Michael Saylor väidab, et ta pole kunagi müünud ühtegi bitcoini, isegi mitte ühtegi satoshit

Saylor vastab pärast Strategy viimast bitcoini müüki

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) tegevjuht Michael Saylor teatas 3. augustil, et ta pole kunagi müünud ühtegi isiklikult omandatud bitcoini, sealhulgas ühtegi satoshit. Tema avaldus eraldas tema isikliku investeerimisfilosoofia börsiettevõtte rahanduspoliitikast, mis lubab bitcoini müüki kindlaksmääratud ettevõtte eesmärkidel.

Avaldus ilmus pärast seda, kui Strategy teatas oma kolmandast bitcoini müügist 2026. aastal, mille tulemusel jäi ettevõttele alles 842 138 BTC pärast seda, kui osa rahandusvaradest kasutati kapitalijuhtimisstrateegia raames ettevõtte kohustuste täitmiseks.

Isiklik veendumus ja ettevõtte poliitika kulgevad eraldi teed

Saylor esitas oma sõnumi „Ära kunagi müü oma bitcoine“ pigem säästjate vahel jagatava juhisena kui Strategy bilanssi reguleeriva siduva reeglina. Ta rõhutas, et Strategy on alates 2020. aastast avalikustanud, et võib kapitali, likviidsuse, väärtpaberite ja finantskohustuste haldamise käigus bitcoine osta või müüa.

Strategy tegevjuht selgitas 1. augustil ka, et Strategy kavatseb aja jooksul jääda bitcoini netoostjaks, kasutades samal ajal BTC monetiseerimisprogrammi finantsilise paindlikkuse tagamiseks. Ta lisas, et programm kuulutati välja 29. juunil, enne kui ettevõte avaldas oma teise kvartali tulemused, ning see toimib juhatuse heakskiidetud kapitaliraamistiku piires.

Ettevõtete bitcoini varad kajastuvad ettevõtte bilansis, kus juhtkond peab tasakaalustama pikaajalist riskipositsiooni tegevuskohustuste ja aktsionäride huvidega. Strategy struktuur illustreerib, kuidas ettevõtete varad erinevad isiklikest rahakottidest, eriti kui juhatus kiidab heaks likviidsusmeetmed, dividendimaksed, võla teenindamise või väärtpaberite tagasiostu.

Strategy loob ametliku bitcoini monetiseerimise raamistiku

Strategy kuulutas 29. juunil välja oma digitaalse krediidikapitali raamistiku, millega loodi 2,55 miljardi dollari suurune reserv ja anti luba kuni 1,25 miljardi dollari ulatuses täiendavate reservide loomiseks mõeldud bitcoini müügiks. Raamistikuga kehtestati ka tagasiostuprogrammid, mis hõlmavad kuni 1 miljardit dollarit nii eelisaktsiate kui ka MSTR-i lihtaktsiate puhul.

Ettevõtte Ameerika Ühendriikide Väärtpaberite ja Valuutakomisjonile (SEC) esitatud dokumendis on määratletud kolm lubatud bitcoini monetiseerimise eesmärki: dollarireservi rahastamine, eelisaktsiate dividendide ja võla intresside toetamine ning väärtpaberite tagasiostude rahastamine. Nendest eesmärkidest või kehtestatud piiridest väljuvad tehingud nõuavad juhatuse täiendavat heakskiitu, samas kui programmil puudub kindel kehtivusaeg.

Raamistik andis Strategy-le kokku 3,8 miljardi dollari suuruse likviidsuskatte olemasoleva reservi ja heakskiidetud bitcoini monetiseerimise võimsuse kaudu. See summa vastas ligikaudu 25,9 kuu eeldatavatele eelisaktsiate dividendide ja intressikuludele, samas kui ettevõte kehtestas miinimumreservi künnise, mis võrdub 12 kuu pikkuse kohustustega.

Strategy kasutab bitcoini müüki ettevõtte kohustuste täitmiseks

Strategy esimene avaldatud 2026. aasta müük hõlmas 32 bitcoini müüki ligikaudu 2,5 miljoni dollari eest, mille müügitulu kasutati eelisaktsiate dividendikohustuste katmiseks. Tehing oli ettevõtte esimene varade võõrandamine alates 2022. aastast ja näitas, kuidas ettevõtte rahalised varad võivad aktiivse kapitalijuhtimise lähenemise raames toetada finantskohustuste täitmist.

Sellele järgnes suurem tehing, kui Strategy müüs 3 588 bitcoini ligikaudu 216 miljoni dollari eest, keskmise hinnaga umbes 60 137 dollarit münti kohta. Ettevõte suunas müügitulu Digital Credit’i dividendimaksetesse ning säilitas pärast müüki 843 775 bitcoini koos oma 2,55 miljardi dollari suuruse reserviga.

Varasemad avaldused olid juba avanud võimaluse bitcoini müügiks, kui Strategy väärtpaberid kauplesid tasemetel, mis muutsid tagasiostud atraktiivseks. Saylor kirjeldas seda lähenemisviisi kui aktiivset kapitalijuhtimist, mis võimaldab ettevõttel emiteerida väärtpabereid soodsatel tingimustel ja need tagasi osta, kui juhtkond hindab neid tehinguid aktsionäride jaoks kasulikumaks.