1.55% افت کرد و در 25,873.18 به پایان رسید که فشار اصلی از سوی تولیدکنندگان تراشه بود. SK Hynix پس از عرضه اولیه در نزدک در هفته قبل 9% سقوط کرد و Micron Technology 4% کاهش یافت. میانگین صنعتی داوجونز 138 واحد، یا 0.26%، افت کرد و به 52,498.64 رسید؛ که تا حدی به‌واسطه سهام بخش انرژی حمایت شد.

بازدهی اوراق خزانه‌داری افزایش یافت، زیرا معامله‌گران تورم چسبنده‌تری را قیمت‌گذاری کردند. بازدهی 10ساله به حدود 4.62% رسید و بازدهی 2ساله به بالاترین سطح خود از اوایل 2025 رسید. با وجود پس‌زمینه ژئوپلیتیکی، طلا حدود 1.4% افت کرد و به نزدیک 4,064 دلار در هر اونس رسید؛ زیرا دلار قوی‌تر و بازدهی واقعی بالاتر، تقاضای پناهگاه امن را خنثی کرد. بیت‌کوین هم‌زمان با سهام کاهش یافت و کف روز دوشنبه را نزدیک 61,700 دلار لمس کرد.

CPI سناریو را برمی‌گرداند

سه‌شنبه داستان متفاوتی رقم خورد. اداره آمار کار (BLS) گزارش داد که CPI سرفصل در ماه ژوئن به 3.5% در مقیاس سالانه کاهش یافته است؛ بسیار پایین‌تر از پیش‌بینی اجماعی 3.8% و کمتر از 4.2% ماه مه. این کاهش عمدتاً ناشی از افت ماهانه حدود 10% در قیمت بنزین بود که به آتش‌بس اواسط ژوئن مربوط می‌شد؛ آتش‌بسی که برای مدت کوتاهی تنگه هرمز را دوباره بازگشایی کرد.

این گزارش ملایم‌تر، انتظارات درباره گام بعدی فدرال رزرو را تغییر داد. معاملات آتی S&P 500 و نزدک در معاملات اولیه رشد کردند. بیت‌کوین درون‌روزی دوباره به سمت 64,000 دلار صعود کرد، زیرا معامله‌گران موقعیت‌هایی را که با فضای ریسک‌گریز روز دوشنبه گره خورده بود باز کردند. طلا و نقره نیز افزایش یافتند و نقره حدود 2% رشد کرد.

رئیس فدرال رزرو، کوین وارش، قرار است سه‌شنبه و چهارشنبه در چارچوب گزارش نیم‌سالانه سیاست پولی بانک مرکزی در برابر کنگره شهادت دهد؛ نخستین حضور او در کنگره از زمان تصدی سمت ریاست. کریستوفر والر، عضو هیئت‌مدیره فدرال رزرو، روز دوشنبه گفت که یک قرائت داغ از تورم هسته می‌تواند بانک مرکزی را وادار کند به زودی افزایش نرخ‌ها را بررسی کند. دامنه هدف فدرال رزرو از ژوئن در 3.5% تا 3.75% قرار داشته و تصمیم سیاستی بعدی برای 29 ژوئیه برنامه‌ریزی شده است.

چرا اهمیت دارد

نوسان دو روزه نشان می‌دهد اکنون نفت، داده‌های تورمی و دارایی‌های ریسکی تا چه حد به هم گره خورده‌اند. چند عامل برای خوانندگانی که پیامدها را دنبال می‌کنند برجسته است:

• هزینه‌های انرژی سریع به CPI سرفصل منتقل می‌شوند، اما معیار تورم هسته مورد ترجیح فدرال رزرو که غذا و انرژی را حذف می‌کند، نزدیک‌تر به 2.8% تا 2.9% باقی مانده است.
• بیت‌کوین و سهام این هفته تقریباً هم‌گام حرکت کردند که بازتاب همبستگی بالای ادامه‌دار بیت‌کوین با دارایی‌های ریسکی شبیه نزدک است.
• کاهش روز دوشنبه طلا با وجود درگیری فعال در نزدیکی یک گلوگاه مهم نفتی نشان می‌دهد افزایش بازدهی واقعی می‌تواند بر تقاضای پناهگاه امن غلبه کند.

گام بعدی چیست

محاصره و اختلالات پیشین در تنگه هرمز همچنان بزرگ‌ترین عامل نامعلوم برای بازارهاست. از فوریه، ایران تا حد زیادی عبور و مرور کشتیرانی از تنگه را مسدود کرده است؛ مسیری که در حالت عادی حدود یک‌چهارم تجارت نفت دریابرد جهان از آن عبور می‌کند. هر اختلال بیشتر می‌تواند نفت و تورم سرفصل را حتی پس از آرامش سه‌شنبه، به‌سرعت دوباره بالا ببرد.

اکنون سرمایه‌گذاران به شاخص قیمت تولیدکننده روز چهارشنبه، داده‌های خرده‌فروشی روز پنج‌شنبه، و موجی از گزارش‌های درآمدی بانک‌های سه‌ماهه دوم از جمله JPMorgan Chase، گلدمن ساکس، بانک آو آمریکا و ولز فارگو چشم دوخته‌اند که همگی این هفته گزارش می‌دهند. شهادت وارش با دقت دنبال خواهد شد تا هر نشانه‌ای درباره اینکه آیا فدرال رزرو گزارش ملایم CPI سه‌شنبه را پایدار می‌داند یا آن را اثر یک‌ماهه کاهش قیمت بنزین تلقی می‌کند، دریافت شود.