Strategy 32 miljoni BTC müük on muutnud väikese tehingu suuremaks proovikiviks ettevõtete bitcoini varade haldamisel. Küsimus ei ole enam ainult selles, kas börsiettevõtted hoiavad BTC-d. Investorid jälgivad nüüd, kuidas need ettevõtted täidavad oma rahalisi kohustusi, püüdes samal ajal säilitada oma positsiooni.
Bitcoini varahaldusettevõtted seisavad silmitsi valikuga: laenata või müüa
KIRJUTAS
JAGA
Peamised järeldused
- Strategy müüs 32 BTC, kui kauplejad hindasid ettevõtete rahaliste varade likviidsusotsuseid.
- Dividendikohustused suurendavad reservide, laenuvõimaluste ja BTC-positsioonide kontrolli.
- Institutsionaalsed krediidistruktuurid võivad vähendada sunnitud müüki bitcoini varadega ettevõtete seas.
Bitcoini varahaldajad seisavad silmitsi uue laenu-või-müügi proovikiviga
Strategy bitcoini müük äratas tähelepanu pigem sellega, mida see rahanduse surve kohta paljastas, kui selle mahuga. Ettevõte on endiselt kõige nähtavam avalik bitcoini omanik, mistõttu isegi tagasihoidlikud BTC müügid on olulised kauplejatele, kes jälgivad seda mudelit. Fookus ulatub nüüd kogumisest kaugemale, keerulisemale likviidsuse küsimusele: kuidas ettevõtted rahastavad dividende, võlakulusid ja muid kohustusi ilma BTC-positsiooni vähendamata.
Bitcoinil põhineva laenuplatvormi Ledn tegevjuht ja kaasasutaja Adam Reeds ütles, et müük tõstab esile küsimuse, millega seisavad silmitsi üha rohkem bitcoin-varade haldajad. „Strategy müüb bitcoine dividendide rahastamiseks, isegi nii väikese summa puhul, ja see tõstatab küsimuse, millele iga bitcoini rahandusosakond peab nüüd vastama: kui vajad raha, kas müüd vara, mida kõige rohkem hoida tahad, või võtad selle vastu laenu?“ ütles Reeds. Tema argument asetab Strategy müügi laiemasse nihet lihtsatest hoidmisstrateegiatest keerulisema rahanduse juhtimise suunas.
Juht märkis:
„Aastate jooksul oli aus vastus „müü“, sest tõsistel varahaldusettevõtetel puudus laenuvõimalus, mis vastaks nende nõuetele.“
„Pärast 2022. aastat ei tahtnud ükski varahaldur anda bitcoine laenuandjale, kes võiks need edasi pantida ja laenu tähtaja saabudes kadunud olla. See ei kehti enam,“ lisas ta.
Strategy 32 BTC müük toob STRC dividendide rahastamise fookusesse
Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) avalikustas 1. juuni Väärtpaberite ja Valuutakomisjoni (SEC) avalduses, et müüs 32 BTC 2,5 miljoni dollari eest. Tulu on kavandatud eelisaktsiate jaotamiseks. Müük oli väike võrreldes Strategy 843 706 BTC saldoga. Siiski tõmbas see tähelepanu, kuna Strategy on rajanud oma avaliku identiteedi bitcoini kogumise ümber, samal ajal kui tegevjuht Michael Saylor on aidanud kinnistada turu ootusi seoses pikaajalise BTC hoidmisega.
Avaldusest selgus, et Strategy müüs BTC-d keskmise hinnaga 77 135 dollarit ajavahemikus 26.–31. mai. Samuti müüs ettevõte 801 994 MSTR aktsiat, teenides netotulu 128,3 miljonit dollarit. Strategy teatas 900 miljoni USA dollari suurusest reservist eelisaktsiate dividendide ja võla intresside jaoks. Ettevõte säilitas ka STRC aastase dividendimäära 11,50% tasemel ja kuulutas juunikuuks välja 0,958333333 dollarit sularaha dividendi STRC aktsia kohta.
Reeds ütles:
„Institutsioonilise tasemega bitcoini tagatisega laenud pakuvad nüüd tagatisi, mida laenuvõtjad on alati vajanud: tagatis eraldatud aadressidel ilma rehipotekatsioonita, reservide tõendamine ja selle taga reitinguga struktuur.”
„Mida keerukamaks need väärtpaberid muutuvad, seda vähem peaks müük olema vaikimisi valik, sest enam ei pea valima likviidsuse ja veendumuse vahel,“ lisas ta.
STRC viib selle arutelu teooriast Strategy kapitalistruktuuri. Eelistatud aktsiad toovad kaasa korduvad jaotamiskohustused koos ettevõtte BTC-positsioonidega. See muudab likviidsuse planeerimise investeerimisotsuse tegemisel veelgi olulisemaks, eriti kuna reservid, aktsiate emiteerimine, dividendid ja bitcoini positsioonid mõjutavad üksteist vastastikku. STRC-le jääb veel 17,51 miljardi dollari ulatuses emiteerimisvõimsust ning investorid jälgivad, kuidas Strategy tasakaalustab dividende, lahjendamist, reserve ja BTC-positsioone.
