Ühenduses puhkenud vaidlused seoses strateegia esimese bitcoini müügiga viimase nelja aasta jooksul, samal ajal kui MSTR kukkus 7%

Nelikümmend üks kuud hoidmist, siis see

Asepresidendi ja peajuristi Thomas C. Chow allkirjastatud avaldus kinnitab, et müügihind oli keskmiselt 77 135 dollarit mündi kohta. Tulu on ette nähtud ettevõtte STRC püsiva eelisaktsia, tuntud kui Stretch, dividendideks. 31. mai seisuga omas Strategy endiselt 843 706 bitcoini, mille keskmine ostuhind oli 75 699 dollarit, mis tähendab, et mündid ületasid ettevõtte soetusmaksumuse.

Numbrid on väikesed. Reaktsioon aga mitte.

MSTR aktsiad langesid täna ligikaudu 7%, kauplemisega viimasel ajal 126 dollari lähedal, langedes sel nädalal rohkem kui 15%. Bitcoin langes esmaspäeval alla 71 500 dollari, mida tõmbas allapoole nii teadaanne kui ka Iraani otsus peatada läbirääkimised USAga. Teadaanne vallandas miljardite väärtuses krüptovaluuta likvideerimisi. See oli klassikaline „sell-the-headline” reaktsioon – emotsionaalne ja kiire, tegelikest numbritest lahus. Kolmapäevaks oli bitcoin paanikarežiimis, kui karud viisid hinna alla 65 000 dollari.

Need 32 mündit moodustavad 0,0038% Strategy varadest. Samal nädalal kogus ettevõte oma turuhinnaga (ATM) aktsiate programmi kaudu 128,3 miljonit dollarit, mis ületas bitcoini müügi viiekümnekordselt. Strategy USD reserv oli 31. mai seisuga 900 miljonit dollarit, mis on vähenenud 2,2 miljardilt dollarilt 2026. aasta alguses.

Malemäng, mitte kapituleerumine

Krüptokogukond ei keskendunud müügi mahule. Tähelepanu keskendus sellele, mida müük tulevikus tähendab, ning kogukond jagunes kiiresti kaheks leeriks.

Üks pool tõlgendas müüki finantskorraldusena. „Reitinguagentuurid peavad nägema kapitali, mis on saadaval dividendikohustuste katmiseks,” kirjutas üks krüptovaluuta mõjutaja X-is. „Kui Saylor oleks keeldunud bitcoine müümast, ei pruugi need agentuurid bitcoini varusid kasutatava kapitalina tunnustada. Seega müüs Strategy väikese koguse, et tõestada likviidsust.”

X-konto lisas:

„Neil on endiselt 843 706 bitcoini. Vaadake seda pigem finantskorraldusena kui veendumuste muutumisena.”

Teine X-kasutaja sõnastas asja selgelt: „Kui Saylor tõesti tahaks välja astuda või ootaks tohutut kokkuvarisemist, ei müüks ta 32 BTC-d. Ta müüks suurema koguse.” Kolmas hääl käsitles seda sammu pigem pretsedendina kui koguse küsimusena. "Turupaanika on seotud pretsedendiga: "kunagi ära müü" muutus "müü, kui masin vajab raha". 32 BTC on väike summa, kuid põhjus on suur: rahandusmasin vajas raha ja valis müntide müügi lahjendamise asemel. See ei ole kapituleerumine, see on finantsvõimendus, mis nõuab lõunat."

Esiteks on see 32. Siis mis edasi?

Võib öelda, et esmaspäeval teatavaks tehtud Strategy müük on domineerinud arutelu kogu nädala jooksul. Paljud on osutanud sellele kui peamisele katalüsaatorile BTC viimase languse taga, kuigi BTC oli juba langustrendis enne, kui uudis hakkas levima veidi pärast kella 8 hommikul EDT 1. juunil.

Teine leer sotsiaalmeedias nägi selles midagi struktuursemat. Ühes laialt levitatud postituses kirjeldati mehhanismi üksikasjalikult. Strategy preemia netoväärtuse suhtes, mis ulatus kunagi 2,4-kordse tasemeni, on kukkunud 1,0-kordse tasemeni. Sellisel tasemel ei toimi aktsiate emiteerimine enam vaba akumulatsiooni hoovana. „Nii et nad käivitasid teise pumpamise: STRC eelisaktsiad 11,5% intressiga. Nüüd vajavad nad iga kvartali jaoks reaalset raha, et neid dividende maksta. Ja täna tuli osa sellest rahast esimest korda bitcoini müügist.” X-i postitus läks veelgi kaugemale: „See ei ole rahanduse juhtimine. See on püramiidi elus hoidmine reservide söömise teel.”

STRC struktuur ise on surve all. STRC oli kavandatud hoidma ligi 100 dollarit. Sellest ajast alates on see langenud 94,84 dollarini. „Kolm asja tabasid korraga,“ kirjutas üks X-kommentaator. „Bitcoin kukkus 67 000 dollari suunas, Strategy müüs bitcoine esimest korda nelja aasta jooksul ja investorid kahtlevad nüüd, kui jätkusuutlikud need dividendid tegelikult on.“ Turud hindavad võimalust, et Strategy peab lõpuks müüma rohkem bitcoine, et toetada ligi 1,7 miljardi dollari suurust aastast eelisaktsiate dividendikohustust, selgitas X-kasutaja Bull Theory.

Strive pakub nüüd konkureerival tootel 13% tootlust, samas kui Strategy on hoidnud STRC dividendi nelja kuu jooksul muutumatuna 11,5% tasemel, märgib Bull Theory oma X-postituses.

Eesmärk: „Teha STRC-st maailma parim krediidivahend“

Mitte kõik ei pidanud müüki hoiatusmärgiks. Ühes vastupidises postituses väideti, et see oli esimene vastutustundlik samm, mida Strategy on astunud. „Tõeline rahaliste vahendite haldamine nõuab müüki. Strategy haldab nelja eelisaktsiate seeriat, püsidividende ja konverteeritavaid võlakirju kindlate lunastustähtaegadega. Kõik see vajab pidevalt raha. Võla tasumine uue võlaga on oma nimetus. Seda nimetatakse surmaspiraaliks. Seega on tänane 32 BTC müük samm edasi. Küps samm. Esimene märk sellest, et Strategy võib tegelikult pikaajaliselt ellu jääda.”

Saylor ise oli seda sammu ette teatanud. 2026. aasta esimese kvartali tulemuste avaldamise ajal ütles ta investoritele, et ettevõte „müüb tõenäoliselt osa bitcoine, et maksta dividende, lihtsalt selleks, et turule signaali saata ja näidata, et me tegime seda.“ Pärast avalduse avaldamist keskendus tema esimene avalik kommentaar X-is mitte müügile, vaid sellega rahastatud tootele: "Meie eesmärk on teha STRC-st maailma parim krediidivahend."

Strategy omab üle 63 miljardi dollari väärtuses bitcoine, mis jagunevad 843 706 mündi vahel. Kas neist 32-st on tähtsust, sõltub täielikult sellest, mis edasi juhtub.